Riot Catat Pendapatan Rekor $647M pada 2025 saat Penambang Bitcoin Menghadapi Kesulitan

Riot Platforms (NASDAQ: RIOT) menutup tahun 2025 dengan jejak pendapatan tertinggi, didukung oleh lonjakan dalam penambangan Bitcoin (CRYPTO: BTC) dan pergeseran strategis menuju infrastruktur data yang ramah AI. Penambang melaporkan pendapatan sebesar $647,4 juta untuk tahun tersebut, meningkat 72% dari $376,7 juta di 2024, dengan pendapatan dari penambangan Bitcoin menyumbang sebagian besar kenaikan itu — $576,3 juta — seiring hashrate perusahaan meningkat dan harga Bitcoin menguat. Tahun itu Riot menambang 5.686 BTC, naik dari 4.828 BTC di 2024. Biaya rata-rata untuk menambang satu Bitcoin, tidak termasuk depresiasi, naik menjadi $49.645 dari $32.216 di 2024, mencerminkan kenaikan 47% dalam hashrate jaringan global dan meningkatnya kesulitan penambangan, meskipun kredit listrik meningkat 68% selama tahun tersebut, membantu mengimbangi sebagian biaya. Pendapatan dari rekayasa juga naik menjadi $64,7 juta dari $38,5 juta di 2024.

Poin utama

Pendapatan tahun penuh mencapai $647,4 juta, naik 72% dari tahun sebelumnya, didorong terutama oleh penambangan Bitcoin.

Pendapatan dari penambangan Bitcoin mencapai $576,3 juta di 2025, dengan Riot memproduksi 5.686 BTC selama tahun tersebut.

Biaya rata-rata untuk menambang satu BTC naik menjadi $49.645 karena lonjakan 47% dalam hashrate jaringan global dan meningkatnya kesulitan penambangan; kredit listrik naik 68% untuk membantu mengimbangi.

Riot tetap mencatat kerugian bersih sebesar $663 juta untuk 2025 karena penyesuaian akuntansi dan nilai buku dari kepemilikan Bitcoin-nya, meskipun EBITDA yang disesuaikan mencapai $13 juta.

Pada akhir tahun, Riot memegang 18.005 BTC di neracanya (3.977 BTC dijaminkan sebagai jaminan), bernilai sekitar $1,6 miliar berdasarkan harga periode tersebut; perusahaan mempertahankan kas sebesar $309,8 juta, termasuk $76,3 juta yang dibatasi penggunaannya.

Tahun ini menampilkan langkah strategis penting, termasuk perjanjian pusat data AMD dan penjualan Bitcoin untuk mendanai pembelian tanah seluas 200 hektar di Rockdale, Texas, di tengah tekanan aktivis untuk mempercepat pergeseran ke infrastruktur AI/HPC.

Ticker yang disebutkan: $BTC, $RIOT, $AMD

Sentimen: Netral

Konteks pasar: Siklus kripto 2025 tetap volatil, dengan penambang menghadapi lingkungan harga yang lebih rendah dan meningkatnya kesulitan penambangan seiring ekspansi hashrate global. Hasil Riot mencerminkan ketahanan pendapatan dari penambangan Bitcoin dan tekanan dari akuntansi non-tunai terhadap laba yang dilaporkan, sementara pergeseran industri ke infrastruktur pusat data dan AI semakin cepat di antara para pesaing.

Mengapa ini penting

Angka tahun 2025 Riot menegaskan potensi profitabilitas berkelanjutan dari penambangan Bitcoin ketika skala operasional dan efisiensi sejalan dengan tren harga Bitcoin yang menguntungkan. Kemampuan perusahaan memproduksi 5.686 BTC dalam satu tahun menunjukkan relevansi berkelanjutan dari operasi penambangan besar-besaran yang dirancang khusus, bahkan saat kondisi makro berfluktuasi. Namun, kerugian bersih besar di 2025 menyoroti perbedaan antara penciptaan kas dan laba yang dilaporkan, yang didorong oleh penyesuaian akuntansi non-tunai dan perlakuan mark-to-market terhadap kepemilikan Bitcoin. Bagi investor, poin utama adalah apakah model bisnis Riot dapat mengubah pendapatan yang meningkat menjadi arus kas yang berkelanjutan saat perusahaan melakukan diversifikasi dari penambangan ke infrastruktur pusat data yang berfokus pada AI.

