Distribusi Bitcoin Berakhir: Jeda Tengah Siklus Atau Awal Dari Pasar Bear yang Lebih Lama? | Bitcoinist.com

Konten Editorial yang terpercaya, ditinjau oleh para ahli industri terkemuka dan editor berpengalaman. Pengungkapan Iklan Bitcoin telah menghadapi tekanan jual yang terus-menerus sejak Oktober, ketika harga berbalik tajam setelah mencapai rekor tertinggi mendekati $125.000. Dalam beberapa minggu, pasar turun ke wilayah $60.000, memicu pergeseran sentimen secara luas dari optimisme akhir siklus menjadi posisi defensif. Meskipun volatilitas bukan hal yang aneh setelah reli yang kuat, kecepatan koreksi ini memperkuat kekhawatiran bahwa pasar mungkin sedang beralih ke perlambatan siklik yang lebih dalam daripada fase konsolidasi singkat.

Baca Juga: Narasi Akumulasi Kripto Membangun Setelah Penarikan Binance COMP RekorMenurut analis terkemuka Axel Adler, data on-chain mendukung interpretasi ini. Metode Entity-Adjusted Liveliness — yang melacak aktivitas koin jangka panjang relatif terhadap perilaku kepemilikan — mencapai puncaknya sekitar 0.02676 pada Desember 2025, sekitar dua bulan setelah ATH harga. Keterlambatan ini adalah hal yang umum untuk indikator on-chain kumulatif. Sejak saat itu, metrik ini mulai menurun, secara historis merupakan sinyal bahwa fase distribusi sedang berakhir dan periode akumulasi sedang dimulai.

Siklus sebelumnya menunjukkan bahwa pembalikan serupa dalam liveliness sering kali mendahului fase akumulasi yang berlangsung sekitar 1,1 hingga 2,5 tahun. Jika pola ini tetap, lingkungan pasar saat ini mungkin mencerminkan fase restrukturisasi awal daripada pemulihan yang akan datang. Oleh karena itu, para investor memantau baik aksi harga maupun sinyal on-chain secara ketat untuk menilai apakah stabilisasi atau risiko penurunan lebih lanjut yang akan datang.

Sinyal Pembalikan Liveliness Menunjukkan Potensi Perpindahan Menuju Akumulasi Jangka Panjang

Adler lebih lanjut mencatat bahwa liveliness mencapai puncaknya tak lama setelah Bitcoin mencapai rekor tertinggi dan sejak itu mulai menurun, sebuah pola yang secara historis dikaitkan dengan transisi dari distribusi menuju akumulasi. Dalam konteks ini, pertanyaan utama bukan lagi apakah fase bearish telah dimulai, tetapi seberapa dalam dan berapa lama fase tersebut berlangsung. Entity-Adjusted Liveliness — yang mengukur rasio hari koin yang dihancurkan terhadap hari koin yang dibuat sambil menyaring transfer internal entitas — memberikan wawasan tentang perilaku pemegang jangka panjang dan rotasi modal di seluruh jaringan.

Entity-Adjusted Liveliness Bitcoin | Sumber: CryptoQuantMeskipun Bitcoin mencapai sekitar $125.000 pada Oktober 2025, liveliness terus meningkat selama dua bulan tambahan, mencapai puncaknya di dekat 0.02676 pada Desember, sebuah keterlambatan yang umum untuk indikator on-chain kumulatif. Hingga pertengahan Februari 2026, indikator ini telah menurun menjadi sekitar 0.02669, sudah di bawah rata-rata pergerakan 30 hari dan 90 hari, yang kini berfungsi sebagai resistansi atas. Konfigurasi ini secara historis mencerminkan penurunan aktivitas pengeluaran di kalangan pemegang jangka panjang.

Siklus sebelumnya menunjukkan struktur yang serupa. Fase akumulasi yang dimulai pada 2020 berlangsung sekitar 1,1 tahun, sementara periode 2022–2024 berlangsung sekitar 2,5 tahun. Jika pola ini berulang, akumulasi bisa berlanjut hingga akhir 2026 atau bahkan pertengahan 2027. Konfirmasi kemungkinan memerlukan rata-rata 90 hari yang secara tegas turun di bawah tren 365 hari, menandakan transisi struktural yang sepenuhnya terbentuk.

Baca Juga: Ethereum Coinbase Premium Melonjak – Apakah Tekanan Jual AS Akhirnya Memudar?

Struktur Mingguan Bitcoin Menunjukkan Tekanan Tren Penurunan yang Persisten

Grafik mingguan Bitcoin mencerminkan pergeseran struktural yang jelas dari ekspansi akhir siklus ke fase koreksi, dengan harga saat ini berkonsolidasi di dekat zona $67.000 setelah penurunan tajam dari puncak sekitar $125.000. Penurunan di bawah rata-rata pergerakan jangka menengah mengonfirmasi melemahnya momentum, sementara kegagalan berulang untuk merebut kembali wilayah $90.000–$100.000 memperkuat transisi menuju rezim bearish daripada hanya koreksi sementara.

BTC menguji level permintaan kritis | Sumber: grafik BTCUSDT di TradingView Secara teknis, perkembangan paling mencolok adalah hilangnya rata-rata pergerakan hijau di tengah siklus, yang sebelumnya berfungsi sebagai support dinamis selama tren kenaikan 2024–2025. Bitcoin kini diperdagangkan jauh di bawah level tersebut, sementara rata-rata merah jangka panjang di dekat area $50.000 menunjukkan support struktural utama berikutnya. Secara historis, perdagangan yang berkelanjutan di bawah rata-rata menengah sering kali mendahului konsolidasi yang berkepanjangan atau koreksi yang lebih dalam.

Baca Juga: Siklus Tanpa Buncit: Mengapa Puncak Bitcoin yang Hilang Mengubah Aturan untuk Dasar Harga 2026 Dinamik volume juga menunjukkan kehati-hatian. Lonjakan volume yang menyertai penjualan baru-baru ini menunjukkan distribusi yang kuat daripada pengambilan keuntungan yang tertib. Namun, moderasi volume berikutnya mungkin mengindikasikan bahwa kepanikan jual yang segera telah mereda, setidaknya sementara.

Jika Bitcoin stabil di atas $60.000, pembentukan kisaran tetap memungkinkan. Penurunan decisif di bawah level tersebut kemungkinan akan meningkatkan risiko penurunan menuju support biaya jangka panjang. Sebaliknya, merebut kembali zona $80.000–$90.000 akan diperlukan untuk secara material memperbaiki gambaran teknikal yang lebih luas.

Gambar utama dari ChatGPT, grafik dari TradingView.com

Proses Editorial untuk bitcoinist berfokus pada penyajian konten yang didukung riset mendalam, akurat, dan tidak bias. Kami menerapkan standar sumber yang ketat, dan setiap halaman menjalani tinjauan cermat oleh tim ahli teknologi terkemuka dan editor berpengalaman. Proses ini memastikan integritas, relevansi, dan nilai konten kami bagi pembaca.