Rekor Sentimen Bearish Dolar Memicu Perdebatan Korelasi Bitcoin

Dolar AS menuju kerugian mingguan karena posisi bearish mencapai level terendah dalam catatan, tetapi korelasi yang berubah antara bitcoin dan indeks dolar menyulitkan narasi bullish biasa untuk kripto.

Kurangnya Reaksi Bitcoin terhadap Uji Dolar Lemah Menyebabkan Hubungan Terbalik Sejarah

Dolar AS sedang dalam jalur untuk minggu yang merugi, dengan data posisi menunjukkan bahwa investor lebih bearish terhadap dolar daripada dalam lebih dari satu dekade.

Indeks Dolar AS (DXY) diperdagangkan sekitar 96,9 pada awal jam AS hari Jumat, naik 0,1% dalam sehari tetapi tetap mengikuti penurunan sekitar 0,6% secara mingguan. Analis di Bank of America (BofA) Securities mencatat bahwa paparan terhadap dolar yang kurang dari bobot telah turun di bawah level yang terlihat pada April 2025, menandai posisi terlemah sejak dataset mereka dimulai pada 2012.

Sementara kekhawatiran tentang independensi Federal Reserve telah mereda setelah nominasi Kevin Warsh sebagai ketua Fed, BofA mengatakan bahwa pergeseran tersebut belum diterjemahkan ke dalam permintaan baru terhadap aset AS atau dolar. Investor dilaporkan meningkatkan rasio lindung nilai FX, mengurangi eksposur AS, dan mengantisipasi diversifikasi cadangan lebih lanjut dari dolar.

Namun, sebagian besar data survei tersebut terjadi sebelum laporan pekerjaan AS yang lebih kuat dari perkiraan, yang dapat meredam sentimen bearish. Data ekonomi yang tangguh dan pergeseran ekspektasi Fed tetap menjadi dukungan jangka pendek untuk mata uang tersebut.

Secara historis, bitcoin cenderung bergerak berlawanan arah dengan dolar. Dolar yang lebih lemah membuat BTC lebih murah bagi pembeli global dan melonggarkan kondisi keuangan, sering kali menguntungkan aset berisiko.

Namun, hubungan tersebut baru-baru ini berubah. Sejak awal 2025, bitcoin dan DXY menunjukkan korelasi positif. Meskipun dolar turun 9% tahun lalu dan penurunan tambahan 1% tahun ini, bitcoin telah turun 6% di tahun 2025 dan turun 21% sejak awal tahun. Korelasi 90 hari antara BTC dan dolar baru-baru ini naik ke 0,60, tertinggi sejak April 2025.

Jika korelasi ini bertahan, penurunan dolar yang lebih dalam mungkin tidak secara otomatis mengangkat bitcoin. Sebaliknya, posisi bearish dolar yang terlalu penuh meningkatkan kemungkinan short squeeze, di mana rebound mendadak memaksa trader menutup posisi, berpotensi meningkatkan dolar dan BTC secara bersamaan.

FAQ 💵

• Mengapa dolar AS turun?
  Investor memegang posisi kurang dari bobot yang mencatatkan rekor dan mengharapkan diversifikasi lebih jauh dari USD.
• Apakah dolar yang lebih lemah membantu bitcoin? Secara historis ya, tetapi data terbaru menunjukkan korelasi positif.
• Berapa korelasi BTC–DXY saat ini? Sekitar 0,60 dalam basis 90 hari.
• Bisakah short squeeze mempengaruhi bitcoin? Ya, rebound tajam dolar bisa mengangkat BTC bersamaan.