Pergeseran strategis Riot ke infrastruktur AI dan HPC adalah tema utama di industri. Kepemimpinan perusahaan telah menandai tren yang lebih luas di antara penambang terkemuka untuk mengalihkan kapasitas daya yang ada ke beban kerja AI, sejalan dengan pasar yang tetap kuat dalam permintaan pusat data yang dipercepat GPU dan layanan terkait. Pergeseran ini menyelaraskan Riot dengan pesaing yang mulai mengonversi kapasitas penambangan menjadi komputasi AI, sebuah langkah yang dapat membuka jalur monetisasi baru di luar produksi BTC. Keseimbangan antara ekonomi penambangan dan potensi kenaikan dari penerapan AI/HPC akan menjadi kunci dalam beberapa kuartal mendatang, terutama saat perusahaan mengeksplorasi keputusan alokasi modal yang dapat mempengaruhi likuiditas dan rasio leverage.

Cerita tahun ini juga dipengaruhi oleh tekanan dari investor aktivis. Posisi Starboard Value menunjukkan bahwa pergeseran ke AI/HPC bisa membuka nilai perusahaan hingga $21 miliar, sebuah pandangan yang memperkuat pengawasan terhadap cara Riot mengelola modal dan mengembangkan bisnis non-penambangan. Ekosistem penambangan secara umum sedang mengalami transformasi serupa, dengan penambang lain mengonversi fasilitas dan kapasitas daya menjadi operasi pusat data. Dalam konteks ini, pelaksanaan Riot dalam hal efisiensi penambangan dan ekspansi berbasis AI akan diawasi secara ketat oleh pemegang saham dan analis.

Selain dinamika internal Riot, hasil keuangan dari pesaing selama 2025 menunjukkan gambaran yang menonjol. Core Scientific melaporkan pendapatan kuartal IV sebesar $79,8 juta, turun 16% dari tahun sebelumnya dan di bawah perkiraan, sementara TeraWulf mencatat pendapatan penambangan kuartal sebesar $35,8 juta, di bawah ekspektasi. Marathon Digital Holdings (MARA) mengalami kerugian kuartalan yang lebih besar, sebesar $1,71 miliar, karena pendapatan menurun, menyoroti tantangan yang dihadapi penambang meskipun beberapa pemain berusaha diversifikasi ke infrastruktur AI. Narasi laba industri 2025 menyoroti kerentanan keuntungan murni dari penambangan dan potensi pergeseran strategis untuk mempertahankan pertumbuhan.

Hasil akhir tahun Riot juga mencerminkan lanskap keuangan yang lebih luas di dunia kripto dengan menunjukkan bagaimana neraca berinteraksi dengan pergerakan harga. Perusahaan mengakhiri tahun dengan 18.005 BTC di tangan, termasuk hampir 4.000 BTC yang dijaminkan sebagai jaminan, bernilai sekitar $1,6 miliar berdasarkan harga Bitcoin akhir tahun. Dengan kas sebesar $309,8 juta dan $76,3 juta yang dibatasi penggunaannya, posisi likuiditas Riot memberikan dasar untuk investasi berkelanjutan, termasuk ekspansi pusat data dan potensi akuisisi terkait strategi AI/HPC-nya. Peran Bitcoin sebagai aset treasury tetap menjadi fokus bagi investor yang menilai risiko dan imbal hasil dari bisnis yang berfokus pada penambangan di pasar yang volatil.

