Circle, penerbit USD Crypto Coin (USDC), telah membatalkan daftar hitam salah satu dompet dari enam belas alamat yang dibekukan pada akhir hari Senin, 23 Maret, setelah kritik tajam dari penyelidik on-chain dan kelompok advokasi industri yang menganggap tindakan awal tersebut terlalu luas dan berpotensi merugikan bisnis yang tidak terkait.
Pembatalan tersebut terjadi dalam beberapa hari setelah pembekuan, sebuah perubahan yang sangat cepat untuk penerbit stablecoin yang biasanya keputusan kepatuhannya mengikuti proses hukum tertutup yang berlangsung selama berbulan-bulan.
Peristiwa ini mengungkapkan ketegangan struktural yang telah lama diakui oleh pemegang USDC — terutama mereka yang berada di protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi) dan posisi kas perusahaan institusional — tetapi jarang dihadapi secara langsung: bahwa otoritas daftar hitam tingkat kontrak, yang dilakukan atas kebijakan penerbit, menjadikan USDC sebuah instrumen yang kondisional rentan terhadap sensor. Kami menduga bahwa pembalikan ini menandakan bahwa proses peninjauan kepatuhan internal Circle sensitif tidak hanya terhadap mandat hukum tetapi juga terhadap biaya reputasi dari persepsi overreach, sebuah dinamika yang berimplikasi pada bagaimana perusahaan mengatur keputusan pembekuan di masa depan.
JELAJAHI: Delaware Berusaha Mengatur Stablecoin di Bawah Kerangka Perbankan Negara
Pembalikan Daftar Hitam Crypto Circle: Apa yang Ditunjukkan Rekaman On-Chain
Tim kepatuhan Circle membekukan enam belas dompet USDC pada akhir 23 Maret 2026, terkait dengan apa yang sumber gambarkan sebagai kasus sipil tertutup di AS. Alamat yang ditargetkan mencakup bursa, kasino, dan platform pertukaran mata uang asing; analisis on-chain yang dilakukan oleh penyelidik blockchain ZachXBT tidak menemukan hubungan transaksi yang jelas di antara mereka, menimbulkan pertanyaan langsung tentang cakupan dan ketepatan permintaan hukum yang mendasari tindakan tersebut.
ZachXBT, yang memposting di X, menyebut pembekuan tersebut sebagai “sangat luas,” dan mencatat: “Mengapa Circle membekukan saldo USDC dari 16 dompet hot yang tidak terkait tadi malam untuk kasus sipil? Tinjauan dasar aktivitas on-chain membuat ini terlihat sangat luas.”
CEO Circle Jeremy Allaire menanggapi masalah ini dalam webcast tanggal 23 Maret, menegaskan komitmen perusahaan crypto terhadap kepatuhan regulasi dan perlindungan konsumen tetapi menolak mengungkapkan rincian kasus tertentu atau jadwal untuk pembekuan yang mungkin dilakukan kembali. Asosiasi Blockchain dan organisasi advokasi terkait mengeluarkan pernyataan bersama pada 25 Maret, mendesak transparansi yang lebih besar dalam kerangka pengambilan keputusan Circle. Dalam jendela waktu yang singkat itu, Circle membatalkan pembekuan salah satu dari enam belas alamat — tanpa penjelasan publik tentang dompet mana yang dilepaskan atau kriteria apa yang mengatur pembalikan tersebut.
Sejak peluncuran token crypto ini, Circle telah memasukkan daftar hitam sekitar 372 alamat USDC, membekukan sekitar $110 juta secara total — ukuran yang jauh lebih kecil dibandingkan Tether, yang telah membekukan lebih dari 2.500 alamat dengan total sekitar $1,6 miliar, seringkali bekerja sama langsung dengan lebih dari 275 lembaga penegak hukum. Skala terbatas dari riwayat pembekuan Circle membuat tindakan terhadap enam belas dompet dalam satu proses sipil menjadi hal yang patut dicatat, dan pembalikan parsial yang cepat ini semakin menonjol.
Mekanisme Daftar Hitam USDC: Kepatuhan OFAC dan Kebijakan Diskresi Penerbit
Otoritas Circle untuk memasukkan alamat ke daftar hitam berasal dari fungsi pembekuan tingkat kontrak cerdas yang tertanam dalam kontrak token USDC, pertama kali digunakan oleh Centre Consortium pada 2020 ketika satu alamat yang memegang 100.000 USDC dibekukan sebagai respons terhadap persyaratan hukum.
