Alphabet menaikkan panduan belanja modalnya menjadi $195 miliar–$205 miliar, dengan alasan permintaan cloud dan AI yang berkelanjutan melampaui kapasitas komputasi yang ada. Pendapatan Google Cloud melonjak 82% year-over-year menjadi $24,8 miliar, dengan margin operasi mencapai 35,6% dan antrian pesanan membesar menjadi $514 miliar. Revisi ini muncul ketika Microsoft, Meta, dan Amazon bersiap merilis laporan laba minggu depan, dengan fokus pasar pada apakah momentum investasi infrastruktur AI terus berlanjut di BigTech. Analis mencatat bahwa meski arus kas bebas beralih negatif, Alphabet mengonfirmasi kendala pasokan komputasi masih berlanjut dan menandakan Capex tahun depan bisa naik lagi. Langkah ini menegaskan pergeseran struktural dalam persaingan AI, di mana chatbot, agen, dan aplikasi AI fisik mendorong kebutuhan komputasi yang terus meningkat di seluruh industri.
Alphabet Menaikkan Capex hingga $205 Miliar di Tengah Pertumbuhan Cloud
Alphabet merevisi prakiraan belanja modalnya naik dari kisaran sebelumnya $180 miliar–$190 miliar, menandai kenaikan hingga $15 miliar di atas batas atas kisaran awal. Perusahaan menyatakan bahwa permintaan pelanggan untuk layanan cloud dan AI tetap kuat, sementara kapasitas komputasi internal belum mengejar. Alphabet menyebut akan memperluas penggunaan sumber komputasi eksternal sampai kapasitas internal cukup dibangun, serta mencatat bahwa Capex tahun depan berpotensi meningkat secara berarti di atas level tahun ini.
Kinerja Google Cloud kuartal kedua menjadi bukti langsung adanya permintaan. Pendapatan mencapai $24,8 miliar, meningkat 82% year-over-year, dengan margin operasi naik menjadi 35,6%. Antrian pesanan tumbuh dari $462 miliar di Q1 menjadi $514 miliar. Analis Yuanta Securities Lee Jae-won mengatakan hasil kuat Alphabet dan panduan tersebut "secara langsung membantah kekhawatiran puncak investasi AI yang memicu koreksi di sektor semikonduktor pada Juli," sembari menambahkan bahwa "kapasitas pasokan masih belum bisa mengikuti permintaan." Lee juga mencatat bahwa meski investasi besar, margin operasi cloud naik ke sekitar 36%, dan bahwa manajemen mengindikasikan Capex untuk tahun depan juga akan direvisi naik secara signifikan, mengonfirmasi bahwa "ekspansi investasi AI dan perbaikan profitabilitas dapat dicapai secara bersamaan."
Saham Alphabet turun setelah rilis laba, karena arus kas bebas beralih negatif akibat belanja modal besar, memunculkan kekhawatiran soal keberlanjutan investasi. Analis KB Securities Lee Eun-taek mengamati, "Pasar pada dasarnya bertanya: kami paham investasi AI itu positif, tapi sampai kapan level belanja sebesar ini bisa dipertahankan?" Ia menambahkan, "Yang dengan jelas ditunjukkan oleh laba Google adalah bahwa meski FCF beralih negatif, Google tidak mudah menghentikan Capex AI," serta mencatat bahwa "Amazon, yang menghadapi skeptisisme over-Capex paling kuat di antara BigTech, dan Meta, yang berada di pusat kontroversi sewa komputasi pada awal Juli, juga tidak mungkin menghentikan Capex mereka sendiri."
Laba Microsoft, Meta, Amazon Dijadwalkan Pekan Depan
Pelaku pasar akan menilai laporan laba BigTech yang akan datang untuk melihat apakah selera investasi AI tetap ada. Microsoft dan Meta dijadwalkan mengumumkan hasil Q2 pada tanggal 29, dengan Amazon yang juga merilis laporan laba minggu depan. Indikator kunci meluas di luar pendapatan dan laba operasi, termasuk level belanja modal terkait AI serta potensi revisi naik.
Untuk Microsoft, perhatian terfokus pada laju pertumbuhan cloud yang didorong Azure dan timeline untuk meredakan kendala pasokan pusat data. Variabel kritis Meta mencakup performa sistem rekomendasi iklan berbasis AI, pengembangan model milik sendiri, serta rencana investasi pusat data. Faktor utama Amazon adalah permintaan generative AI dalam Amazon Web Services (AWS) dan beban investasi berkelanjutan. Analis menyoroti minat khusus pada apakah Amazon, yang menghadapi kekhawatiran over-investment relatif lebih kuat, dan Meta, yang mengalami kontroversi sewa komputasi, akan mempertahankan komitmen investasinya.
Investasi Infrastruktur AI Bertahan Meski Tekanan Arus Kas
Perusahaan sekuritas secara luas menilai probabilitas penurunan segera dalam siklus belanja modal AI BigTech tetap rendah. Persaingan generative AI telah meluas dari chatbot menjadi agen untuk enterprise, layanan cloud, autonomous driving, dan robotika, sehingga secara struktural meningkatkan kebutuhan kapasitas komputasi. Pasar saham Korea domestik diperkirakan tetap fokus pada rantai nilai infrastruktur AI, termasuk high-bandwidth memory (HBM), semikonduktor, server, serta peralatan daya dan pendingin pusat data.
Analis Yuanta Securities Lee Jae-won memproyeksikan, "Jika kami mengonfirmasi Capex hyperscaler dan laba dari Microsoft, Meta, dan Amazon minggu depan, bersama dengan hasil SK Hynix yang lebih baik dari perkiraan, sebagian besar sektor yang masih oversold kemungkinan akan menunjukkan kekuatan yang berkelanjutan setelah itu."
FAQ
Apa yang diumumkan Alphabet terkait belanja modalnya?
Alphabet menaikkan panduan belanja modalnya menjadi $195 miliar–$205 miliar, naik hingga $15 miliar di atas kisaran sebelumnya $180 miliar–$190 miliar. Perusahaan menyebut permintaan pelanggan yang kuat untuk layanan cloud dan AI yang melampaui kapasitas komputasi internal yang ada, serta mengindikasikan Capex tahun depan dapat meningkat lagi.
Mengapa saham Alphabet turun setelah laporan laba?
Saham Alphabet turun karena arus kas bebasnya beralih negatif akibat belanja besar untuk infrastruktur AI, sehingga memunculkan kekhawatiran investor tentang keberlanjutan investasi skala besar tersebut meski pendapatan dan kinerja pertumbuhan cloud tetap kuat.
Kapan Microsoft, Meta, dan Amazon akan merilis laporan laba?
Microsoft dan Meta dijadwalkan mengumumkan laba Q2 pada tanggal 29, dengan Amazon juga melaporkan hasil minggu depan. Pelaku pasar akan fokus pada level belanja modal AI dan apakah perusahaan-perusahaan ini mempertahankan atau menambah komitmen investasinya.
