Minggu gelap pasar saham Asia! Korea mengunci investor margin, Taiwan banyak investor merintih, dan keluarga NISA di Jepang merasakan sakitnya krisis saham

Pada 28 Februari, pasukan koalisi AS dan Israel melancarkan operasi “Api Amuk Epik” terhadap Iran. Sejak hari Senin, pasar saham Korea, Taiwan, dan Jepang berturut-turut mengalami kejatuhan besar, dengan KOSPI Korea selama dua hari merosot hampir 20%, mencatat penurunan kumulatif terbesar sejak 2008; nilai pasar TSMC dalam satu hari menguap hampir 2 triliun yuan, dan papan saham PTT mulai mengeluh. Indeks Nikkei Jepang turun lebih dari 4.000 poin selama tiga hari berturut-turut, generasi NISA menyaksikan apa itu penjualan panik.
（Kronologi: Token sudah mati, saham hidup terus? Laporan DWF: Lebih dari 80% token baru akan gagal rilis pada 2025, modal beralih ke IPO dan akuisisi）
（Latar belakang tambahan: Bitcoin jatuh di bawah 64.000 USD, Ethereum bertahan di 1800! Tiga indeks utama AS dan IBM anjlok 13%, pasar kripto kembali tertekan）

Daftar Isi Artikel

Toggle

• Korea: awalnya 7%, lalu 12%, kemudian broker berhenti memberi pinjaman
• Taiwan: PTT dan para frog sangat menderita
• Jepang: Generasi NISA pertama kali “mengikuti pelajaran”
• Perang belum berakhir

Setelah libur panjang 228, banyak investor sering membuka aplikasi broker di ponsel mereka, angka-angka di sana membuat mereka sulit tidur. Setelah pasar dibuka hari Senin, saldo akun semakin menipis setiap hari.

Korea: awalnya 7%, lalu 12%, kemudian broker berhenti memberi pinjaman

Hari Senin (2 Maret), pasar saham Seoul dibuka dengan penurunan 3,44%, namun tidak ada yang menganggap serius, mengira akan rebound. Keyakinan ini muncul dari kepercayaan yang terbentuk selama tren AI, di mana banyak investor ritel Korea percaya bahwa pasar akan bangkit kembali. Karena selama setengah tahun sebelumnya, KOSPI sudah naik 48% dari titik terendah, dengan Samsung dan SK Hynix memimpin melampaui 6.000 poin, media Korea menyebutnya “bull market paling agresif di dunia.”

Masalahnya, sebagian besar kenaikan ini didorong oleh pinjaman margin. Menurut data dari Asosiasi Investasi Keuangan Korea, hingga awal Maret, saldo pinjaman pasar mencapai 32,67 triliun won Korea (sekitar 223 miliar USD), mencapai puncak sejarah. Banyak investor hanya menggunakan margin 30-40%, meminjam uang untuk membeli saham semikonduktor. Saat pasar naik, leverage adalah pedang keberanian; saat pasar turun, leverage menjadi pedang kebodohan.

Selasa (3 Maret), KOSPI kembali turun 7,24%. Forum daring Korea mulai dipenuhi posting putus asa, ada yang menghitung berapa jauh mereka dari margin call, ada yang tidak bisa bertanya apa-apa, hanya mengirim screenshot dengan kerugian 47%.

Rabu (4 Maret), adalah hari kehancuran sejati.

Tak lama setelah pasar dibuka, KOSPI anjlok lebih dari 8%, Bursa Korea langsung mengaktifkan mekanisme penghentian perdagangan otomatis, menghentikan perdagangan KOSPI dan KOSDAQ selama 20 menit. Ini adalah kali pertama kedua pasar dihentikan bersamaan sejak 5 Agustus 2024.

Setelah jeda singkat, tekanan jual terus berlanjut. Selama hari itu, penurunan terbesar mencapai hampir 12%, selama dua hari total penurunan hampir 20%, mencatat rekor terburuk sejak krisis keuangan 2008. Won Korea juga jatuh menembus 1.500 per USD, menyentuh level terendah sejak 2009.

Lebih kejam lagi, beberapa broker Korea mengumumkan penghentian layanan pinjaman margin selama perdagangan berlangsung. Investor ritel yang sebelumnya bisa “pinjam untuk beli, jual saat turun” tiba-tiba kehilangan akses untuk menambah margin.

Seorang trader NH Investment & Securities mengatakan kepada media: “Kami melihat kekuatan beli investor ritel hari ini jauh lebih lemah dibandingkan hari sebelumnya, karena ketakutan margin call sedang menguasai pasar.”

Pada sore hari itu, server komunitas diskusi saham Dc-inside di Korea menjadi sangat lambat saat puncak aktivitas.

