Harga Hashpenambangan Bitcoin Menembus Rekor Terendah, Bitdeer Melepas BTC di Tengah Perpindahan ke AI

Penambang Bitcoin menghadapi tekanan ekonomi yang hebat sepanjang Februari 2026, karena hashprice—ukuran utama profitabilitas penambangan—menurun ke level terendah sepanjang masa mendekati $33 per petahash per hari, di bawah perkiraan biaya produksi rata-rata sekitar $84.000 per Bitcoin.

Sebagai tanggapan, perusahaan penambangan besar yang terdaftar di bursa mempercepat pergeseran strategis ke infrastruktur kecerdasan buatan dan komputasi berkinerja tinggi, sementara Bitdeer Technologies Group menjadi berita utama dengan melikuidasi seluruh cadangan Bitcoin perusahaan untuk mendanai ekspansi dan kebutuhan likuiditas.

Krisis Profitabilitas: Hashprice Menembus Level Terendah Sejarah, Fluktuasi Kesulitan

Bulan Februari dimulai dengan tekanan hebat di sektor penambangan. Kesulitan penambangan Bitcoin mencatat lonjakan 15% secara historis menjadi 144,4 triliun, salah satu kenaikan absolut terbesar dalam catatan, secara efektif membalikkan penyesuaian penurunan besar dari periode sebelumnya. Lonjakan kesulitan ini bersamaan dengan Bitcoin yang diperdagangkan mendekati $68.000, menciptakan tekanan margin bagi operator dengan armada yang lebih tua dan kurang efisien.

Pada awal Februari, hashprice telah jatuh ke level terendah yang belum pernah terjadi sebelumnya, yaitu $33,31 per petahash per hari, memicu apa yang analis gambarkan sebagai “saklar mati keuangan” untuk perangkat keras penambangan generasi lama dan menengah. Penurunan metrik ini mencerminkan penurunan 20% dalam hashrate jaringan selama bulan sebelumnya, didorong oleh kombinasi penarikan Bitcoin dari level tertinggi sepanjang masa dan pembatasan akibat badai musim dingin di wilayah listrik AS.

Namun, bulan ini berakhir dengan pembalikan tajam. Dalam 24 jam terakhir Februari, kesulitan penambangan rebound sebesar 14,73% menjadi 144,40 triliun karena kekuatan hash kembali online setelah stabilisasi harga, meskipun analis memperingatkan bahwa penyesuaian berikutnya yang dijadwalkan pada 8 Maret dapat memangkas kesulitan sekitar 17% jika hashrate gagal stabil.

Pergeseran Strategis: Infrastruktur AI dan Manajemen Cadangan

Divestasi Cadangan Bitdeer dan Kepemimpinan Penambangan Mandiri

Bitdeer Technologies Group muncul sebagai pusat pergeseran posisi industri. Per 20 Februari 2026, perusahaan melaporkan tidak memiliki Bitcoin dalam cadangan perusahaan, tidak termasuk deposit pelanggan, setelah menjual produksi mingguan sebesar 189,8 BTC dan mengurangi total kepemilikan sebesar 943,1 BTC. Pendiri Jihan Wu menyebutkan bahwa saat ini tidak memiliki Bitcoin tidak menutup kemungkinan akumulasi di masa depan.

Perusahaan membenarkan keputusan ini sebagai langkah bijaksana dalam menyiapkan likuiditas sambil mengevaluasi beberapa peluang akuisisi listrik dan tanah yang tidak mengikat. Bitdeer juga mengumumkan penawaran pribadi sebesar $325 juta dalam bentuk obligasi konversi senior untuk mendanai restrukturisasi utang, ekspansi cloud AI, pengembangan ASIC proprietary, dan infrastruktur pusat data.

