Bullish mengakuisisi Equiniti senilai 4,2 miliar dolar AS: bursa kripto membeli infrastruktur tradisional untuk pendaftaran sekuritas dan tokenisasi portofolio

Bursa kripto Bullish (NYSE: BLSH) pada 5 Mei mengumumkan telah mencapai perjanjian definitif dengan dana private equity Siris Capital untuk mengakuisisi pialang agen transfer (transfer agent) Equiniti, pemain lama di Inggris, senilai 4,2 miliar dolar AS. Kesepakatan ini menyatukan “perdagangan kripto” + “registrasi sekuritas tradisional”, dengan target membangun “agen transfer sekuritas tokenisasi global”. CNBC melaporkan, Equiniti saat ini melayani pendaftaran dan layanan pemegang saham bagi lebih dari 2.500 perusahaan publik serta 20 juta pemegang saham, dengan nilai pemrosesan tahunan sekitar 500 miliar dolar AS. Kasus ini adalah akuisisi infrastruktur keuangan tradisional terbesar di industri kripto dalam beberapa tahun terakhir, dan diperkirakan selesai pada Januari 2027.

Struktur transaksi: 1,85 miliar dolar AS menanggung utang + 2,35 miliar dolar AS saham Bullish

Komposisi transaksi senilai 4,2 miliar dolar AS:

1,85 miliar dolar AS—menanggung utang yang sudah ada milik Equiniti

2,35 miliar dolar AS—imbal hasil saham Bullish, dengan harga per saham berdasarkan VWAP 30 hari sebelum penutupan pada 4 Mei Bullish sebesar $38,48

Siris Capital, pihak penjual, adalah dana private equity yang pada 2021 membawa Equiniti keluar dari pencatatan di Bursa Efek London. Tim manajemen Equiniti dan CEO Dan Kramer akan tetap bertahan, terus bertanggung jawab atas operasional harian, tanggung jawab kepatuhan, dan hubungan dengan pelanggan.

Skala setelah integrasi: pendapatan 1,3 miliar dolar AS, EBITDA 500 juta dolar AS, pendaftaran pemegang saham 2.500 perusahaan

Setelah merger, proyeksi Bullish untuk 2026 mencapai sekitar 1,3 miliar dolar AS pendapatan total (adjusted) dan EBITDA (adjusted) lebih dari 500 juta dolar AS (setelah mengurangi belanja modal). Untuk periode 2027–2029, pertumbuhan pendapatan majemuk (CAGR) sebesar 6–8%, dengan laju pertumbuhan layanan tokenisasi dan blockchain mencapai 20%.

Aset inti yang dibawa Equiniti ke Bullish:

Layanan pendaftaran pemegang saham dan agen transfer untuk 2.500+ perusahaan publik

Basis pelanggan 20 juta pemegang saham

Bisnis pembayaran dengan nilai pemrosesan tahunan sekitar 500 miliar dolar AS

Izin operasional kepatuhan lintas Inggris, AS, dan Eropa

Bagi Bullish, akuisisi Equiniti artinya “tidak perlu membangun infrastruktur tokenisasi dari nol”—langsung mengambil alih hubungan registrasi sekuritas dari 2.500 perusahaan yang sudah ada, lalu catatan pemegang saham tersebut secara bertahap “dibawa ke blockchain”, menjadi sekuritas tokenisasi. Jalur “akuisisi infrastruktur dulu, lalu on-chain”, adalah model ekspansi paling langsung bagi perusahaan kripto setelah IPO di pasar modal AS.

Makna industri: tahun pertama M&A tokenization, berpotongan dengan jalur DTCC, Canton

Kasus ini terjadi pada titik waktu ketika “M&A infrastruktur tokenisasi” di 2026 jelas sedang menghangat. Pemetaan sebelum dan sesudah:

Desember 2025—DTCC bekerja sama dengan Digital Asset, berencana tokenisasi US Treasuries yang disimpan di DTC melalui Canton Network, masuk ke lingkungan produksi terkontrol pada semester pertama 2026

April 2026—FINRA menyetujui Securitize untuk melakukan underwriting dan custody untuk IPO tokenisasi

Mei 2026—Kresus bergabung dengan ekosistem Canton, bekerja sama dengan sekuritas Hanwha Korea untuk platform tokenisasi aset di pasar private

Mei 2026 (kasus ini)—Bullish mengakuisisi Equiniti, mengombinasikan agen transfer + perdagangan tokenisasi

Kesamaan dari empat hal tersebut adalah “mendorong tokenisasi dari ‘penerbitan baru’ ke ‘aset yang sudah ada di-on-chain’”—bukan hanya menerbitkan produk tokenisasi baru, melainkan mengubah layanan pendaftaran pemegang saham, obligasi, dan bisnis sekuritas yang sudah ada dalam skala miliaran dolar AS menjadi bertahap masuk ke blockchain. Akuisisi Equiniti oleh Bullish adalah transaksi tunggal dengan skala terbesar sejauh ini dalam jalur tersebut, sekaligus menandai pemanasan yang jelas atas model “perusahaan asli kripto membeli infrastruktur keuangan tradisional secara langsung”.

Artikel ini “Bullish mengakuisisi Equiniti senilai 4,2 miliar dolar AS: bursa kripto mengambil alih registrasi sekuritas tradisional, gabungkan infrastruktur tokenisasi” pertama kali muncul di 鏈新聞 ABMedia.