Laporan CoinGecko: Pangsa Pasar DEX Melipatganda Sementara CEX Masih Menguasai $80T dalam Volume

Laporan Aktivitas Perdagangan CEX & DEX terbaru dari CoinGecko untuk tahun 2026 seperti sebuah buku harian pasar. Pemain yang sudah dikenal tetap memindahkan jumlah modal terbesar, tetapi kebiasaan baru telah terbentuk, dan ekosistem terlihat berbeda dari dua tahun lalu. Jika Anda menelusuri laporan 14 slide ini, Anda akan melihat cerita yang sama berulang-ulang: bursa terpusat masih mendominasi volume dolar, tetapi platform desentralisasi berkembang pesat dan, yang penting, menjadi nyata.

Mulailah dengan daftar token, karena ini adalah proxy yang berguna untuk apa yang terjadi di dalam dan di luar rantai. Platform terpusat besar mengeluarkan daftar token secara konsisten, dua yang paling aktif, MEXC dan Gate, mencantumkan sekitar seribu token selama periode yang dilaporkan, hampir seratus per bulan. Itu terdengar banyak sampai Anda menyadari berapa banyak token yang dibuat di dalam rantai: GeckoTerminal melacak lebih dari 24 juta token baru dalam jangka waktu yang sama. Secara jujur, bahkan bursa terpusat yang paling sibuk hanya mencakup sebagian kecil dari apa yang dibuat.

Volume perdagangan memberi cerita yang serupa, sedikit lebih halus. Perdagangan spot masih berjalan di jalur terpusat; volume spot bulanan tetap di atas $1 triliun selama periode tersebut. Tetapi perdagangan spot desentralisasi telah menggandakan pangsa pasarnya dalam dua tahun terakhir, dari angka satu digit menjadi sekitar pertengahan dua digit persen, dan volume spot DEX secara absolut lebih dari dua kali lipat menjadi ratusan miliar dolar. Mengapa lonjakan ini terjadi? Sebagian karena mania meme coin, yang mendorong aliran retail besar-besaran di rantai, dan sebagian lagi karena peningkatan routing dan alat yang membuat DEX lebih mudah digunakan. Hasilnya, untuk sementara waktu, DEX menguasai hampir seperempat volume spot.

Perdagangan Derivatif Menunjukkan Perubahan Paling Mengejutkan

Pasar perpetual (perps) berkembang pesat, volume gabungannya meningkat sekitar tiga perempat dalam dua tahun, dan bagian desentralisasi dari pasar itu membengkak. Volume DEX perps naik hampir delapan kali lipat ke angka ratusan miliar dolar, mengambil pangsa dua digit yang berarti dari total volume perps. Peristiwa seperti airdrop Hyperliquid dan kedatangan pesaing mendorong likuiditas dan perhatian ke perpetual di rantai dengan cara yang tidak diduga beberapa tahun lalu.

Perubahan ini terlihat dalam peringkat bursa: meskipun raksasa tetap di posisi teratas, nama-nama desentralisasi kini muncul di antara platform terbesar. Binance tetap menjadi pemimpin dengan margin yang besar, tetapi DEX seperti PancakeSwap dan Uniswap berhasil masuk sepuluh besar untuk volume spot. Di sisi derivatif, Hyperliquid mendapatkan tempat di antara venue perps terbesar. Itu bukan hype, itu uang nyata dan aktivitas nyata.

Jika ada paragraf yang kurang menggembirakan, itu adalah ini: keamanan masih menjadi masalah. Bursa dan protokol kehilangan lebih dari $2,4 miliar karena peretasan dan eksploitasi selama lebih dari satu tahun terakhir, dan satu insiden besar menyumbang sebagian besar kerugian tersebut. Kerugian terbesar dari pusat berasal dari kunci yang dikompromikan dan serangan rekayasa sosial, sementara DEX rentan terhadap bug kontrak pintar dan manipulasi oracle. Campuran ancaman ini membuat kedua pihak tetap waspada dan mendorong investasi berkelanjutan dalam audit, asuransi, dan kebersihan operasional.

Lalu, ke mana kita sekarang? Pasar tidak berubah dalam semalam. Platform terpusat masih menangani sebagian besar likuiditas dan penemuan harga. Tetapi perdagangan desentralisasi, baik spot maupun derivatif, telah matang. Lebih cerdas, lebih dalam, dan jauh kurang sebagai eksperimen daripada sebelumnya. Bagi trader, ini berarti lebih banyak pilihan. Bagi pengembang, ini adalah validasi. Bagi regulator dan tim keamanan, ini adalah pengingat bahwa permainan sedang berubah dan taruhannya semakin tinggi.