Meskipun demikian, Bitdeer melaporkan output penambangan mandiri Januari sebesar 668 BTC, meningkat 430% dibandingkan tahun sebelumnya, dengan hashrate penambangan mandiri mencapai 63,2 EH/s melalui penerapan SEALMINER secara berkelanjutan. Analis JPMorgan mencatat bahwa hashrate penambangan mandiri Bitdeer melampaui 60,4 EH/s yang diungkapkan MARA Holdings, menjadikan Bitdeer operator penambangan mandiri publik terbesar berdasarkan metrik ini, meskipun MARA mungkin mempertahankan keunggulan hashrate secara keseluruhan melalui joint venture di Timur Tengah.

Canaan: Integrasi Vertikal dan Ekspansi ke Texas

Canaan Inc. secara signifikan memperluas jejaknya di Amerika Utara melalui akuisisi saham penuh senilai $39,75 juta atas Cipher Mining sebesar 49% di tiga proyek penambangan di Texas Barat—Alborz, Bear, dan Chief Mountain, yang secara kolektif dikenal sebagai “Proyek ABC.” Transaksi ini memberi Canaan akses ke kapasitas daya operasional sebesar 120 MW dan sekitar 4,4 EH/s hashrate operasional, dengan lokasi yang mendapatkan manfaat dari biaya listrik di bawah 3 sen/kWh melalui kontrak jaringan jangka panjang dan integrasi angin off-grid.

Canaan juga mengakuisisi 6.840 rig penambangan Avalon A15Pro yang sebelumnya dipasang di fasilitas Black Pearl Cipher, yang sedang beralih ke infrastruktur AI-HPC. Perusahaan melaporkan output penambangan Januari sebesar 83 BTC, dengan cadangan cryptocurrency mencapai 1.778 BTC dan 3.951 ETH. Meski mencatat hasil kuartalan terbaik dalam tiga tahun—pendapatan Q4 meningkat 121,1% menjadi $196,3 juta—saham Canaan diperdagangkan di $0,56, turun 7%, dan berpotensi dikeluarkan dari Nasdaq jika tidak mampu mencapai $1 sebelum Juli.

Infrastruktur AI: Arena Baru Industri

Tekanan dari Riot Platforms dan Starboard Value

Investor aktivis Starboard Value meningkatkan tekanan pada Riot Platforms agar mempercepat transisinya ke pusat data AI dan komputasi berkinerja tinggi. Dalam surat kepada dewan Riot, Starboard menekankan bahwa kapasitas daya sebesar 1,7 gigawatt di fasilitas Corsicana dan Rockdale, Texas, menempatkan perusahaan untuk melakukan “transaksi AI/HPC berkualitas tinggi” dengan syarat ekonomi yang menarik.

Starboard memperkirakan bahwa jika Riot memonetisasi kapasitas dayanya sesuai transaksi industri terbaru, perusahaan dapat menghasilkan EBITDA tahunan lebih dari $1,6 miliar. Sambil memuji kesepakatan Riot dengan AMD sebagai “sinyal positif,” investor ini menyebutnya sebagai transaksi “bukti konsep” kecil dan mendesak percepatan dalam mendapatkan perjanjian yang lebih substansial.

Kemitraan MARA Holdings dan Starwood Capital

MARA Holdings Inc. bermitra dengan Starwood Capital Group milik Barry Sternlicht untuk mengubah beberapa lokasi penambangan Bitcoin menjadi pusat data AI dan komputasi berkinerja tinggi yang fokus pada cloud. Dalam pengaturan ini, Starwood Digital Ventures akan menangani desain, penyewaan, konstruksi, dan operasi, sementara MARA menyediakan akses lokasi. Fase awal mencakup sekitar 1 gigawatt kapasitas, dengan potensi pengembangan hingga 2,5 gigawatt. MARA juga mempertahankan opsi untuk memegang hingga 50% ekuitas dalam proyek.