Setelah sebuah alamat dimasukkan ke daftar hitam, saldo USDC-nya menjadi tidak dapat digunakan dan tidak dapat dipindahkan, kondisi ini tetap berlaku sampai penerbit secara eksplisit menghapus alamat tersebut, terlepas dari apakah masalah hukum yang mendasarinya telah diselesaikan.
Arsitektur kepatuhan ini telah berkembang secara signifikan sejak 2020. Circle kini menyertakan bagian aktivitas daftar hitam dalam laporan penegasan bulanan mereka, sebuah praktik yang dipercepat oleh harapan regulasi terkait legislasi stablecoin AS.
Keputusan pembekuan dilaporkan melibatkan tinjauan oleh tim kepatuhan Circle terhadap permintaan dari otoritas AS dan Uni Eropa sebelum fungsi tingkat kontrak diaktifkan di berbagai jaringan yang didukung, termasuk Ethereum, Solana, Arbitrum, dan Base. Kewajiban Office of Foreign Assets Control (OFAC) yang mendorong pembekuan besar-besaran terhadap lebih dari 75.000 alamat terkait Tornado Cash pada Agustus 2022 menunjukkan batas kekuasaan tersebut, tetapi kasus saat ini, yang merupakan masalah sipil dan bukan penetapan sanksi, berada dalam kategori hukum yang lebih ambigu.
Ambiguitas ini adalah alasan utama mengapa kritik muncul. Kepatuhan sanksi di bawah kerangka daftar SDN (Specially Designated Nationals) OFAC memiliki mandat hukum yang jelas; permintaan pembekuan dalam litigasi sipil melibatkan diskresi penerbit yang jauh lebih besar.
Kami menduga bahwa kecepatan pembalikan parsial ini mencerminkan pengakuan internal bahwa dasar bukti untuk beberapa dari enam belas alamat mungkin tidak mampu bertahan terhadap pengujian — atau bahwa tekanan komunitas secara signifikan memperpendek toleransi Circle terhadap keputusan pembekuan yang diperdebatkan dalam konteks non-sanksi. Keragu-raguan perusahaan selama peretasan Bybit Februari 2025, ketika mereka menunda bertindak terhadap alamat yang ditandai ZachXBT sementara pesaing bergerak cepat, menunjukkan bahwa respons kepatuhan Circle tidak selalu cepat; kecepatan di sini setidaknya sebagian didorong oleh kritik publik.
JELAJAHI: CFTC Luncurkan Tim Inovasi untuk Pengawasan Crypto dan AI
Risiko Sensor USDC: Apa Artinya untuk Eksposur Institusional dan DeFi
Bagi protokol DeFi yang memegang USDC dalam pool likuiditas atau sebagai jaminan, insiden ini merupakan ilustrasi nyata dari risiko yang selama bertahun-tahun telah diperdebatkan secara abstrak di forum tata kelola. Sebuah alamat yang masuk daftar hitam tidak dapat mentransfer posisi USDC-nya, yang berarti interaksi protokol dengan dompet yang dibekukan dapat mengakibatkan likuiditas terjebak dan berpotensi memicu efek berantai pada pencatatan pool, sebuah risiko operasional yang semakin besar seiring ukuran protokol dan konsentrasi USDC.
Rekanan institusional yang memiliki eksposur kas USDC menghadapi kekhawatiran yang lebih langsung: kriteria pembekuan untuk kasus sipil tidak dipublikasikan secara resmi, yang berarti pihak yang terkena dampak memiliki kemampuan terbatas untuk mengantisipasi atau menentang pembekuan sebelum terjadi. Dibandingkan stablecoin yang sepenuhnya terdesentralisasi, USDC membawa risiko sensor tingkat penerbit yang eksplisit; dibandingkan USDT Tether, riwayat pembekuan Circle lebih kecil dalam skala tetapi lebih transparan berkat pengungkapan penegasannya. Tekanan kepatuhan sanksi yang lebih luas yang dihadapi platform crypto menegaskan bahwa penerbit stablecoin beroperasi dalam lingkungan hukum yang akan terus menghasilkan permintaan pembekuan — baik sipil maupun pidana.