Apa yang harus diperhatikan selanjutnya

Perkembangan perjanjian pusat data AMD dan pencapaian terkait di fasilitas Riot.

Pembaharuan tentang pengembangan tanah di Rockdale, Texas, dan apakah ada penambahan modal untuk infrastruktur AI/HPC.

Perkembangan regulasi atau pasar yang dapat mempengaruhi ekonomi penambangan atau perlakuan treasury Bitcoin dalam laporan keuangan Riot.

Laporan kuartalan mendatang untuk melihat tanda-tanda peningkatan profitabilitas dari inisiatif AI/pusat data atau perubahan strategi kepemilikan BTC.

Diskusi berkelanjutan dengan aktivis dan tindakan tata kelola terkait pergeseran strategi Riot dan rencana alokasi modalnya.

Sumber & verifikasi

Riot Platforms, Inc. mengumumkan hasil keuangan tahun penuh 2025 dan sorotan strategis — siaran pers resmi.

Laporan laba Riot Platforms 2025 (PDF): Laporan laba Riot. Sumber: Riot.

Rincian perjanjian pusat data AMD dan pembelian tanah di Rockdale: Riot Platforms Bitcoin AI HPC Texas land deal — laporan asli.

Komentar investor aktivis Starboard Value tentang pergeseran strategi Riot dan potensi kenaikan valuasi: Diskusi Starboard Value.

Konteks industri tentang infrastruktur AI dan pergeseran sektor penambangan: artikel tentang pusat data berfokus AI dan obligasi hasil tinggi di penambangan BTC.

Hasil Riot Platforms 2025 mencerminkan rekor pendapatan dan pergeseran ke infrastruktur AI

Riot Platforms (NASDAQ: RIOT) mencatat tahun yang menegaskan ketahanan penambangan Bitcoin skala besar dan ketegangan strategis antara ekonomi penambangan tradisional dan peluang yang diciptakan oleh pusat data berbasis AI. Tren pendapatan jelas: pendapatan sebesar $647,4 juta, naik 72% dari tahun sebelumnya, dengan pendapatan dari penambangan BTC menjadi penggerak utama pertumbuhan tersebut. Produksi Bitcoin tahunan Riot mencapai 5.686 BTC, meningkat dari 4.828 BTC di 2024, menunjukkan bagaimana skala dan efisiensi dapat diterjemahkan ke output nyata bahkan di tengah volatilitas pasar kripto. Kekuatan segmen penambangan ini dipengaruhi oleh biaya yang berkembang seiring dengan kenaikan hashrate jaringan — naik 47% secara global — dan meningkatnya kesulitan penambangan. Tanpa depresiasi, biaya perkiraan Riot untuk menambang satu Bitcoin naik menjadi $49.645, menandakan margin bisa menyempit saat jaringan tumbuh cepat, meskipun ketahanan kredit listrik yang meningkat 68% membantu meredam tekanan tersebut.

Narasi laba Riot 2025 tidak sekadar angka sederhana. Kerugian bersih sebesar $663 juta mendominasi berita utama, tetapi sebagian besar angka tersebut berasal dari penyesuaian akuntansi non-tunai dan perubahan nilai buku dari kepemilikan Bitcoin Riot. Ketika item non-tunai dihilangkan, EBITDA yang disesuaikan mencapai $13 juta untuk tahun tersebut. Investor diingatkan bahwa kapasitas menghasilkan kas dapat hidup berdampingan dengan kerugian buku, sebuah dinamika yang semakin umum di antara penambang yang memegang posisi Bitcoin besar di neraca mereka. Pengungkapan tentang efek non-tunai ini menegaskan pentingnya membedakan hasil GAAP dari arus kas dan kinerja operasional yang mendasarinya saat menilai trajektori jangka panjang Riot.

