Bitcoin Mencapai Rangkaian Funding Negatif 67 Hari karena K33 Menandai Risiko Short Squeeze

Bitcoin (BTC) diperdagangkan di atas $82.000 pada Rabu, mencapai level tertingginya dalam lebih dari tiga bulan, sementara rangkaian pendanaan negatif terpanjang di dekade ini dapat memperbesar risiko short squeeze, menurut riset dan firma pialang K33. 67 hari berturut-turut dengan tingkat pendanaan rata-rata 30 hari yang negatif melampaui rekor terpanjang sebelumnya dari 15 Maret hingga 16 Mei 2020, yang mencerminkan posisi defensif yang terus berlangsung di pasar meski bitcoin sedang menguat, kata Kepala Riset K33 Vetle Lunde dalam laporan terbarunya.

Temuan Riset K33

Lunde mengatakan bahwa secara historis, periode panjang dengan pendanaan negatif sering terjadi di dekat titik terendah pasar, sehingga kondisi seperti saat ini cenderung berdampak positif secara arah pada BTC. “Ini memperkuat gagasan bahwa pendanaan negatif mencerminkan sentimen yang terlalu hati-hati yang biasanya berujung pada kenaikan,” katanya.

Data dari rejim pendanaan yang serupa secara konsisten menghasilkan imbal hasil ke depan yang kuat, dengan tingkat kemenangan lebih tinggi dibanding membeli pada hari acak mana pun, menurut laporan tersebut, dan meningkat seiring periode pegangan yang lebih lama.

BTC/USD dibanding periode dengan tingkat pendanaan rata-rata 30 hari yang terus negatif. Gambar: K33.

Data Kinerja

Imbal hasil tidak hanya lebih tinggi, tetapi juga lebih konsisten, dengan hasil rata-rata dan median mengungguli strategi masuk pasar yang lebih luas, menurut data K33. Dari perspektif 30 hari hingga 360 hari, investor yang membeli bitcoin selama periode tingkat pendanaan rata-rata 30 hari yang negatif mengalami tingkat kemenangan 83% hingga 96%, sementara investor yang membeli secara acak pada tanggal apa pun antara Oktober 2018 dan 26 Mei memiliki tingkat kemenangan 55% hingga 70%, kata Lunde. Imbal hasil median dan rata-rata setelah membeli dalam lingkungan pendanaan negatif mengungguli pembelian acak dengan kelipatan 1,84x hingga 6,27x, berdasarkan data tersebut.

Imbal hasil ke depan (18 Okt – 26 Mei). Gambar: K33.

“Ini menyoroti bahwa membeli BTC dalam lingkungan seperti saat ini memiliki kecenderungan yang jauh lebih menguntungkan ke sisi kenaikan dibanding membeli BTC secara acak,” kata Lunde.

Karakteristik Risiko

Rejim pendanaan negatif juga berguna dari sudut pandang penentuan waktu dan ketertarikan pada risiko, menurut Lunde, dengan rata-rata penurunan maksimum saat membeli bitcoin dalam lingkungan tingkat pendanaan negatif lebih rendah di semua horizon waktu dan menghabiskan lebih sedikit waktu rata-rata berada dalam posisi di bawah air.

Karakteristik drawdown. Gambar: K33.

“Semua rejim masa lalu yang meniru kondisi saat ini terbukti menjadi area yang sangat menarik untuk mengalokasikan dengan penuh keyakinan, dan ini bukan analisis yang diturunkan dari pola teknis, melainkan dari tarif nyata yang dibayar oleh trader dalam derivatif, sehingga mencerminkan gambaran jujur tentang sentimen pasar,” tutup Lunde.