- Kekhawatiran tentang pasokan Bitcoin yang tidak aktif membentuk kembali prospek harga saat pasar menilai ulang risiko sirkulasi di masa depan dari dompet lama.
- Stagnasi pasokan Bitcoin aktif menunjukkan penurunan keterlibatan dan kelelahan emosional yang meningkat di kalangan investor.
- Pemegang jangka pendek menghadapi kerugian historis sementara redistribusi besar menghindari keruntuhan pasar struktural secara penuh.
Bitcoin sedang mengalami masa sulit. Sejak kuartal keempat 2025, BTC telah berkinerja di bawah setiap kelas aset utama. Analis kini menunjuk dua kekhawatiran utama yang mendorong lag tersebut: risiko komputasi kuantum dan pasokan koin yang tidak aktif.
Sementara itu, pada saat berita ini ditulis, data harga CoinGecko menunjukkan Bitcoin diperdagangkan di $66.828,19, turun 2,04% dalam 24 jam terakhir. Penjualan ini membuat banyak orang bertanya-tanya apa yang sebenarnya membebani pasar.
Jutaan Bitcoin yang Hilang Kembali Menjadi Perbincangan
Analis Ash Crypto baru-baru ini menyoroti kekhawatiran yang secara diam-diam dihitung oleh pasar.
Sekitar 3,5 hingga 4 juta BTC yang ditambang di tahun-tahun awal Bitcoin dianggap hilang atau permanen tidak aktif saat ini. Angka tersebut mewakili hampir 18% dari total pasokan Bitcoin. Kata kuncinya, bagaimanapun, adalah “dianggap.”
> 🚨ALASAN LAIN MENGAPA BITCOIN TERUS MENGHANCUR.
>
> Sejak kuartal keempat 2025, BTC berkinerja di bawah setiap kelas aset utama. Ini banyak berkaitan dengan kekhawatiran komputasi kuantum dan koin yang hilang.
>
> Sekitar 3,5–4 juta BTC yang ditambang di tahun-tahun awal Bitcoin dianggap hilang atau permanen… pic.twitter.com/wVRLzl9HYG
>
> — Ash Crypto (@AshCrypto) 18 Februari 2026
Dengan kemajuan komputasi kuantum, dompet lama mendapatkan perhatian baru. Banyak dompet awal memiliki kunci publik yang terbuka, menjadikannya target teoretis. Jika bahkan sebagian dari pasokan yang tidak aktif itu kembali ke sirkulasi, ekspektasi pasokan di masa depan akan bergeser.
Ash Crypto mencatat bahwa pasar mungkin sudah memperhitungkan risiko ini hari ini, yang memberikan tekanan ke bawah pada harga.
Akumulasi Institusional Belum Cukup
Di sinilah angka menjadi menarik. Sejak 2020, institusi, ETF, dan perusahaan telah mengakumulasi antara 2,5 hingga 3 juta BTC. Rentang ini sejalan dengan angka pasokan yang tidak aktif. Institusi telah menyerap jumlah pasokan yang besar. Namun kekhawatiran tentang sisa pasokan tetap ada.
Ash Crypto menunjukkan bahwa 13 hingga 14 juta BTC telah berpindah selama siklus ini. Itu adalah redistribusi on-chain terbesar yang pernah tercatat.
Meskipun likuiditas jual yang besar itu, Bitcoin tidak mengalami keruntuhan secara struktural. Jadi pasar mungkin bereaksi berlebihan terhadap potensi kejutan pasokan di masa depan yang mungkin tidak pernah terjadi.
Aktivitas On-Chain Melambat dengan Cepat
Kekhawatiran pasokan bukan satu-satunya sinyal yang patut diperhatikan. Alphractal, sebuah akun analitik kripto, mencatat bahwa pasokan aktif Bitcoin berhenti bertambah. Lebih sedikit koin yang berpindah tangan. Aktivitas jaringan telah melambat secara signifikan.
Pasokan aktif Bitcoin berhenti bertambah, Sumber: X/Alphractal
Alphractal menggambarkannya sebagai demotivasi sosial yang tercermin di on-chain. Pemegang tidak memindahkan koin. Peserta mundur. Jaringan menjadi lebih sepi.
Menurut Alphractal, perubahan perilaku terjadi sebelum narasi berubah. Keheningan di on-chain ini bisa menjadi tanda awal kelelahan emosional yang lebih dalam di seluruh pasar.
Pemegang Jangka Pendek Mengalami Kerugian Besar
Akun analis on-chain OnChainMind menambahkan lapisan lain ke gambaran ini.
Pemegang jangka pendek, mereka yang memegang Bitcoin kurang dari lima bulan, mengalami kerugian unrealized yang dalam. Profitabilitas investor baru mendekati beberapa tingkat terendah dalam sejarah Bitcoin.
OnChainMind mencatat bahwa rasa sakit tinggi dan capitulation mungkin masih akan terjadi. Namun, analis ini melihat ini sebagai peluang akumulasi jangka panjang daripada alasan untuk keluar.
> Pasar Bitcoin berada di bawah tekanan serius.
>
> Pemegang jangka pendek (<5 bulan) mengalami kerugian unrealized yang dalam, dengan profitabilitas investor baru di beberapa tingkat terendah dalam sejarahnya.
>
> Rasa sakit tinggi, capitulation mungkin datang, tetapi ini juga tempatnya peluang akumulasi jangka panjang saya… pic.twitter.com/LYmtnsRdh5
>
> — On-Chain Mind (@OnChainMind) 18 Februari 2026
Kesimpulan utama dari ketiga analis ini sama. Bitcoin sedang melewati momen sulit di mana risiko teoretis, sentimen yang lemah, dan kerugian pemegang semuanya menekan harga secara bersamaan.
