Bank for International Settlements memperingatkan bahwa pertumbuhan pesat stablecoin dapat mulai menarik simpanan dari bank komersial dalam Laporan Ekonomi Tahunan 2026-nya. Lembaga yang sering digambarkan sebagai bank sentral untuk bank sentral dunia ini menyatakan bahwa migrasi simpanan ini dapat membuat pendanaan bank menjadi lebih mahal dan mengurangi kapasitas pinjaman. Peringatan ini muncul saat pasar stablecoin global telah tumbuh menjadi lebih dari 250 miliar dolar AS yang beredar, dengan regulator di Amerika Serikat, Eropa, dan Asia mengembangkan kerangka hukum yang bertujuan untuk mengintegrasikan stablecoin ke dalam keuangan arus utama.
BIS Membedakan Stablecoin dari Bitcoin dalam Analisis Dampak Perbankan
BIS berpendapat bahwa stablecoin menghadirkan tantangan yang berbeda dibandingkan dengan mata uang kripto seperti Bitcoin. Sementara Bitcoin terutama dipandang sebagai investasi spekulatif, stablecoin semakin menjalankan fungsi yang secara tradisional dilakukan oleh simpanan bank komersial. Stablecoin digunakan untuk mentransfer uang, menyelesaikan perdagangan aset digital, menghasilkan imbal hasil melalui aplikasi keuangan terdesentralisasi, dan semakin berfungsi sebagai penyimpan nilai, terutama di negara-negara yang mengalami inflasi tinggi atau ketidakstabilan mata uang.
Laporan tersebut menyatakan bahwa setiap dolar yang dikonversi dari simpanan bank komersial menjadi stablecoin adalah uang yang tidak lagi berada di neraca bank. Bank sangat bergantung pada simpanan nasabah karena itu merupakan salah satu sumber pendanaan termurah dan paling stabil. Simpanan tersebut kemudian digunakan untuk membiayai hipotek, pinjaman perusahaan, kredit konsumen, dan berbagai aktivitas pinjaman lainnya yang mendukung perekonomian yang lebih luas.
Menurut laporan, jika stablecoin menguasai saldo kas rumah tangga dan perusahaan dalam jumlah yang signifikan, bank mungkin perlu mengganti simpanan tersebut dengan pendanaan grosir yang lebih mahal. Hal ini meningkatkan biaya pendanaan, menekan margin keuntungan, dan pada akhirnya dapat mengurangi jumlah kredit yang tersedia bagi bisnis dan konsumen.
| Simpanan Bank Tradisional | Stablecoin |
|---|---|
| Mendanai pinjaman bank | Disimpan di luar sistem perbankan |
| Diatur oleh regulasi perbankan | Kerangka regulasi tergantung pada penerbit |
| Mendukung penciptaan kredit | Umumnya didukung oleh aset cadangan |
| Dilindungi oleh asuransi simpanan di banyak yurisdiksi | Biasanya tidak tercakup oleh asuransi simpanan |
| Menghasilkan pendanaan untuk bank komersial | Dapat mengurangi basis simpanan bank jika diadopsi secara luas |
Laporan mencatat bahwa migrasi ini bisa menjadi sangat penting jika stablecoin berkembang melampaui perdagangan kripto dan digunakan secara luas untuk pembayaran sehari-hari, penggajian, remitansi, dan perdagangan lintas batas.
BIS menyatakan bahwa banyak penerbit stablecoin menginvestasikan cadangan nasabah dalam surat berharga Treasury AS berjangka pendek dan surat berharga pemerintah yang sangat likuid lainnya. Menurut data industri yang dikutip dalam laporan, penerbit seperti Tether dan Circle telah menjadi salah satu pemegang terbesar surat berharga Treasury AS jangka pendek.
BIS Mendukung Tokenisasi Namun Mempertanyakan Stablecoin yang Diterbitkan Secara Swasta
Laporan ini membuat perbedaan antara teknologi blockchain dan stablecoin yang diterbitkan secara swasta. Alih-alih menolak teknologi blockchain secara keseluruhan, BIS berpendapat bahwa tokenisasi memiliki potensi untuk meningkatkan efisiensi penyelesaian, mengurangi biaya operasional, dan menyederhanakan pergerakan aset keuangan. Lembaga tersebut justru mempertanyakan apakah stablecoin yang diterbitkan secara swasta harus menjadi fondasi sistem keuangan masa depan.
Di antara kekhawatirannya adalah fragmentasi antar penerbit yang bersaing, ketergantungan pada manajemen cadangan, risiko integritas keuangan yang terkait dengan dompet digital, dan kemungkinan bahwa migrasi besar-besaran ke stablecoin dapat melemahkan kedaulatan moneter di negara-negara dengan mata uang domestik yang kurang stabil.
Potensi Dampak Adopsi Stablecoin Skala Besar
| Area | Potensi Efek |
|---|---|
| Bank komersial | Arus keluar simpanan meningkatkan biaya pendanaan |
| Pinjaman bank | Berkurangnya kapasitas untuk memberikan kredit |
| Pasar obligasi pemerintah | Permintaan yang lebih tinggi untuk surat berharga Treasury dari cadangan stablecoin |
| Pembayaran lintas batas | Penyelesaian lebih cepat dan biaya transfer lebih rendah |
| Konsumen | Akses yang lebih besar ke sistem pembayaran dolar digital |
Laporan tersebut menyatakan bahwa perdebatan menjadi semakin relevan seiring upaya pemerintah untuk menyeimbangkan inovasi keuangan dengan stabilitas keuangan. Stablecoin awalnya dirancang untuk melayani pasar mata uang kripto, tetapi secara bertahap menjadi bagian dari infrastruktur keuangan arus utama, memaksa bank sentral dan regulator untuk mempertimbangkan bagaimana stablecoin cocok dengan simpanan tradisional, sistem pembayaran, dan kebijakan moneter.
Tanya Jawab
Apa yang diperingatkan oleh Bank for International Settlements tentang stablecoin dalam laporan 2026-nya?
Bank for International Settlements memperingatkan dalam Laporan Ekonomi Tahunan 2026 bahwa pertumbuhan pesat stablecoin dapat mulai menarik simpanan dari bank komersial, yang berpotensi membuat pendanaan bank menjadi lebih mahal dan mengurangi kapasitas pinjaman. Lembaga tersebut menyatakan bahwa setiap dolar yang dikonversi dari simpanan bank komersial menjadi stablecoin adalah uang yang tidak lagi berada di neraca bank.
Seberapa besar pasar stablecoin global menurut laporan BIS?
Menurut data industri yang dikutip dalam laporan, pasar stablecoin global telah tumbuh menjadi lebih dari 250 miliar dolar AS yang beredar. Laporan mencatat bahwa penerbit stablecoin seperti Tether dan Circle telah menjadi salah satu pemegang terbesar surat berharga Treasury AS jangka pendek.
Mengapa BIS membedakan antara stablecoin dan Bitcoin?
BIS berpendapat bahwa stablecoin menghadirkan tantangan yang berbeda dibandingkan dengan mata uang kripto seperti Bitcoin. Sementara Bitcoin terutama dipandang sebagai investasi spekulatif, stablecoin semakin menjalankan fungsi yang secara tradisional dilakukan oleh simpanan bank komersial, termasuk mentransfer uang, menyelesaikan perdagangan aset digital, dan berfungsi sebagai penyimpan nilai.
