Michael Saylor, ketua eksekutif Strategi, mengumumkan pada Konferensi Dunia Strategi 2026 yang diadakan di Las Vegas pada 25 Februari 2026, bahwa perusahaan telah mengubah strateginya untuk tidak lagi secara aktif mendorong perusahaan menambahkan Bitcoin ke neracanya, dan sebagai gantinya menggunakan saham preferen berkelanjutan unggulan STRC sebagai alat pembiayaan utama untuk pembelian Bitcoin di masa mendatang.
Strategi baru Saylor untuk "kredit digital": STRC menggantikan promosi perusahaan sebagai inti
(Sumber: Google Finance)
Saylor mendefinisikan pergeseran ini sebagai bagian dari visi "kredit digital", yang memposisikan ulang Bitcoin sebagai "modal digital" yang dapat diubah menjadi instrumen penghasil keuntungan, bukan lagi dipegang langsung oleh departemen keuangan perusahaan. Dalam kerangka ini, dana hasil penerbitan STRC langsung digunakan untuk membeli lebih banyak Bitcoin: seiring meningkatnya kepemilikan, perusahaan akan meningkatkan jumlah Bitcoin yang sesuai dengan setiap saham pemegang saham biasa, sambil memberikan pendapatan yang stabil kepada investor saham preferen dan mengurangi risiko eksposur langsung terhadap fluktuasi harga Bitcoin.
Dalam laporan kepada klien, analis Benchmark Mark Palmer menggambarkan STRC sebagai "mesin utama" untuk akumulasi Bitcoin dalam strategi mikro, dan menunjukkan bahwa fokus pada alat ini dapat mempercepat pertumbuhan Bitcoin per saham. Dia menekankan bahwa struktur refleksif perdagangan saham biasa MicroStrategy di atas nilai aktiva bersih (NAB) tetap utuh, memungkinkan perusahaan untuk terus mengumpulkan modal dan memperbesar kepemilikan melalui metode nilai tambah—dan menjaga integritas serta stabilitas harga STRC telah menjadi pertimbangan utama dalam pengambilan keputusan alokasi modal.
Peringkat Benchmark & Analisis Target Harga
Benchmark menegaskan kembali peringkat "beli" untuk MSTR dalam laporan terbarunya, dengan target harga $705. Pada harga sekitar $130 pada hari Kamis, ini menunjukkan potensi kenaikan sekitar 430%. Target harga ini didasarkan pada analisis penilaian segmen, yang mencakup proyeksi kepemilikan Bitcoin akhir tahun 2026, kelipatan pendapatan Bitcoin, dan penilaian bisnis perangkat lunak tradisional MicroStrategy secara independen.
Tinjauan data utama terbaru dari strategi mikro
Harga saham MSTR saat ini: sekitar $130 (26 Februari)
Target harga Benchmark: $705, potensi kenaikan sekitar 430%
Status STRC: sempat turun ke $90 awal bulan dan telah kembali mendekati $100 denominasi; hasil tahunan sekitar 11%, dengan dividen bulanan dan hak likuidasi preferensial atas saham biasa
Kepemilikan Bitcoin: 717.722 BTC, lebih dari 3% dari total pasokan
Kerugian belum direalisasi: lebih dari $67 miliar (menurut Saylor Tracker, akibat penurunan Bitcoin dari puncaknya akhir tahun 2025)
Laporan ini dirilis saat harga Bitcoin secara keseluruhan telah turun secara signifikan dari puncaknya akhir tahun 2025, dan secara umum perusahaan pengelola aset digital mengalami tekanan, tetapi MicroStrategy tetap meningkatkan kepemilikannya melalui penerbitan saham ekuitas dan saham preferen, mempertahankan posisinya sebagai pemegang Bitcoin terbesar di dunia oleh perusahaan.
Pertanyaan Umum
Apa itu STRC MicroStrategy dan apa bedanya dengan saham biasa MSTR?
STRC adalah saham preferen berkelanjutan unggulan yang diterbitkan oleh Strategy, dan pemegangnya memiliki hak likuidasi dan distribusi dividen prioritas dibandingkan saham biasa, dengan hasil tahunan sekitar 11% dan dividen bulanan. Berbeda dengan saham biasa MSTR yang sangat fluktuatif, STRC memungkinkan investor memperoleh pendapatan tetap terkait strategi akumulasi Bitcoin MicroStrategy tanpa harus langsung memegang Bitcoin atau saham biasa, sehingga mengurangi risiko paparan langsung terhadap fluktuasi harga Bitcoin.
Bagaimana strategi "kredit digital" Saylor secara fundamental berbeda dari strategi sebelumnya?
Dulu, fokus utama strategi MicroStrategy adalah mendorong perusahaan memasukkan Bitcoin ke dalam neraca mereka; strategi baru ini mengalihkan fokus ke promosi sekuritas preferen seperti STRC sebagai alat pembiayaan, melalui siklus "terbitkan STRC → beli Bitcoin → tingkatkan jumlah BTC per saham", sekaligus memberikan pendapatan stabil kepada investor saham preferen dan membangun tata kelola pasar modal yang lebih terstruktur.
Apa asumsi dan risiko utama terhadap target harga $705 Benchmark?
Target harga $705 didasarkan pada penilaian segmen, dengan asumsi utama termasuk kepemilikan Bitcoin MicroStrategy hingga akhir 2026, kelipatan pendapatan Bitcoin, dan penilaian bisnis perangkat lunak tradisional. Risiko utama meliputi: penurunan harga Bitcoin yang berkelanjutan akan langsung menekan nilai posisi; jika stabilitas harga STRC terganggu, hal itu dapat mempengaruhi kemampuan perusahaan dalam pembiayaan; dan jika premi saham biasa terhadap NAB menyempit, hal ini dapat melemahkan kelayakan pembiayaan berbasis nilai tambah.