Transformasi Infrastruktur Hut 8

Hut 8 melaporkan kerugian bersih tahun penuh 2025 sebesar $248 juta, dibandingkan laba bersih $331,4 juta di 2024, dengan kerugian tak terealisasi dari aset digital sekitar $220 juta. Pendapatan meningkat menjadi $235,1 juta dari $162,4 juta. Perusahaan menegaskan peralihannya dari penambang Bitcoin menjadi pengembang infrastruktur listrik dan AI, dengan menandatangani perjanjian sewa AI selama 15 tahun yang didukung Google dengan nilai kontrak dasar sekitar $7 miliar dan pipeline pengembangan mencapai 8,5 GW pada akhir 2025.

Pembaruan Jaringan Bitcoin Fractal

Jaringan Bitcoin Fractal mengaktifkan upgrade node FIP-101 di blok tinggi 1.500.000, menyelesaikan perubahan konsensus fase satu dan memulai konstruksi indeks standar. Pool penambangan utama seperti Foundry, AntPool, ViaBTC, F2Pool, dan Binance Pool mendukung upgrade ini, yang mewakili sekitar 85% dari hashrate jaringan Bitcoin. Upgrade ini mengubah struktur blok Fractal dari rasio 1:2 dari merge-mining ke solo-mining menuju struktur ternary 1:1:1 yang mengintegrasikan blok indeks ke dalam mekanisme reward dan insentif inti.

Perkembangan Internasional dan Lanskap Regulasi

Rusia: Pinjaman Kripto dan Instrumen Investasi

Lembaga keuangan Rusia mempercepat eksplorasi pinjaman berbasis kripto meskipun ketidakpastian regulasi. Sberbank, bank terbesar di negara itu, mengumumkan rencana menawarkan pinjaman korporasi yang dijamin aset digital, menunjukkan kesiapan bekerja sama dengan bank sentral dalam penyempurnaan regulasi. Bank ini sudah memberikan pinjaman percobaan berbasis kripto kepada perusahaan penambangan Intelion Data pada akhir 2025.

Sovcombank, bank terbesar kesembilan di Rusia, mengklaim sebagai bank utama pertama yang menawarkan pinjaman berbasis Bitcoin kepada individu dan bisnis yang memegang aset digital secara legal. Meski pilot Sberbank sebelumnya kepada Intelion lebih dulu, kedua institusi ini mengejar model “koin-untuk-likuiditas” yang memungkinkan penambang dan pemegang aset mengakses modal tanpa harus menjual aset digital.

Broker Rusia Finam mendaftarkan dana investasi penambangan kripto ke bank sentral, berencana meluncurkan perdagangan saham dalam waktu dekat. Ketua Vladislav Kochetkov menyatakan bahwa dana ini merupakan yang pertama dari serangkaian produk terkait penambangan aset digital. Infrastruktur komputasi dana ini di Mordovia menggunakan gas alam terdistribusi untuk mengurangi biaya operasional.

Sementara itu, otoritas di Republik Komi membongkar operasi penambangan ilegal di mana seorang petani mengoperasikan lebih dari 80 ASIC di sebuah gudang yang diubah, secara ilegal menyambungkan ke jaringan listrik dan menyebabkan kerugian listrik sekitar $80.000. Insiden ini terjadi saat Komi mengejar pembangunan 15 pusat data penambangan kripto pada 2026.

Berita Internasional Lainnya

Perusahaan utilitas Prancis Engie sedang mengevaluasi sistem penyimpanan energi atau penempatan pusat data penambangan Bitcoin di kompleks fotovoltaik Assu Sol 895 MWp di timur laut Brasil untuk mengurangi dampak pembatasan terhadap pengembalian proyek. Sejak 2023, proyek tenaga surya dan angin Brasil menghadapi tekanan pembatasan yang meningkat akibat kendala penyerapan jaringan, pertumbuhan kapasitas energi terbarukan yang cepat, dan ekspansi solar terdistribusi.

