Strategi（nama aslinya MicroStrategy） sedang merencanakan untuk memperbesar skala penerbitan saham preferen perpetual mereka guna mengurangi tekanan pasar yang disebabkan oleh volatilitas besar saham biasa. CEO perusahaan, Phong Le, baru-baru ini menyatakan bahwa di masa depan, saham preferen mungkin menjadi alat pendanaan utama mereka, membantu perusahaan dalam terus mengakumulasi Bitcoin sekaligus mengurangi ketergantungan pada dilusi saham biasa.
Sejak awal tahun ini, harga saham MSTR telah turun sekitar 17%, sementara Bitcoin mengalami penurunan lebih dari 22% dalam periode yang sama. Dalam wawancara dengan Bloomberg, Le menunjukkan bahwa volatilitas harga saham yang tajam disebabkan oleh hubungan yang sangat erat antara “rencana cadangan aset digital” perusahaan dan harga Bitcoin. Ketika Bitcoin naik, harga saham cenderung melonjak dengan cepat; sebaliknya, akan mengalami tekanan turun. Untuk memenuhi kebutuhan investor yang ingin mendapatkan eksposur terhadap aset digital tetapi tidak ingin menanggung volatilitas yang ekstrem, Strategi meluncurkan saham preferen perpetual bernama “Stretch”.
Saham preferen ini didasarkan pada nilai nominal 100 dolar, menawarkan dividen mengambang dengan tingkat sekitar 11,25% per tahun saat ini, dan disesuaikan setiap bulan untuk menjaga harga tetap dekat dengan nilai nominal. Le mengungkapkan bahwa harga penutupan terbaru dari Stretch tepat di angka 100 dolar, menunjukkan bahwa mekanisme penetapan harganya sedang berfungsi.
Namun, saham preferen ini masih merupakan bagian kecil dari keseluruhan pendanaan perusahaan. Sebelumnya, beberapa akuisisi Bitcoin dilakukan dengan dana utama dari penerbitan saham biasa. Saat ini, Strategi memegang sekitar 714.644 Bitcoin dengan biaya rata-rata sekitar 76.056 dolar per Bitcoin, sementara harga pasar berkisar di sekitar 67.000 dolar, dengan kerugian buku sekitar 6,1 miliar dolar. Akibatnya, harga saham perusahaan di pasar telah turun di bawah nilai aset bersihnya.
Data menunjukkan bahwa nilai pasar setelah dilusi dari Strategi sekitar 0,95 kali dari nilai buku bersih (mNAV), yang berarti harga saham berada di bawah nilai Bitcoin per saham. Kondisi diskon ini meningkatkan risiko dilusi lebih lanjut jika perusahaan terus melakukan pendanaan melalui saham biasa. Dengan beralih ke saham preferen perpetual, perusahaan berusaha menjaga kecepatan akuisisi Bitcoin sekaligus menstabilkan struktur modal.
Bagi pemegang saham MSTR, perubahan ini membantu mengurangi dilusi, tetapi juga berarti kewajiban dividen tetap yang lebih tinggi. Jika Bitcoin tetap lemah, arus kas perusahaan akan semakin ditekan. Strategi sedang melakukan restrukturisasi struktur modal untuk menyeimbangkan pertumbuhan dan risiko, namun efektivitasnya masih perlu diverifikasi oleh pasar.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
Artikel Terkait
Data: 838,89 BTC dipindahkan dari alamat anonim, setelah melalui perantara mengalir ke Wintermute
Pesan ChainCatcher, menurut data Arkham, pada pukul 02:51, 838,89 BTC (senilai sekitar 50,26 juta dolar) dipindahkan dari satu alamat anonim (dimulai dengan bc1qzudnxd...) ke alamat anonim lainnya (dimulai dengan bc1qsxjg55...). Setelah itu, alamat tersebut mentransfer sebagian BTC (130 BTC) ke Wintermute.
GateNews40menit yang lalu
Data: 155,22 BTC dipindahkan dari alamat anonim, bernilai sekitar 11,09 juta dolar AS
Pesan ChainCatcher, menurut data Arkham, pada pukul 00:43, 155,22 BTC (senilai sekitar 11,09 juta dolar) dipindahkan dari satu alamat anonim (dimulai dengan 1AkTDtK7...) ke alamat anonim lainnya (dimulai dengan 1NErFWRW...).
GateNews2jam yang lalu
Bitcoin Siap untuk Gelombang Penurunan Berikutnya karena $73K Mendahului Cross Kematian
Bitcoin sedang menavigasi lanskap grafik yang rumit saat para trader menimbang risiko siklus bear yang berkepanjangan terhadap kemungkinan rebound yang diperbarui. Setelah reli pada bulan Maret, pengamat pasar mengatakan bahwa langkah naik yang berkelanjutan akan membutuhkan katalis bullish yang berarti untuk mengatasi resistansi yang terus-menerus dan wei
CryptoBreaking2jam yang lalu
Prediksi Harga Bitcoin Berbalik Menjadi Bullish, Tapi Ethereum Masih Terjebak
Prediktor telah berbalik menjadi bullish pada harga Bitcoin jangka pendek, menyarankan kenaikan hingga $84.000 sebelum kemungkinan penurunan. Namun, analis tetap terbagi tentang keberlanjutan, sementara sentimen untuk Ethereum bersifat bearish, dengan ekspektasi penurunan ke $1.500.
Decrypt3jam yang lalu
Data: Dalam 24 jam terakhir, total likuidasi di seluruh jaringan mencapai 339 juta dolar AS, likuidasi posisi long sebesar 182 juta dolar AS, dan likuidasi posisi short sebesar 157 juta dolar AS
Pesan ChainCatcher, menurut data Coinglass, dalam 24 jam terakhir seluruh jaringan mengalami likuidasi sebesar 3,39 miliar dolar AS, likuidasi posisi long sebesar 1,82 miliar dolar AS, dan likuidasi posisi short sebesar 1,57 miliar dolar AS. Di antaranya, likuidasi posisi long Bitcoin sebesar 67,776.0 ribu dolar AS, likuidasi posisi short Bitcoin sebesar 69,678.5 ribu dolar AS, likuidasi posisi long Ethereum sebesar 38,385.5 ribu dolar AS, dan likuidasi posisi short Ethereum sebesar 50,239.7 ribu dolar AS.
GateNews3jam yang lalu