Taiwan: PTT dan para frog sangat menderita

Di Taiwan, mulai dari kontrak indeks Taiwan (TAIEX) futures. Selama libur akhir pekan, kontrak futures Taiwan sempat anjlok 700 poin di pasar luar negeri. Anggota forum PTT sudah mulai memprediksi hari Senin sejak Minggu sore, dengan komentar seperti “Takut lihat apa yang terjadi hari Senin,” dan “Fonds frog terjebak, harap turun sedikit saja.”

Hari Senin (2 Maret), pasar Taiwan mengalami penurunan yang relatif terbatas, memberi sedikit kelegaan dan harapan bahwa penurunan bisa dicerna.

Namun, hari Rabu (4 Maret), semua tahu bahwa itu hanya penyangga sementara.

Selama sesi perdagangan, indeks utama Taiwan turun lebih dari 1.373 poin, mencatat penurunan terbesar keempat dalam sejarah intraday. Harga saham TSMC (2330) turun lebih dari 70 yuan, menembus level 1.900 yuan, satu saham saja menggerus indeks lebih dari 600 poin, dalam satu hari nilai pasar menguap hampir 2 triliun yuan, menyisakan 27,5 triliun yuan.

Bagi banyak investor ritel yang memegang saham TSMC, rencana pensiun mereka “langsung diperbarui.” Sebelum kejadian ini, saldo margin di pasar Taiwan sudah mencapai 346,6 miliar yuan, tertinggi dalam 17 setengah tahun, menunjukkan bahwa banyak investor meminjam uang saat pasar berada di puncak dan sekarang menghadapi tekanan margin call.

Di forum PTT, ada yang mengunggah screenshot akun dan bertanya “Apakah masih bisa diselamatkan?” Ada yang hanya membalas satu kata: “Lari.” Ada juga yang menulis, “Ayahku pensiun dan seluruh tabungannya diinvestasikan, dia tidak tahu apa yang terjadi hari ini, aku takut meneleponnya.”

Postingan seperti ini biasanya mencapai puncaknya dua jam setelah pasar tutup. Besok, kita lihat saja.

Jepang: Generasi NISA pertama kali “mengikuti pelajaran”

Sentimen pasar Jepang sedikit berbeda.

Dalam dua tahun terakhir, pemerintah Jepang secara aktif mempromosikan program NISA (Skema Investasi Bebas Pajak) dan iDeCo (Dana Pensiun Pribadi), menarik banyak generasi muda dan calon pensiunan yang belum pernah berinvestasi ke pasar Jepang. Mereka berlogika sederhana: investasi kecil, jangka panjang, pertumbuhan bebas pajak, untuk persiapan pensiun.

Masalahnya, kebanyakan dari mereka masuk saat pasar sedang tinggi, tanpa pengalaman menghadapi penurunan tajam.

Sejak 2 Maret, indeks Nikkei 225 turun selama tiga hari berturut-turut, pada hari Rabu turun lebih dari 2.033 poin (3,06%), total penurunan tiga hari lebih dari 4.000 poin. Hampir semua sektor turun bersamaan, Toyota turun 6,1%, Sony turun 6,3%, Mitsubishi Heavy Industries turun 5,3%, dan sektor semikonduktor turun tanpa ampun. Indeks VIX (indeks ketakutan) Jepang melonjak ke level tertinggi sejak Agustus 2024, membuat orang Jepang ketakutan.

Di platform sosial Jepang X, muncul banyak posting dari investor NISA yang mengeluh rugi. Ada yang bilang, “Saya kira NISA aman.” Ada yang bilang, “Pemerintah mendorong kami berinvestasi, tapi tidak bilang akan turun begini.” Bahkan ada yang mengunggah screenshot kerugian dan bertanya, “Haruskah berhenti rugi atau tunggu saja?”

Investor ritel Jepang yang baru belajar “membeli saat rendah” sekarang harus belajar satu hal lagi yang lebih sulit: di mana dasar pasar?

Perang belum berakhir

Hingga penutupan 4 Maret, ketiga pasar Asia ini memasuki fase “diam setelah luka.” Bank sentral Korea menggelar konferensi pers darurat, ketua Komite Layanan Keuangan meminta semua lembaga mengaktifkan rencana tanggap darurat.

Pasar Taiwan ditutup lebih rendah di tengah tarik-ulur antara penjualan besar dari investor asing dan pembelian dari investor ritel yang tidak cukup kuat.

Para analis Jepang umumnya mengatakan, jika harga minyak tidak stabil, pasar sulit berhenti turun dalam waktu dekat.

Angka indeks akan kembali suatu hari nanti. Tapi waktu yang dihabiskan untuk memantau layar ponsel minggu ini akan tetap diingat banyak investor ritel yang masuk setelah pandemi.