Di neraca, Riot mengakhiri 2025 dengan cadangan Bitcoin yang besar — 18.005 BTC — bernilai sekitar $1,6 miliar berdasarkan harga akhir tahun, dengan 3.977 BTC dijaminkan sebagai jaminan. Perusahaan juga memegang kas sebesar $309,8 juta, dengan $76,3 juta diklasifikasikan sebagai terbatas penggunaannya. Angka-angka ini memberi Riot fleksibilitas keuangan dalam mengelola alokasi modal di bidang yang tetap sensitif terhadap pergerakan harga Bitcoin dan ekonomi penambangan. Posisi likuiditas tahun ini mendukung inisiatif berkelanjutan terkait pergeseran ke AI/HPC, termasuk ekspansi kapasitas pusat data atau kemitraan terkait.

Secara strategis, tahun Riot menyoroti langkah-langkah terencana untuk mendefinisikan ulang peran di luar penambangan murni. Pada Januari, Riot menandatangani perjanjian pusat data dengan AMD (NASDAQ: AMD), menandai potensi pergeseran ke beban kerja akselerator AI dan komputasi berkinerja tinggi. Bersamaan, perusahaan mengumumkan rencana memonetisasi Bitcoin untuk mendanai pembelian tanah seluas 200 hektar di Rockdale, Texas, sebuah langkah yang sejalan dengan dorongan yang lebih luas untuk meningkatkan kapasitas komputasi di lokasi sekaligus memanfaatkan modal secara produktif. Investor aktivis Starboard Value mendesak percepatan pergeseran ke infrastruktur AI, berargumen bahwa transformasi ini dapat membuka nilai yang signifikan. Ketegangan antara pengembalian penambangan jangka pendek dan profitabilitas pusat data jangka panjang mencerminkan debat industri yang lebih luas tentang bagaimana penambang harus mengalokasikan modal saat permintaan untuk infrastruktur AI terus meningkat.

Narasi Riot berada dalam ekosistem yang lebih luas dari penambang yang mengejar diversifikasi serupa. Pesaing seperti Hive, Hut 8, TeraWulf, dan Iren telah mengonversi sebagian aset daya mereka menjadi operasi pusat data, sementara CoreWeave beralih ke infrastruktur AI sepenuhnya. Komposisi pendapatan yang berkembang mencerminkan recalibrasi industri secara keseluruhan: pendapatan dari penambangan tetap menjadi kontributor utama, tetapi pusat data berfokus AI menjanjikan jalur baru untuk pendapatan dan peningkatan margin jika dilakukan dengan disiplin dan skala. Hasil 2025 ini memberi gambaran tentang sektor yang sedang dalam transisi — di mana nasib seorang penambang bergantung pada keberhasilan eksekusi di berbagai bidang: efisiensi, disiplin neraca, alokasi modal, dan kemampuan memonetisasi peluang komputasi AI saat permintaan beban kerja AI meningkat.

Ke depan, jalur Riot akan bergantung pada seberapa berhasil mereka mengubah ambisi AI/HPC menjadi pendapatan nyata dan bagaimana mereka menavigasi volatilitas harga Bitcoin. Pengungkapan dan pembaruan kuartalan berikutnya akan menjadi kunci untuk menilai apakah pergeseran ke AI dapat secara signifikan meningkatkan arus kas bebas dan menyediakan alternatif berkelanjutan dari pendapatan berbasis penambangan. Saat penambang menyeimbangkan ekonomi tradisional dari produksi BTC dengan kebutuhan strategis untuk berinvestasi dalam infrastruktur AI, pengalaman Riot di 2025 bisa menjadi indikator utama kesiapan pasar yang lebih luas untuk menerima diversifikasi sebagai jalan menuju profitabilitas yang berkelanjutan.

Artikel ini awalnya diterbitkan sebagai Riot Posts Record $647M Revenue in 2025 as Bitcoin Miners Struggle on Crypto Breaking News — sumber terpercaya untuk berita kripto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.