Bahkan editor konten influencer pun bisa melakukan perdagangan dalam rahasia, Kalshi mengungkap sisi gelap pasar prediksi dengan satu surat peringatan

Ditulis oleh: Frank, PANews

Pada 25 Februari 2026, platform pasar prediksi Kalshi mengeluarkan denda $20,397.58 kepada editor YouTube. Angka yang tepat ini merupakan denda perdagangan orang dalam publik pertama yang pernah dikeluarkan di industri pasar prediksi.

Orang yang didenda adalah Artem Kaptur, editor VFX untuk MrBeast, influencer terbesar di dunia. Dia menginvestasikan sekitar $4.000 pada Kalshi untuk memperdagangkan kontrak acara YouTube terkait MrBeast, menghasilkan $5.397,58. Tetapi keuntungan yang sederhana memicu sinyal peraturan tingkat industri, mendorong CFTC untuk mengeluarkan nasihat penasihat penegakan resmi untuk pasar prediksi.

Namun, Kalshi adalah platform KYC bernama asli, dan tidak sulit untuk menangkap editor yang berdagang dengan identitas aslinya. Pertanyaan sebenarnya adalah, apa yang terjadi jika seseorang dengan informasi yang sama beralih ke Polymarket tanpa otentikasi? Analisis PANews menemukan bahwa dalam kontrak Polymarket untuk musim kedua reality show MrBeast “Beast Games”, kemungkinan memenangkan juara terakhir didorong menjadi 94% oleh dana tiga minggu sebelum akhir musim, menunjukkan karakteristik perdagangan orang dalam tingkat buku teks.

PANews akan mulai dari hukuman Kalshi dan menggabungkan perubahan data on-chain Polymarket untuk menganalisis secara mendalam bagaimana perdagangan orang dalam telah berubah dari kata eksklusif di Wall Street menjadi permainan abu-abu yang bahkan editor dapat berpartisipasi di era “ketika semuanya dapat dipertaruhkan”.

Tiket perdagangan orang dalam pertama di pasar prediksi

Menurut pemberitahuan disipliner yang dikeluarkan oleh Kalshi, Kaptur menggunakan posisinya di Beast Industries untuk memperdagangkan kontrak insiden yang terkait dengan saluran MrBeast antara Agustus dan September 2025.

Sistem pemantauan Kalshi mendeteksi fitur statistik yang sangat tidak biasa: Kaptur mencapai “tingkat kemenangan perdagangan yang hampir sempurna” di pasar dengan peluang rendah. Pada saat yang sama, karena data transaksi Kalshi sepenuhnya bersifat publik, beberapa pengguna platform juga telah menemukan anomali ini dan secara proaktif melaporkannya. Di bawah pemicu ganda, Kalshi membekukan akun Kaptur dan memulai penyelidikan. Hukuman terakhir adalah: penyitaan semua keuntungan ilegal sebesar $5,397.58, ditambah denda hukuman sebesar $15,000, dengan total $20,397.58, dan larangan platform selama 2 tahun.

Pada hari yang sama, kasus lain yang lebih tidak masuk akal diungkapkan. Kandidat gubernur Partai Republik California Kyle Langford bertaruh sekitar $ 200 pada Kalshi untuk bertaruh pada pemilihannya, dan kemudian memposting tangkapan layar transaksi langsung di X untuk pamer. Kalshi membekukan akunnya hari itu, akhirnya menjatuhkan larangan 5 tahun dan denda $ 2246,36.

Jumlah kedua tiket ini tidak besar, tetapi sinyalnya jauh lebih banyak daripada jumlahnya sendiri. CFTC mengeluarkan buletin penasihat penegakan resmi pada hari yang sama, secara eksplisit mengutip Bagian 6 © (1) dari Undang-Undang Bursa Komoditas, yang menyatakan bahwa kedua kasus tersebut dapat merupakan pelanggaran di tingkat federal. Ketua CFTC Mike Selig mengatakan di X: "Bursa kami adalah garis pertahanan pertama CFTC terhadap perdagangan orang dalam di pasar prediksi. Jika Anda mencoba manipulasi, penipuan, atau perdagangan orang dalam, kami akan menemukan Anda dan mengambil tindakan. Ini adalah pertama kalinya regulator federal AS mengeluarkan peringatan langsung terhadap perdagangan orang dalam di pasar prediksi.

