Cadangan yang menyusut, pendanaan negatif, dan arus masuk ETF yang stabil mendukung pembentukan dasar XRP.
XRP telah mengalami rebound tajam setelah mencetak level terendah selama 15 bulan pada awal Februari. Harga melonjak 50% ke level tertinggi $1,67 dari rendahnya $1,12 pada 6 Februari, menandakan minat pembeli yang kembali setelah berminggu-minggu tekanan berat. Meskipun XRP masih diperdagangkan lebih dari 60% di bawah puncaknya selama bertahun-tahun sebesar $3,66, beberapa indikator on-chain dan derivatif menunjukkan bahwa penurunan terakhir mungkin menandai dasar lokal.
Pendanaan Negatif di Level Terendah Beberapa Bulan Menyusun Panggung untuk Pembalikan XRP
Data bursa menunjukkan penurunan stabil dalam saldo XRP selama dua tahun terakhir. Menurut Glassnode, pasokan yang dipegang bursa turun menjadi 12,9 miliar XRP minggu ini, level yang terakhir terlihat pada Mei 2021. Saldo yang lebih rendah di platform perdagangan sering kali menunjukkan niat jual yang berkurang, karena pemegang memindahkan token ke cold storage atau penitipan jangka panjang.
Sumber Gambar: Glassnode
Cadangan XRP Binance telah turun menjadi sekitar 2,57 miliar XRP, dengan rata-rata pergerakan sederhana 50-hari dan 100-hari yang keduanya menunjukkan tren menurun. Meskipun harga diperdagangkan dekat level terendah baru-baru ini, cadangan terus menyusut. Kontributor CryptoQuant, PelinayPA, mencatat bahwa struktur seperti ini meningkatkan kemungkinan terjadinya short squeeze, terutama jika tekanan jual mereda dan pembeli kembali menguasai pasar.
Tingkat pendanaan memberikan wawasan lebih lanjut tentang posisi terbaru. Pendanaan Binance turun menjadi -0,028% saat XRP menyentuh $1,12, menandai level terendah sejak April 2025. Pendanaan negatif, dikombinasikan dengan penurunan harga, sering kali menandakan posisi short yang terlalu banyak dan capitulation di kalangan longs yang leverage.
Sejarah menunjukkan bahwa pendanaan negatif ekstrem dapat mendahului pembalikan yang kuat. Kondisi serupa pada April 2025 diikuti oleh reli 65% dari $1,60 ke $2,65 saat short seller dipaksa menutup posisi mereka. Pengaturan serupa di akhir 2024 juga memicu pergerakan kenaikan yang cepat.
Kejatuhan Open Interest dan Volume Spot yang Meningkat Menunjuk pada Persiapan Pemulihan
Pada saat yang sama, open interest futures telah menyusut secara tajam. Data dari CoinGlass menunjukkan open interest XRP menurun menjadi $2,53 miliar, turun 55% dari $4,55 miliar pada awal Januari. Penurunan open interest selama koreksi biasanya menandakan deleveraging daripada posisi short baru yang agresif. Leverage yang berkurang dapat menciptakan setup pemulihan yang lebih bersih jika permintaan spot baru masuk ke pasar.
Beberapa sinyal teknikal dan derivatif kini sejalan di sekitar level rendah $1,12:
- Tingkat pendanaan negatif yang dalam mencerminkan posisi short yang terlalu banyak.
- Penurunan open interest menunjukkan likuidasi paksa dan reset posisi.
- Cadangan bursa terus menurun meskipun harga stabil di dekat level terendah.
- Pola historis menunjukkan kondisi serupa mendahului rebound tajam.
Data pasar spot juga menunjukkan aktivitas pembeli yang kembali. Analisis delta volume kumulatif pembeli spot 90 hari (CVD) mengungkapkan bahwa pembeli agresif telah kembali menguasai pasar. Sampai baru-baru ini, CVD tetap netral, mencerminkan keragu-raguan di antara peserta pasar. Pada hari Selasa, metrik ini berbalik positif, menandakan volume beli terhadap jual yang lebih kuat.
Sumber Gambar: CryptoQuant
Pembacaan CVD positif yang berkelanjutan akan mengindikasikan bahwa pembeli mengakumulasi di level yang lebih rendah. Pemulihan sebelumnya sering dimulai dengan pergeseran serupa dalam dominasi spot, diikuti oleh percepatan harga.
Kapital Berputar ke Produk XRP di Tengah Outflows Dana Kripto yang Lebih Luas
ETF spot XRP terus menarik modal meskipun pasar yang lebih luas sedang mengalami penurunan. Sejak peluncurannya pada November 2025, produk ini telah mencatat inflow pada 53 dari 59 hari perdagangan.
Sumber Gambar: SoSoValue
Data SoSoValue menunjukkan bahwa ETF XRP spot menambahkan $4,5 juta pada hari Jumat, mendorong total inflow menjadi $1,23 miliar dan total aset bersih di bawah manajemen di atas $1,01 miliar. Meski produk investasi kripto global mencatat empat minggu berturut-turut keluar dana sebesar $173 juta, ETF XRP memimpin inflow mingguan dengan $33,4 juta untuk minggu yang berakhir 13 Februari.
Permintaan ETF yang terus-menerus selama penurunan harga menunjukkan minat institusional yang stabil. Jika pembelian spot terus berlanjut sementara leverage tetap rendah, XRP bisa membangun dasar di atas level terendah baru-baru ini. Follow-through yang berkelanjutan akan bergantung pada kondisi pasar yang lebih luas, tetapi metrik saat ini menunjukkan bahwa $1,12 mungkin menjadi titik balik penting dalam jangka pendek.
