Morning Minute adalah buletin harian yang ditulis oleh Tyler Warner. Analisis dan opini yang disampaikan adalah pendapat pribadinya dan tidak harus mencerminkan pendapat Decrypt. Berlangganan Morning Minute di Substack.
GM!
Berita utama hari ini:
- Mata uang kripto utama naik sejak pagi hari, BTC di $69K
- Coinbase gagal memenuhi pendapatan Q4, pendapatan turun 22% YoY
- CFTC menamai puluhan eksekutif kripto ke Komite Penasihat Inovasi-nya
- Solana mengumumkan Graveyard Hack untuk menghidupkan kembali sektor-sektor yang mati
- Aave Labs membagikan usulan baru untuk mengirim 100% pendapatan ke DAO
📉 Coinbase Catat Kerugian $667Juta
Pada hari Selasa, Coinbase memperkenalkan Wallet Agenik—tesisnya tentang masa depan AI x kripto.
Pada hari Rabu, mereka mengingatkan semua orang betapa menyakitkannya saat ini.
📌 Apa yang Terjadi
Coinbase melaporkan pendapatan Q4 2025 Kamis yang gagal memenuhi ekspektasi.
Pendapatan mencapai $1,78 miliar, turun 22% dari tahun ke tahun dan di bawah perkiraan analis sebesar $1,84 miliar.
Kerugian bersih sebesar $667 juta merupakan pembalikan tajam dari laba $1,3 miliar yang dicatat Coinbase di Q4 2024, saat kemenangan Trump membuat kripto melonjak.
Kali ini, penyebabnya adalah penurunan tak terealisasi sebesar $718 juta pada portofolio investasi kripto Coinbase, ditambah kerugian investasi strategis sebesar $395 juta, termasuk sahamnya di Circle.
Pendapatan dari transaksi turun menjadi $983 juta, turun 6% dari kuartal sebelumnya dan 37% di bawah lonjakan Q4 2024.
Beban operasional justru meningkat, naik 9% menjadi $1,5 miliar, sementara kompensasi berbasis saham menambah lagi $250 juta. CEO Brian Armstrong menjual lebih dari $500 juta saham pribadi dalam sembilan bulan terakhir. CFO Alesia Haas menjual senilai $56,5 juta pada 6 Februari.
COIN turun 7,9% ke $141 sebelum laporan laba, lalu berfluktuasi setelah jam perdagangan, turun ke $135 sebelum kembali ke $147.
Sejak itu, harga melonjak di awal Jumat, terakhir diperdagangkan di $163 setelah lonjakan hampir 16%. Meski begitu, COIN turun hampir 50% dalam enam bulan terakhir.
🗣️ Apa Kata Mereka
Anil Gupta, Wakil Presiden Hubungan Investor Coinbase, mengatakan kepada Decrypt bahwa kerugian portofolio tersebut belum terealisasi: “Ini lebih ke situasi beli dan tahan. Kami tidak menjual portofolio dari sudut pandang pengakuan laba.”
> Hari ini hari penghasilan. Tahun 2025 adalah tahun yang kuat bagi Coinbase, dan kami membangun fondasi yang kokoh untuk pertumbuhan berkelanjutan di 2026.
>
> Tesis kami sebenarnya sangat sederhana: kripto sedang memperbarui semua layanan keuangan, dan kami adalah perusahaan yang paling siap memanfaatkan transformasi ini.
>
> Beberapa… pic.twitter.com/G57YvNE36j
>
> — Brian Armstrong (@brian_armstrong) 12 Februari 2026
🧠 Mengapa Ini Penting
Pertukaran kripto terbesar di AS mencatat kerugian $667 juta di minggu yang sama saat meluncurkan produk yang dikatakan akan mendukung masa depan perdagangan agenik.
Namun, jika kita melihat dari luar dari kerugian utama dan gambaran yang lebih besar, menjadi lebih menarik.
- Volume perdagangan tahunan mencapai $5,2 triliun, naik 156% dari tahun ke tahun.
- Pangsa pasar global meningkat dua kali lipat menjadi 6,4%.
- Pendapatan stablecoin mencapai $364 juta di Q4, naik 61% YoY.
- Coinbase One mencapai 971.000 pelanggan.
- Perusahaan memiliki 12 produk yang menghasilkan pendapatan tahunan lebih dari $100 juta.
- Dan mereka menyimpan kas sebesar $11,3 miliar.
Itu semua adalah alasan nyata untuk optimisme. Outlook Q1 cukup menyedihkan, meskipun.
Pendapatan dari langganan diperkirakan sebesar $550-630 juta, turun dari $727 juta. Pendapatan dari transaksi hingga 10 Februari hanya $420 juta. Dan dengan Standard Chartered memperkirakan Bitcoin akan turun ke $50.000 sebelum rebound, kekeringan biaya trading belum akan berakhir.
