Messari: Mengapa pembelian kembali tidak dapat menghentikan penurunan harga Token secara signifikan
Penulis: AIMan@Jinse Caijing
Analisis DeFi MONK oleh analis Messari menemukan bahwa pembelian kembali tidak dapat menghentikan penurunan harga token yang signifikan.
DeFi MONK lebih lanjut menganalisis data pembelian kembali dan kinerja harga dari RAY, GMX, GNS, dan SNX. RAY, GMX, GNS, dan SNX telah membeli kembali jutaan token melalui program, sementara nilai token ini sekarang jauh lebih rendah dibandingkan dengan nilai saat pembelian kembali.
DeFi MONK kemudian menganalisis paradoks internal yang tidak bisa dihindari dari token:
-
Harga tidak terkait dengan pembelian kembali, harga didorong oleh pertumbuhan pendapatan dan narasi.
-
Ketika pendapatan kuat dan harga bagus, pihak proyek akhirnya akan menghabiskan lebih banyak cadangan kas untuk membeli kembali token dengan harga yang tidak menguntungkan.
-
Ketika harga dan pendapatan sangat buruk, dan memerlukan uang tunai untuk berinvestasi dalam inovasi dan restrukturisasi, pihak proyek kekurangan modal tambahan untuk melakukannya. Yang lebih buruk, pihak proyek sedang menanggung kerugian yang belum direalisasikan yang besar, karena nilai bersih aset yang dibeli kembali sekarang jauh di bawah biaya.
Repurchase adalah alokasi modal yang buruk. Sikap yang seharusnya adalah berusaha keras untuk mencapai pertumbuhan, atau mendistribusikan nilai nyata kepada pemegang secara stabil/utama (lihat veAERO atau BananaGun).