Bitcoin Turun 4,5% dalam Dua Jam karena Open Interest Merosot di Bawah $20 Miliar

Leverage reset semakin intensif saat longs sebesar $207 juta dilikuidasi, sementara arus masuk ETF yang stabil menandakan permintaan spot yang tangguh.

Bitcoin turun 4,5% dalam waktu hanya dua jam, jatuh ke $64.200 untuk pertama kalinya sejak 5 Februari. Pergerakan tajam ini memicu penjualan besar-besaran di pasar futures, memaksa posisi leverage keluar. Meskipun BTC telah rebound ke sekitar $66.148, aksi harga masih mencerminkan tren penurunan jangka pendek yang kuat.

Sentimen Berbalik Menjadi Bearish Saat Posisi Leverage Runtuh

Penurunan tajam 4,5% pada Bitcoin memicu gelombang keluar paksa di seluruh pasar futures. Menurut Santiment, open interest turun menjadi $19,5 miliar, hampir setengah dari $38,3 miliar yang tercatat pada 14 Januari. Kontraksi ini mengonfirmasi pengurangan besar dalam eksposur leverage.

📉 Bitcoin baru saja turun -4,5% dalam waktu hanya 2 jam, jatuh ke nilai pasar $64,2K untuk pertama kalinya sejak 5 Februari.

🌊 Banyak posisi long yang dilikuidasi, dan open interest $BTC telah turun ke serendah $19,5 miliar, kurang dari setengah puncaknya tahun 2026 sebesar $38,3 miliar pada… pic.twitter.com/ujhMRhTXTw

— Santiment (@santimentfeed) 23 Februari 2026

Secara sederhana, sejumlah besar perdagangan pinjaman telah dibersihkan dari sistem. Sebelum penurunan, tingkat pendanaan positif. Pendanaan positif menunjukkan bahwa sebagian besar trader bertaruh harga akan naik.

Ketika terlalu banyak trader memegang posisi long secara bersamaan, risiko menumpuk. Setelah Bitcoin menembus di bawah $65.000, posisi long yang padat tersebut dipaksa untuk menjual.

Sementara itu, sekitar $233 juta posisi dilikuidasi dalam waktu 24 jam. Perdagangan long menyumbang sekitar $207 juta dari total tersebut, dibandingkan posisi short sekitar $27 juta.

Ketidakseimbangan besar antara likuidasi long dan short menunjukkan adanya tekanan squeeze long. Penjualan terutama didorong oleh trader leverage yang dipaksa keluar, bukan oleh tekanan seimbang dari kedua sisi pasar.

Penurunan Bitcoin terjadi larut malam hari Minggu di AS, saat aktivitas daring biasanya rendah. Meski begitu, sentimen negatif dengan cepat naik ke tingkat tertinggi dalam dua minggu.

Setelah harga turun di bawah $65.000, banyak trader ritel menjadi takut dan bearish. Reaksi semacam ini sering memicu penjualan panik. Dalam kasus sebelumnya, lonjakan ketakutan yang tajam kadang diikuti rebound jangka pendek, terutama saat penjualan menjadi berlebihan.

Pembelian Institusional Tetap Kokoh Meski Derivatif Mengalami Reset

Aktivitas pasar spot menunjukkan latar belakang yang lebih stabil meskipun volatilitas baru-baru ini di derivatif. ETF Bitcoin spot AS mencatat arus masuk bersih harian sebesar $88,10 juta, setara sekitar 1.320 BTC.

Yang menarik, arus masuk yang berkelanjutan selama penurunan harga menunjukkan permintaan spot institusional tetap utuh. Modal yang masuk ke ETF saat harga menurun sering kali mencerminkan akumulasi.

Sementara itu, pasar derivatif telah mengalami reset yang jelas. Open interest hampir setengah dari puncaknya tahun ini, dan tingkat pendanaan telah kembali normal setelah squeeze long. Kondisi ini menunjukkan adanya peristiwa deleveraging signifikan, dengan posisi spekulatif berlebih yang sebagian besar telah dibersihkan.

Episode serupa dalam siklus sebelumnya sering menandai titik kelelahan jangka pendek alih-alih tren penurunan yang berkepanjangan. Peserta pasar kini memantau perilaku harga di sekitar zona $64.000 hingga $65.000.

Arus masuk ETF yang terus berlanjut dikombinasikan dengan posisi derivatif yang lebih ringan akan memperkuat peluang rebound. Namun, kegagalan mempertahankan rentang tersebut dapat membuka kembali tekanan penurunan.