Permintaan Spot Kembali: Premi Coinbase Berubah Hijau, ETF Tambah $652M ke IBIT

Premium Coinbase yang Positif dan arus masuk ETF sebesar $1,1 miliar menunjukkan rebound Bitcoin didorong oleh permintaan spot AS, bukan leverage.

Rebound terbaru Bitcoin lebih didorong oleh permintaan spot daripada leverage. Setelah berminggu-minggu tekanan jual yang stabil, pembeli kembali melalui platform AS. Struktur pasar kini terlihat lebih bersih dibandingkan saat reli sebelumnya yang didorong oleh derivatif. Data saat ini menunjukkan modal nyata mulai masuk kembali.

IBIT Memimpin Lonjakan ETF Bitcoin sebesar $1,1 Miliar karena Premium Menunjukkan Pembeli AS Kembali

Premium Coinbase telah berubah menjadi positif untuk pertama kalinya dalam hampir 40 hari, kini sekitar +0,05%. Perubahan ini mengikuti periode panjang pembacaan negatif yang sesuai dengan penurunan Bitcoin dari sekitar $90.000 ke kisaran pertengahan $60.000-an.

PREMIUM COINBASE BARU SAJA BERUBAH — ARUS MASUK MENDORONG PERGERAKAN INI

Rebound Bitcoin tampak kurang tentang geopolitik dan lebih tentang uang nyata yang kembali masuk.

Setelah berminggu-minggu pembacaan negatif, Premium Coinbase baru saja berubah menjadi positif (~+0,05%) untuk pertama kalinya dalam sekitar 40 hari. Di… pic.twitter.com/XUzwbliIu8

— CryptosRus (@CryptosR_Us) 3 Maret 2026

Premium ini melacak selisih harga antara Bitcoin di Coinbase dan bursa offshore. Karena Coinbase sangat terkait dengan aktivitas institusional AS, pembacaan negatif sering mencerminkan permintaan AS yang lebih lemah.

Pergerakan yang bertahan di atas nol secara konsisten biasanya muncul selama fase akumulasi awal. Yang penting sekarang adalah apakah premium ini akan bertahan. Lonjakan singkat bisa mencerminkan perdagangan arbitrase, tetapi kestabilan selama beberapa sesi biasanya menandakan pembelian spot nyata. Sejauh ini, premium tetap positif saat Bitcoin pulih ke kisaran $68.000–$69.000.

Arus ETF mendukung pandangan tersebut. ETF Bitcoin spot AS mencatat sekitar $1,1 miliar arus masuk bersih selama tiga sesi terakhir. iShares Bitcoin Trust (IBIT) dari BlackRock menyumbang sekitar $652 juta dari total tersebut. Angka harian terbaru mencapai sekitar $458 juta.

_Sumber Gambar: _SoSoValue

Yang penting, arus masuk tersebut terjadi setelah harga melemah. Investor menambah eksposur selama penurunan harga daripada mengejar kenaikan. Pola ini menunjukkan akumulasi saat harga turun. Total aset ETF Bitcoin tetap mendekati $88 miliar, menunjukkan tidak ada keluar modal besar selama koreksi. Arus masuk terbaru menunjukkan modal baru masuk ke pasar.

Leverage yang Terbatas dan Arus Spot yang Kuat Mendukung Kenaikan Bitcoin

Open interest di seluruh bursa turun dari sekitar $45 miliar menjadi sekitar $20–22 miliar selama fase deleveraging terakhir. Meski harga pulih, open interest belum kembali ke puncak sebelumnya. Tingkat pendanaan sebagian besar netral, dan aktivitas likuidasi terbatas dibandingkan reli sebelumnya.

_Sumber Gambar: _CryptoQuant

Struktur ini menunjukkan bahwa pergerakan ini tidak didorong oleh leverage berlebihan. Spot tampaknya memimpin sementara derivatif tetap terbatas. Dalam siklus sebelumnya, kondisi serupa sering muncul selama tahap awal pergerakan kenaikan yang lebih luas.

Sementara itu, dolar AS tetap kokoh, dan hasil obligasi 10 tahun mendekati 4%, keduanya dapat membebani aset berisiko. Ketegangan geopolitik juga menambah ketidakpastian. Meski begitu, Bitcoin pulih dengan cepat, menunjukkan bahwa arus masuk saat ini adalah faktor dominan.

Untuk saat ini, indikator utama sejalan. Permintaan spot AS telah kembali, modal ETF bertambah, dan derivatif tetap terkendali. Kombinasi ini mendukung pemulihan yang dipimpin oleh pasar spot, asalkan arus masuk terus berlanjut dalam sesi-sesi mendatang.