Beast Industries mengeluarkan pernyataan yang mengatakan bahwa mereka telah mengadopsi sikap “nol toleransi” terhadap perilaku perdagangan orang dalam oleh karyawan dan telah meluncurkan penyelidikan internal independen. Namun, perusahaan juga menyarankan agar Kalshi mengomunikasikan temuan tersebut “lebih terbuka” di masa depan.

Namun, upaya ini dibangun di atas satu premis: Kalshi adalah platform KYC terpusat di mana identitas pengguna, laporan bank, dan alamat IP jelas. Menangkap seorang editor yang berdagang dengan identitas aslinya tidak banyak bicara. Pertanyaan sebenarnya adalah: bagaimana jika seseorang dengan informasi yang sama memilih platform yang tidak memerlukan otentikasi dan menyelesaikan dengan dompet anonim dan USDC?

94% di Polymarket: Juara Beast Games “dimanjakan” on-chain

Dalam jendela waktu yang sama ketika Kaptur dihukum karena menghasilkan lebih dari $ 5.000 di Kalshi, MrBeast bergerak maju dengan proyek lain yang jauh lebih besar. Musim kedua reality show Beast Games dalam kemitraan dengan Amazon Prime Video ditayangkan perdana pada 7 Januari 2026, dengan 200 kontestan bersaing untuk mendapatkan rekor hadiah uang sebesar $5,1 juta, dan final musim, yang ditayangkan pada 25 Februari, mengungkapkan pemenang akhir: Pemain 167, mantan pilot Angkatan Udara AS dan mantan penerima lebar dari University of Pennsylvania, Tyler Lucas.

Namun di Polymarket, hasil ini tampaknya telah “diumumkan” sejak tiga minggu lalu.

PANews telah merilis laporan baru tentang “Siapa yang Akan Memenangkan Beast Games Season 2?” Analisis perubahan peluang kontrak mengungkapkan lintasan dana yang sangat abnormal. Pada tahap di mana sejumlah besar pemain masih hidup di acara tersebut dan final masih jauh, saham Yes yang mewakili Pemain 167 mengalami pembelian terus menerus yang tidak dapat dijelaskan oleh logika pasar normal.

Dari garis waktu, anomalinya jelas dan signifikan. Pada akhir Januari dan awal Februari 2026, sebelum pertunjukan memasuki paruh kedua babak sistem gugur, peluang Pemain 167 untuk menang mulai menyimpang tajam dari fundamentalnya. Pada 4 Februari, dengan tiga minggu tersisa hingga final, kemungkinan Tyler Lucas untuk memenangkan kejuaraan telah didorong menjadi 84%. Pada 18 Februari, hanya seminggu sebelum final musim diumumkan, probabilitas tersirat dari kontrak dipatok lebih dari 94%.

Sebaliknya, pemain top lainnya yang telah tampil baik di acara tersebut hampir sepenuhnya “dihargai nol”. Dalam reality show berkapasitas 200 orang yang mengandalkan tes kebugaran fisik dan kecerdasan, tanpa informasi orang dalam yang pasti, sulit bagi pendanaan rasional untuk menentukan harga probabilitas satu kontestan untuk menang di atas 90% di tengah babak sistem gugur.

Komunitas Reddit dan komentar Polymarket telah lama mengerutkan kening tentang hal ini. “Juara pada dasarnya dimanjakan oleh Polymarket”, keterangan dari beberapa posting secara blak-blakan menunjukkannya. Anggota komunitas menarik paralel dengan kebocoran awal pemenang Musim 1 Jeff Allen, dan kali ini pola datanya lebih eksplisit.

Kemungkinannya sendiri hanyalah penampilan. PANews menangkap dan menganalisis data transaksi on-chain pasar secara keseluruhan dan menemukan lebih banyak bukti langsung daripada pergerakan peluang.

Seluruh pasar Q2 Beast Games mencatat total 111.000 transaksi yang melibatkan 2.640 alamat unik. Di antara 2.640 alamat ini, ada satu data yang sangat menarik perhatian: 795 alamat yang diperdagangkan hanya satu pemain kontrak Player 167 selama masa pakai pasar. Dari 25 pemain, hanya juara terakhir yang “kebetulan” dipilih, konsentrasi yang jauh melebihi apa yang dapat dijelaskan oleh logika taruhan normal.

PANews lebih lanjut menarik dan membandingkan silang riwayat transaksi semua alamat yang mencurigakan di seluruh platform, dan menganalisis dimensi seperti: proporsi transaksi Beast Games, tingkat kemenangan di seluruh platform, dan korelasi lintas alamat. Akhirnya, 147 alamat yang sangat mencurigakan disaring. Di antara mereka, 16 alamat menunjukkan karakteristik orang dalam tingkat buku teks, hanya berpartisipasi dalam pasar terkait Beast Games di seluruh platform Polymarket dan tidak memiliki catatan perdagangan di pasar lain.

