Bitcoin diperdagangkan dekat $64.200 pada Senin, tertekan oleh Federal Reserve yang bersikap hawkish dan arus keluar beruntun selama minggu keenam dari spot exchange-traded fund, yang mengalahkan bantuan dari meredanya ketegangan geopolitik. AS dan Iran menandatangani memorandum of understanding pekan lalu, secara resmi mengakhiri konflik lebih dari 100 hari yang telah mengganggu seperlima arus minyak dunia melalui Selat Hormuz. Pertemuan FOMC pertama Ketua Fed, Kevin Warsh, menghancurkan harapan pemangkasan suku bunga dalam waktu dekat, dengan CME FedWatch menunjukkan probabilitas kenaikan suku bunga sebesar 36% pada rapat bulan Juli. Tarikan yang saling bertentangan—lega karena gencatan senjata versus kebijakan moneter yang ketat—membuat Bitcoin bergerak dalam kisaran (range-bound) karena arus institusional belum menunjukkan tanda yang jelas untuk kembali.
Gencatan Senjata Iran Picu Reli Singkat
AS dan Iran menandatangani memorandum of understanding pekan lalu, secara resmi mengakhiri konflik lebih dari 100 hari yang telah menutup Selat Hormuz. Kesepakatan itu memicu respons awal berisiko (risk-on) di seluruh pasar. Bitcoin sempat mencapai $66.230 pekan sebelumnya setelah pengumuman tersebut. Gencatan senjata meningkatkan selera risiko global dan mendorong harga minyak mentah ke level terendah dalam tiga bulan, memberi sedikit ruang napas bagi pasar kripto.
Warsh Pertama Kali di FOMC Isyaratkan Sikap Hawkish
Pertemuan FOMC pertama Ketua Fed, Kevin Warsh, mengisyaratkan sikap hawkish yang dengan cepat mengalahkan angin sakal geopolitik. CME FedWatch kini menunjukkan sekitar 36% probabilitas kenaikan suku bunga pada rapat bulan Juli, dengan pasar memperhitungkan setidaknya kenaikan 25 basis poin pada akhir tahun. Sikap Warsh yang sulit digoyahkan perubahan ini dipengaruhi sebagian oleh inflasi bulan Mei yang tercatat 4,2%, jauh di atas target Fed 2%. DXY kembali ke kisaran 100,6-100,8 menyusul nada dari Fed, sebuah hambatan (headwind) yang secara historis membebani Bitcoin.
Spot Bitcoin ETF Catat Enam Minggu Berturut-turut Arus Keluar
Spot Bitcoin ETF mencatat arus keluar bersih selama enam minggu berturut-turut, menurut The Block pada Senin. Skala arus keluar menyempit secara signifikan dibanding awal bulan ini, tetapi tetap gagal berbalik menjadi positif. ETF spot AS mencatat rekor arus keluar bersih senilai $6,35 miliar dalam 30 hari terakhir, menurut data Galaxy Research dan The Block. "Arus institusional belum menunjukkan tanda yang jelas untuk kembali," kata Simon-Peter Massabni, kepala pengembangan bisnis di XS.com. "Faktanya arus belum kembali ke tren arus masuk bersih yang berkelanjutan menunjukkan bahwa permintaan baru masih terbatas."
Pasar Opsi Tunjukkan Keletihan pada Volatilitas
Volatilitas tersirat (implied volatility) satu minggu turun dari 60% menjadi 36%, dan put skew 25-delta ikut mundur dari level ekstrem yang dicapai selama aksi jual bulan Juni, yang menandakan lonjakan untuk perlindungan sisi bawah sebagian besar mereda, menurut data yang dilacak oleh The Block. Namun volatilitas yang benar-benar terjadi (realized volatility) justru naik di atas volatilitas tersirat—IV 1 bulan berada di dekat 39% sementara realized volatility naik di atas 42%—artinya lonjakan harga aktual Bitcoin melampaui apa yang saat ini dipatok oleh pasar opsi. Klaster gamma negatif terbesar berada tepat di bawah spot pada $62.000, tempat sekitar $1,8 miliar short gamma terkonsentrasi. Massabni menempatkan Bitcoin dalam kisaran $60.000-$67.000 untuk waktu dekat, menggambarkan pasar sebagai "seimbang antara kekuatan yang mendukung dan yang membatasi", dengan meredanya penjualan ETF dan membaiknya sentimen risiko global di satu sisi, sementara di sisi lain ada Fed yang tidak mendukung dan absennya konfirmasi dari institusi.
FAQ
Apa yang menyebabkan Bitcoin tersendat di dekat $64.200 pada Senin?
Ketersendatan harga Bitcoin disebabkan oleh sikap Federal Reserve yang hawkish dan arus keluar spot ETF yang berlangsung selama enam minggu berturut-turut, yang mengimbangi bantuan dari gencatan senjata AS-Iran yang ditandatangani pekan lalu. Pertemuan FOMC pertama Ketua Fed Kevin Warsh menghapus harapan pemangkasan suku bunga dalam waktu dekat, dengan CME FedWatch menunjukkan probabilitas 36% kenaikan suku bunga pada rapat bulan Juli.
Seberapa besar spot Bitcoin ETF kehilangan arus keluar belakangan ini?
ETF spot Bitcoin AS mencatat rekor arus keluar bersih senilai $6,35 miliar dalam 30 hari terakhir, menurut data Galaxy Research dan The Block. Arus keluar berlanjut selama enam minggu berturut-turut, meski skalanya menyempit secara signifikan dibanding awal bulan.
Apa yang diindikasikan pasar opsi soal arah jangka pendek Bitcoin?
Volatilitas tersirat satu minggu turun dari 60% ke 36%, sementara volatilitas aktual naik di atas 42%, yang berarti lonjakan harga aktual Bitcoin melampaui penetapan harga oleh pasar opsi. Klaster gamma negatif terbesar berada di $62.000 dengan sekitar $1,8 miliar short gamma terkonsentrasi pada level tersebut, menjadikannya zona dukungan kunci yang perlu diawasi.