Badan Nasional Uzbekistan untuk Proyek Prospektif mengeluarkan lisensi penambangan kripto pertama kepada perusahaan swasta NexaGrid, dengan peralatan yang akan dipasang di distrik Romitan, Bukhara.

Perluasan Armada Penambangan dan Aktivitas Perusahaan

Operasi CleanSpark dan Cango

CleanSpark melaporkan produksi Januari 2026 sebesar 573 BTC, rata-rata 18,47 BTC per hari dengan puncak 21,77 BTC. Hasrate operasional mencapai puncaknya di 50 EH/s, rata-rata 42,6 EH/s, dengan 248.400 penambang yang dipasang. Kepemilikan Bitcoin tercatat 13.513 BTC per 31 Januari, termasuk 1.894 BTC yang dijaminkan untuk derivatif atau piutang.

Cango Inc. menyelesaikan investasi ekuitas sebesar $10,5 juta dari Enduring Wealth Capital Limited dan mengamankan perjanjian untuk tambahan investasi ekuitas sebesar $65 juta dari pendiri Xin Jin dan direktur Chang-Wei Chiu melalui entitas milik penuh mereka. Dana ini akan mendukung pengembangan platform energi terintegrasi dan komputasi AI perusahaan.

Kesulitan dan Kebangkrutan

Perusahaan penambangan Bitcoin NFN8 Group mengajukan perlindungan kebangkrutan Bab 11 di Texas pada 2 Februari, dengan rencana penjualan aset di bawah pengawasan pengadilan. Dokumen pengadilan menyebutkan tekanan arus kas operasional akibat kebakaran fasilitas penambangan utama, kewajiban penjualan-sewa kembali peralatan, dan penurunan harga hash setelah halving. Perusahaan mengoperasikan lebih dari 5.000 penambang milik sendiri di fasilitas Texas dan Iowa, memperkirakan aset di bawah $50.000 terhadap kewajiban antara $1 juta hingga $10 juta.

Raksasa penambangan Rusia BitRiver dilaporkan menghadapi risiko kebangkrutan setelah proses pengamatan yang diprakarsai pengadilan terkait sengketa utang. Beberapa pusat data berhenti beroperasi karena larangan regional terhadap penambangan, tunggakan energi, dan sengketa kontrak, dengan kreditur utama termasuk En+, Russian Grids, dan Norilsk Nickel. Sekitar 80% manajemen senior telah meninggalkan perusahaan, dengan pendiri dan CEO Igor Runets dalam tahanan rumah atas tuduhan penggelapan pajak.

Perspektif Industri dan Riset

Paradigm merilis riset yang berargumen bahwa penambangan Bitcoin harus dipandang sebagai aset jaringan daripada beban energi. Perusahaan investasi ini membedakan penambang dari pusat data AI, menggambarkan penambangan sebagai “permintaan listrik fleksibel” yang mampu menyesuaikan konsumsi secara dinamis berdasarkan harga listrik dan kondisi jaringan—mengurangi beban saat tekanan jaringan dan meningkat saat surplus. Saat ini, penambangan mewakili sekitar 0,23% konsumsi energi global dan 0,08% emisi karbon, dengan halving imbalan blok setiap empat tahun membatasi pertumbuhan energi jangka panjang melalui insentif ekonomi.

Dave Weisberger, mantan CEO CoinRoutes, berpendapat bahwa rebound hashrate Bitcoin awal 2026 menandakan aktivitas penambangan terkait kedaulatan yang memainkan peran struktural setara dengan pembelian emas oleh bank sentral. Mengutip riset VanEck yang mengidentifikasi setidaknya 13 negara yang menambang Bitcoin di tingkat pemerintah atau terkait negara, Weisberger menggambarkan pemulihan hashrate sebagai indikator tertinggal dari akumulasi kedaulatan melalui horizon waktu yang lebih panjang, biaya modal yang berbeda, dan kebutuhan untuk menjual ke pasar yang lemah menjadi berkurang.