Platform Terdesentralisasi Lighter Melihat Lonjakan $50M OI dalam Pertempuran ARC

Model LLP terbatas Lighter yang dibatasi oleh plafon platform sebesar $75K sementara seekor paus kehilangan $8,2 juta selama tekanan open interest ARC sebesar $50 juta.

Platform derivatif terdesentralisasi Lighter menghadapi peristiwa stres besar setelah seekor paus mencoba memeras posisi panjang ARC. Aktivitas ini berlangsung secara terbuka di sebuah thread X, di mana tim menggambarkannya sebagai ujian nyata pertama dari strategi LLP mereka. Open interest melonjak ke $50 juta USDC saat trader berkumpul di kedua sisi pasar.

Lighter Mengandung Risiko Saat Posisi Paus ARC Dilepaskan

Menurut Lighter, seorang trader tunggal membangun posisi panjang besar di ARC selama beberapa hari. Posisi ini menjadi besar relatif terhadap jumlah ARC yang benar-benar diperdagangkan di pasar. Sekitar 600 trader dan market maker lainnya mengambil posisi berlawanan, yaitu short.

Kami mengalami ujian pertama strategi LLP dalam beberapa jam terakhir. TLDR: strategi ini bekerja sesuai harapan dan melindungi pemegang LLP serta trader. Penjelasan mendalam di thread ini.

— Lighter (@Lighter_xyz) 26 Februari 2026

Bersama-sama, perdagangan mereka mendorong total open interest ke sekitar $50 juta USDC. Saat harga ARC mulai menurun sekitar pukul 6 sore ET, tekanan likuidasi mulai muncul. Sekitar $2 juta USDC ditutup dalam gelombang pertama penjualan paksa. Kelemahan harga berlanjut, memicu pengurangan posisi lebih lanjut.

Setelah itu, eksposur yang tersisa dipindahkan ke sistem LLP Lighter melalui auto-deleveraging (ADL). Kontrak perpetual ARC berada di bawah Strategi 7 dalam alokasi LLP. Strategi 7 hanya dialokasikan sebesar $75.000 USDC. Hanya jumlah deposit yang terkumpul itu yang berisiko jika auto-deleveraging terjadi.

Selama acara ADL pertama, LLP memperoleh lebih dari 200 juta token ARC. Nilainya sekitar $14,7 juta dengan harga $0,072867 per token. Untuk sementara waktu, posisi ini menguntungkan karena harga berhenti jatuh.

Kerugian berlanjut hingga $75.000 yang dialokasikan ke Strategi 7 habis terpakai. Setelah batas itu tercapai, ADL kedua terjadi. Pada titik itu, eksposur yang tersisa dialihkan ke trader short dengan harga yang lebih rendah, yaitu $0,071123.

Karena sistem dirancang sedemikian rupa, LLP bisa mendapatkan manfaat jika harga melonjak kembali dengan cepat. Tetapi kerugiannya terbatas pada $75.000 yang dialokasikan ke strategi tersebut. Pada akhirnya, LLP kehilangan sekitar $75.000. Trader panjang besar kehilangan sekitar $8,2 juta. Trader yang short dan mengambil posisi berlawanan memperoleh keuntungan.

LIT Melonjak 8,8% Setelah Kehilangan $8,2 juta oleh Paus di Lighter

Analis on-chain Route 2 FI mengatakan paus terus menambah posisi long secara stabil sekitar $360.000 setiap jam. Trader tersebut menggunakan strategi TWAP, yang menyebar pesanan dari waktu ke waktu untuk menghindari pergerakan harga yang terlalu cepat.

Analis membandingkan situasi ini dengan insiden JellyJelly tahun lalu di Hyperliquid, di mana posisi besar memicu volatilitas tinggi dan kerugian besar. Dalam kasus Lighter, kerugian terbatas karena setiap pool strategi memiliki batas tetap. Hal ini mencegah kerusakan menyebar ke semua penyedia likuiditas.

Ada situasi menarik yang sedang berlangsung di Lighter saat ini.

Ada seorang yang memegang posisi long sebesar $24 juta di $ARC, dan dia terus menambah $360k setiap jam dengan TWAP.

Ada beberapa kesamaan dengan insiden Jelly Jelly di Hyperliquid tahun lalu, dan kami melihat penurunan 10% di… pic.twitter.com/BJ7GKPGv1a

— Route 2 FI (@Route2FI) 25 Februari 2026

Trader short juga mendapatkan keuntungan besar selama penurunan. Tingkat pendanaan meningkat tajam, dan trader yang bertaruh melawan paus memperoleh sekitar 5% per hari, dihitung tahunan. Keuntungan tinggi ini menarik lebih banyak short seller, sehingga semakin sulit bagi paus untuk mendorong harga naik.

Menurut CoinMarketCap, LIT diperdagangkan di harga $1,48 saat penulisan. Token ini naik 8,8% dalam 24 jam terakhir, dengan volume perdagangan sebesar $51 juta. Kenaikan harga dan volume yang kuat menunjukkan trader tidak khawatir tentang peristiwa likuidasi.