Di antara 16 alamat ini, alamat yang paling mencurigakan bernama “0xA1F3Cf8Ba7410956a2955D5300A9be7Ff1dBc07E-1767992471439”, yang hanya berpartisipasi dalam 3 sub-pasar Beast Games, yang semuanya menguntungkan, dengan tingkat kemenangan 100% dan keuntungan kumulatif $3.237. Ada beberapa alamat serupa, dan meskipun keuntungan dari satu alamat tidak tinggi, operasi ini menghadirkan situasi yang sangat mirip. Ini berarti bahwa pedagang orang dalam dapat dengan sengaja mengurangi perhatian mereka dengan menyebarkan taruhan mereka.

Dari segi volume, lebih perlu diperhatikan untuk memperhatikan pedagang hibrida yang menghasilkan banyak uang di Beast Games tetapi tidak hanya berdagang MrBeast. Pola perilaku perdagangan semakin memperdalam kecurigaan. PANews menemukan beberapa kelompok “kelompok alamat” yang sangat disinkronkan dalam waktu dan perilaku. Pada tanggal 27 Januari, hari perdagangan terbesar dengan volume pasar penuh $44.547, alamat tersangka nomor satu menyelesaikan semua 12 transaksi dalam waktu 17 menit, menghasilkan $11.830. Dua alamat anonim masing-masing melakukan transaksi jual dalam menit yang sama pada pukul 09:41 pada tanggal 30 Januari, menghasilkan keuntungan masing-masing $3.542, dengan cermin lengkap dari jumlah, waktu, dan perilaku.

Jadi, siapa yang mampu bertaruh dengan kepastian seperti itu di tengah musim? Sumber-sumber tersebut menunjuk pada jumlah kelompok yang sangat terbatas: tim pascaproduksi besar Beast Industries, 200 kontestan itu sendiri dan lingkaran sosial dekat mereka yang berpartisipasi dalam rekaman, dan staf yang terlibat dalam penjadwalan dan promosi (survei menemukan bahwa beberapa alamat yang berfokus pada kontrak film dan televisi memiliki tingkat kemenangan yang sangat tinggi). Kaptur di Kalshi diperdagangkan hanya dengan $4000 dan menghasilkan lebih dari $5000. Tetapi di Polymarket, laba kumulatif dari alamat orang dalam tersangka teratas yang dilacak oleh PANews saja telah melebihi $100.000, dan ini kemungkinan hanya puncak gunung es.

Ini adalah karakteristik dan permainan yang tidak adil

Kalshi mampu secara akurat menyita keuntungan terlarang sebesar $5.397,58 karena sebagai bursa terpusat yang diatur, semua informasi identitas pedagang, laporan bank, dan lintasan IP sepenuhnya terlihat oleh tim audit. Namun, di Polymarket, pengguna hanya perlu terhubung ke dompet terdesentralisasi seperti MetaMask untuk berdagang, dan transaksi on-chain terbuka dan transparan, tetapi identitas asli di balik alamat tersebut anonim.

Ketidaksepakatan yang lebih dalam terletak pada ide-ide. Robert DeNault, kepala penegakan hukum Kalshi, dengan jelas mendefinisikan asimetri informasi sebagai pelanggaran yang harus ditindas dengan keras. CEO Polymarket Shayne Coplan secara terbuka menyatakan posisi yang sama sekali berbeda: perdagangan orang dalam adalah “fitur, bukan kekurangan” dalam memprediksi pasar.

Juara Beast Games “dimanjakan” menjadi 94% tiga minggu lebih cepat dari jadwal di Polymarket, mungkin produk langsung dari arbitrase institusional ini. Untuk pemain biasa yang tidak memiliki keuntungan dalam dan berpartisipasi dalam prediksi acara tersebut, mereka pada dasarnya hanyalah daun bawang yang bertindak sebagai bahan bakar.

Dalam gambaran yang lebih besar, niat awal memprediksi pasar adalah untuk mengubah kebijaksanaan kerumunan menjadi sinyal harga. Tetapi ketika menjadi gudang tikus besar, permainan yang tidak adil ini mungkin tidak lagi mencerminkan kebijaksanaan kelompok, tetapi bayangan hak istimewa informasi.