Bitcoin Menghadapi Tekanan Struktural di Tengah Penarikan Pasar

• Nilai Bitcoin turun besar-besaran, menunjukkan tekanan pasar yang lebih dalam, bukan hanya koreksi normal.
• Banyak pengguna kripto terus meminjam dan melunasi kembali, menunjukkan kepercayaan yang meningkat dan penggunaan rutin.
• Meskipun harga berfluktuasi, adopsi kripto semakin matang, menjadi lebih dari sekadar spekulasi.

Bitcoin memasuki fase kritis karena data terbaru menunjukkan tekanan struktural di pasar. Cryptocurrency ini telah kehilangan hampir 50% nilainya sejak mencapai rekor tertinggi pada 6 Oktober 2025. Penurunan ini mencerminkan tekanan ekonomi yang meningkat dan kelemahan pada saham teknologi serta aset yang lebih berisiko.

Data dari Nexo mengungkapkan bahwa meskipun volatilitas, penggunaan kripto sebagai instrumen keuangan semakin meningkat. Selama periode antara Januari 2025 dan Januari 2026, jumlah kredit yang dipinjam mencapai hampir 1 miliar dolar, yaitu 863 juta dolar. Selain itu, lebih dari 30% peminjam kembali untuk transaksi berulang. Ini menunjukkan bahwa layanan yang ditawarkan oleh kripto menjadi kebiasaan daripada pengalaman sekali saja.

SOPR Disesuaikan Bitcoin Menunjukkan Tekanan Bearish

SOPR Disesuaikan Bitcoin (aSOPR) saat ini berada di kisaran 0,92-0,94, yang merupakan tingkat tekanan pasar bearish yang signifikan dalam sejarah. Menurut Woominkyu, “aSOPR < 1 → Koin sedang dibelanjakan dengan kerugian.” Nilai-nilai seperti ini pada 2019 dan 2023 terlihat selama siklus koreksi yang kuat ketika koin dijual dengan kerugian. Oleh karena itu, data ini menunjukkan adanya tren capitulation yang kuat dan kemungkinan reset struktural di pasar.

Berbeda dengan siklus koreksi, ketika nilai aSOPR dengan cepat naik di atas 1,0 selama koreksi tengah siklus, nilai saat ini menunjukkan kelemahan yang kuat. Oleh karena itu, jika nilai aSOPR tidak segera kembali di atas 1,0, peserta pasar mungkin melihat bukan hanya koreksi tetapi juga kemungkinan memasuki pasar bearish. Selain itu, titik terendah historis tercipta saat puncak realisasi kerugian dan tekanan jual habis, yang menunjukkan bahwa titik terendah sebenarnya mungkin belum tercapai.

Stabilitas di Tengah Volatilitas

Namun, meskipun harga turun, pola meminjam dan melunasi kembali masih kuat. Hal ini terlihat dari data yang disediakan oleh Nexo, yang menunjukkan bahwa pengguna masih aktif berinteraksi dengan platform pinjaman secara berulang, yang merupakan indikator meningkatnya signifikansi kripto sebagai opsi keuangan yang stabil. Selain itu, fakta bahwa pengguna kembali ke platform menunjukkan bahwa mereka percaya pada platform tersebut.

Selain penurunan pasar, fakta bahwa tren meminjam dan melunasi kembali tetap konsisten menunjukkan bahwa infrastruktur dan layanan sedang diadopsi. Ini bisa dilihat sebagai tanda kematangan pasar kripto, yang tidak lagi berfokus pada spekulasi pasar.