Lalu, ke mana kita harus berpijak?
Coinbase bertaruh pada infrastruktur (wallet agenik, x402, Base, trading saham, Deribit) sebagai perusahaan yang akan menggerakkan fase berikutnya dari kripto. Tapi saat ini, ini masih bisnis trading di pasar yang turun 47% dari puncaknya.
Peralihan ini mungkin menyakitkan. Tapi ada cahaya di ujung terowongan.
Dan COIN sebagai taruhan kripto yang berleveraged tetap menjadi tesis yang layak dipertimbangkan—hanya saja, ingat bahwa taruhan berleveraged bisa bekerja dua arah.
🌎 Makro Kripto dan Pasar
- Harga kripto mulai naik sejak pagi; BTC +3,5% di $69K; ETH +6% di $2.046; SOL +5,6% di $84; XRP +4,3% di $1,41
- CFTC menamai puluhan eksekutif kripto, termasuk Brian Armstrong dari Coinbase, serta pemimpin dari Uniswap Labs, Ripple, Kraken, dan Robinhood, ke Komite Penasihat Inovasi-nya
- Ketua SEC Paul Atkins mengatakan kepada Komite Perbankan Senat bahwa SEC bisa mengklaim yurisdiksi atas pasar prediksi
- Standard Chartered memotong target akhir tahun BTC dari $150K menjadi $100K (kali kedua dari $300K di Desember), memperingatkan BTC bisa mencapai $50K dan ETH $1.400 sebelum rebound
- Mike McGlone dari Bloomberg Intelligence memperkirakan Tether akan “menggeser” ETH dan BTC berdasarkan kapitalisasi pasar
- Negara-negara BRICS sedang mempertimbangkan penghubungan CBDC untuk perdagangan lintas batas yang independen dari sistem keuangan AS
- Pengembang Solana di Consensus Hong Kong mengatakan masa depan chain akan ditentukan oleh skalabilitas ke keuangan global pasca-FTX, bukan kembali ke mania meme coin
- Fairshake’s Protect Progress PAC menyumbang $1,5 juta untuk mengalahkan Rep. Al Green (D-TX) dalam primary Demokrat Maret
- Anthropic mengumumkan telah mengumpulkan dana $30 miliar dengan valuasi $380 miliar
- Spotify mengungkapkan bahwa pengembang terbaik mereka belum menulis kode sejak Desember, bergantung pada model AI internal mereka
Perbendaharaan Perusahaan & ETF
- ETF BTC mengalami arus keluar bersih sebesar $410 juta pada Kamis sementara ETF ETH mengalami $113 juta
- Strategi menyumbang 97,5% dari pembelian Bitcoin perusahaan bersih di Januari, membeli 40.150 BTC
- Ethereum DAT ETHZilla memperkenalkan ekuitas tokenized dalam mesin jet sewaan, memungkinkan investor terakreditasi membeli bagian dari pendapatan mesin jet komersial dengan modal mulai dari $100
Pelacak Meme Coin
- Meme utama sedang rebound; DOGE +5%, SHIB +6%, PEPE +4%, TRUMP +5%, PENGU +7%, FARTCOIN +5,5%
- arc (+30%) dan BigTrout (+43%) memimpin pergerakan on-chain di Solana
💰 Token, Airdrop & Pelacak Protocol
- Presiden Myriad Farokh menyusun fokus jangka pendek untuk protocol, termasuk likuiditas, UI/UX, efisiensi proses, dan media
- Solana mengumumkan Graveyard Hack untuk menghidupkan kembali sektor-sektor yang tampaknya “mati” di chain-nya, dengan hadiah mencakup 10 sektor termasuk Seni, NFT, sosial on-chain, DAO, dan gaming
- Aave Labs membagikan usulan “Aave Will Win Framework” baru untuk mengirim 100% pendapatan protocol ke DAO-nya
- Record mengumumkan penggalangan dana $3,2 juta dari Sony Innovation Fund untuk membangun hiburan on-chain untuk Sony Chain
- Party DAO mengumumkan diakuisisi oleh Stripe
- Pump.Fun meluncurkan berbagi Github untuk Biaya Kreator
- Dua warga Israel ditangkap setelah dilaporkan menggunakan informasi dalam terkait Iran untuk bertaruh di Polymarket
🚚 Apa yang Terjadi di NFT?
- Pemimpin NFT sebagian besar hijau; Punks bahkan di 29,9 ETH, Pudgy +3% di 4,31 ETH, BAYC +6% di 6,36 ETH; Hypurr -1% di 480 HYPE
