Bank of Korea menaikkan suku bunga acuan, sehingga memicu kesulitan pendanaan bagi perusahaan Korea dengan peringkat lebih rendah karena penerbitan obligasi korporasi menjadi lebih sulit di tengah melemahnya permintaan investor institusional dan meningkatnya biaya peminjaman. Pada sesi sore 16 Mei, imbal hasil obligasi korporasi tanpa jaminan 3-tahun berperingkat AA- berada di 4,544%, naik 108,5 basis poin dari 3,459% pada 2 Januari, sementara imbal hasil obligasi 3-tahun berperingkat BBB- mencapai 10,345%, naik 104,2 basis poin dari 9,303% pada awal tahun, menurut Korea Financial Investment Association. Kenaikan suku bunga menambah tekanan ke atas pada suku bunga pasar, yang memperparah tantangan bagi perusahaan berperingkat lebih rendah yang sebelumnya sudah menghadapi penurunan permintaan institusional akibat kerugian valuasi obligasi di perusahaan sekuritas. Perusahaan sekuritas dan manajer aset mengalami kerugian portofolio obligasi yang meluas karena imbal hasil obligasi pemerintah tenor 3-tahun naik dari 2,95% di akhir tahun lalu menjadi sekitar 3,8% saat ini, naik sekitar 90 basis poin, menurut seorang eksekutif perusahaan sekuritas yang tidak disebutkan namanya.
Imbal Hasil Obligasi Korporasi Naik di Tengah Kenaikan Suku Bunga
Imbal hasil obligasi korporasi tanpa jaminan AA- tenor 3-tahun ditutup pada 4,544% pada sesi sore 16 Mei, turun 1,9 basis poin dari hari sebelumnya dan turun 3,8 basis poin dari level tertinggi 14 Mei sebesar 4,582%, tetapi naik 108,5 basis poin dari level 2 Januari sebesar 3,459%, menurut Korea Financial Investment Association. Imbal hasil obligasi BBB- tenor 3-tahun berada di 10,345% pada 16 Mei, turun 2,0 basis poin dari hari sebelumnya dan turun 4,2 basis poin dari level tertinggi 14 Mei sebesar 10,387%, namun naik 104,2 basis poin dari level 2 Januari sebesar 9,303%. Imbal hasil obligasi bergerak berlawanan arah dengan harga, sehingga kenaikan imbal hasil mencerminkan penurunan harga.
Perusahaan Sekuritas Menghadapi Kerugian Valuasi Obligasi
Perusahaan sekuritas dan perusahaan manajemen aset mengalami kerugian valuasi portofolio obligasi yang meluas karena imbal hasil obligasi pemerintah tenor 3-tahun naik dari 2,95% di akhir tahun lalu menjadi sekitar 3,8% saat ini, meningkat sekitar 90 basis poin, menurut seorang eksekutif perusahaan sekuritas yang tidak disebutkan namanya. Eksekutif tersebut menyatakan kerugian telah menyebabkan permintaan institusional terhadap obligasi korporasi melemah. Industri sekuritas dan manajemen aset menjaga pendekatan yang hati-hati terhadap investasi obligasi sepanjang tahun karena penurunan harga obligasi yang menimbulkan kerugian valuasi.
Perusahaan Berperingkat BBB Kesulitan dalam Penerbitan Obligasi
JR Global REIT, berperingkat BBB+, gagal melunasi 40 miliar won pada obligasi jangka pendek elektronik pada April, dengan Korea Investment & Securities sebagai penjamin emisi. Joongang Ilbo gagal setelah tidak memenuhi permintaan pelunasan lebih awal untuk 22 miliar won pada commercial paper yang dipegang Hanyang Securities. Hanjin, berperingkat BBB+, hanya menerima pesanan 19 miliar won dari penawaran obligasi 1-tahun senilai 20 miliar won pada 14 Mei, sehingga 1 miliar won tidak terjual. Donghwa Enterprise, juga berperingkat BBB+, gagal menerima pesanan apa pun untuk penerbitan obligasi senilai 40 miliar won pada Mei. Seorang sumber industri perbankan investasi yang tidak disebutkan namanya menyatakan investor individu yang membeli obligasi high-yield berperingkat lebih rendah mengalami kerugian akibat gagal bayar korporasi belakangan ini, dan investor institusional bersikap hati-hati terhadap investasi obligasi berperingkat lebih rendah karena kerugian dan kekhawatiran opini publik.
FAQ
Apa yang terjadi pada imbal hasil obligasi korporasi Korea setelah kenaikan suku bunga Bank of Korea?
Imbal hasil obligasi korporasi tanpa jaminan AA- tenor 3-tahun berada di 4,544% pada sesi sore 16 Mei, naik 108,5 basis poin dari 3,459% pada 2 Januari, sementara imbal hasil obligasi BBB- tenor 3-tahun mencapai 10,345%, naik 104,2 basis poin dari 9,303% pada awal tahun, menurut Korea Financial Investment Association.
Mengapa perusahaan Korea berperingkat BBB kesulitan mengumpulkan dana?
Perusahaan berperingkat BBB menghadapi berkurangnya permintaan investor institusional akibat kerugian valuasi obligasi di perusahaan sekuritas dan melemahnya selera investor ritel setelah gagal bayar korporasi belakangan ini. Hanjin hanya menghimpun 19 miliar won dari target 20 miliar won pada 14 Mei, sedangkan Donghwa Enterprise gagal menerima pesanan apa pun untuk penerbitan obligasi senilai 40 miliar won pada Mei.
Perusahaan Korea mana yang gagal bayar atau gagal menerbitkan obligasi belakangan ini?
JR Global REIT gagal melunasi 40 miliar won pada obligasi jangka pendek elektronik pada April, dengan Korea Investment & Securities sebagai penjamin emisi. Joongang Ilbo gagal pada commercial paper senilai 22 miliar won yang dipegang Hanyang Securities. Hanjin menyisakan 1 miliar won yang tidak terjual dalam penawaran obligasi pada 14 Mei, dan Donghwa Enterprise menerima nol pesanan untuk penerbitan senilai 40 miliar won pada Mei.
