Berita Gate News, pada 8 Maret, pendiri Aave Stani.eth mengungkapkan bahwa pasar kredit swasta sedang menghadapi tekanan dalam lingkungan suku bunga tinggi. Sejak Federal Reserve memulai siklus kenaikan suku bunga pada tahun 2022, suku bunga meningkat dengan cepat ke atas 5% dan tetap tinggi, menyebabkan biaya modal bagi perusahaan peminjam dan konsumen meningkat secara signifikan. Data terbaru menunjukkan bahwa banyak dana mengalami penurunan harga saham dan tekanan penebusan, seperti Blue Owl Capital yang turun sekitar 50% dalam setahun terakhir, dan BCRED dari Blackstone yang menghadapi permintaan penebusan sekitar 3,7 miliar dolar AS pada kuartal pertama 2026. Rata-rata BDC diperdagangkan dengan diskon sekitar 20%, dengan hasil 10-11%, dan tingkat gagal bayar beberapa dana telah meningkat menjadi 9%.

Stani.eth mengemukakan tiga skenario risiko: gagal bayar satu dana dapat diserap oleh sistem, gagal bayar beberapa dana dapat memicu penurunan siklus kredit, dan keruntuhan total berpotensi menyebabkan risiko sistemik. Namun, secara keseluruhan, pasar kredit swasta memiliki total ukuran sekitar 1,8-2 triliun dolar AS, sehingga gagal bayar satu dana sulit menyebabkan krisis sistemik.

Stani.eth menyoroti bahwa bagi investor DeFi, risiko terbesar adalah banyak pengguna ritel yang menginvestasikan dana ke RWA dengan imbal hasil tinggi tanpa memahami risiko yang terlibat. Ia berpendapat bahwa RWA adalah peluang terbesar dalam DeFi saat ini, tetapi kekhawatiran utama adalah bahwa spekulan institusional mungkin akan memandang DeFi sebagai saluran untuk menjual aset likuiditas dan produk bermasalah yang telah kehilangan kepercayaan di Wall Street, sebenarnya memanfaatkan peserta DeFi sebagai jalur keluar likuiditas.

Stani.eth menyatakan bahwa kredit swasta on-chain yang dikelola dengan baik dapat menawarkan keunggulan yang tidak dapat dicapai oleh keuangan tradisional. DeFi dapat melalui kontrak pintar secara otomatis menegakkan jendela penebusan, batas penarikan, rasio jaminan, dan aturan distribusi hasil, sehingga mewujudkan eksekusi yang transparan dan tidak dapat diubah, menghindari manajer dana tradisional yang sembarangan memperketat kebijakan penebusan. Melalui struktur yang cermat dari proyek RWA, dapat disediakan saluran investasi yang transparan dan aman antara keuangan tradisional dan pasar on-chain. Ia menegaskan bahwa DeFi seharusnya tidak menjadi sumber likuiditas keluar dari Wall Street.

Lihat Sumber

Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke Penafian.