Analisis laporan keuangan Q4 Coca-Cola, apa rahasia di balik pertumbuhan laba EPS tahunan sebesar 23%?

Coca-Cola mengumumkan laporan keuangan kuartal keempat dan tahunan 2025, laporan tersebut menunjukkan bahwa meskipun laba operasi (Operating Income) kuartal keempat turun 32% akibat kerugian dari BODYARMOR, EPS kuartal keempat tetap mencapai 0,58 dolar AS, lebih baik dari perkiraan analis yang sebesar 0,56 dolar AS; pendapatan per saham (Full Year EPS) tumbuh 23% menjadi 3,04 dolar AS; dan pendapatan bersih tahunan 2025 meningkat 2% menjadi 47,9 miliar dolar AS. Berikut adalah rangkuman laporan keuangan Coca-Cola dan analisis mendalam tentang kinerja EPS.

Coca-Cola tetap diminati konsumen meskipun harga naik, EPS meningkat tajam 23%

Reporter Yahoo Finance menyatakan bahwa Coca-Cola Company (NYSE: KO) terus menaikkan harga, terutama di Amerika Serikat, dengan kenaikan hingga 4%, tetapi yang mengejutkan adalah volume penjualan justru meningkat 1%. Bahkan di tengah kondisi konsumen AS yang terus menolak harga tinggi, minuman soda tetap diminati. Meskipun Wall Street menganggap laporan keuangan Q4 Coca-Cola kurang memuaskan, kinerja tahunan perusahaan tetap baik; EPS tahunan tumbuh 23% menjadi 3,04 dolar AS. Penulis berpendapat bahwa kunci keberhasilan ini terletak pada perubahan permintaan konsumen dan peningkatan total pengeluaran.

Cola tanpa gula menunjukkan pertumbuhan besar di Q4 sebesar 13%, dan pendapatan tahunan meningkat 14%

Penjualan cola tanpa gula di Q4 tumbuh 13%, dan secara tahunan meningkat 14%. Diet Coke dan Coke Light juga tumbuh 2% di Q4. Reporter Yahoo Finance mewawancarai Chairman dan CEO Coca-Cola James Quincey, yang menyatakan bahwa kinerja cola tanpa gula sangat luar biasa dan menjadi faktor utama stabilitas kinerja Coca-Cola, serta berhasil mengurangi dampak GLP1 terhadap pasar minuman berkarbonasi tinggi gula.

Dalam berita tersebut, disebutkan bahwa sekitar 25% dari keluarga di AS memiliki anggota yang dipengaruhi oleh GLP1 (Glucagon-like Peptide-1), hormon yang secara alami diproduksi oleh usus setelah makan. GLP1 adalah hormon yang termasuk dalam kelompok incretin, dan banyak perusahaan farmasi AS mengembangkan obat-obatan GLP1 untuk penderita obesitas dan diabetes. Penggunaan obat ini secara signifikan mengurangi konsumsi makanan tinggi gula dan kalori serta minuman berkarbonasi manis seperti Coca-Cola. Oleh karena itu, popularitas obat ini mendorong perusahaan untuk memperkuat promosi produk rendah gula atau tanpa gula guna menghadapi perubahan perilaku konsumsi.

Berdasarkan data laporan keuangan kuartal keempat dan tahunan 2025, cola tanpa gula telah menjadi mesin pertumbuhan utama perusahaan. Pada kuartal keempat 2025, penjualan global cola tanpa gula meningkat 13%, dan secara tahunan mencapai 14%, menunjukkan bahwa seri tanpa gula ini membuka peluang pertumbuhan di pasar minuman berkarbonasi tradisional yang jenuh. Menghadapi risiko dari penyebaran obat GLP-1, cola tanpa gula menunjukkan kemampuan pertahanan yang kuat dan berhasil mengimbangi tekanan perubahan perilaku konsumsi.

Kerugian keuangan dalam laporan keuangan Q4 Coca-Cola: “BODYARMOR”

Dalam laporan keuangan kuartal keempat 2025, Coca-Cola mencatat kerugian non-tunai sebesar 960 juta dolar AS, terutama karena kinerja merek BODYARMOR yang tidak sesuai harapan setelah akuisisi.

Penyebab utama kerugian besar ini meliputi:

Persaingan pasar yang semakin ketat: Pasar minuman olahraga sangat kompetitif, dengan BODYARMOR menghadapi tantangan dari pesaing lama seperti Gatorade milik PepsiCo dan merek baru seperti Prime, sehingga sulit menembus pasar.

Revisi proyeksi pertumbuhan masa depan: Setelah akuisisi, performa integrasi merek ini tidak sesuai harapan manajemen, sehingga mereka menurunkan proyeksi operasional, target penjualan, dan tingkat pertumbuhan kategori.

Tantangan integrasi: Sistem integrasi pasca-akuisisi BODYARMOR lebih sulit dari perkiraan, dan pertumbuhan industri minuman olahraga melambat, memaksa perusahaan untuk menilai kembali nilai buku merek ini sesuai standar akuntansi.

Kerugian sebesar 960 juta dolar ini merupakan penyesuaian akuntansi di bawah GAAP (Generally Accepted Accounting Principles), yang secara langsung menyebabkan laba operasi (Operating Income) kuartal keempat turun drastis sebesar 32%, dan menekan EPS GAAP kuartal tersebut.

Ringkasan poin utama laporan keuangan Q4 Coca-Cola

Pertumbuhan volume unit case global (Global Unit Case Volume) sebesar 1% di kuartal ini, dan tetap sama secara tahunan

Pendapatan bersih (Net Revenues) tumbuh 2% di kuartal dan tahun penuh

Pendapatan organik (Organic Revenues; non-GAAP) tumbuh 5% di kuartal dan tahun

Laba operasi (Operating Income) turun 32% di kuartal, tetapi tumbuh 38% secara tahunan

Dampak laba operasi kuartal termasuk kerugian non-tunai sebesar 960 juta dolar terkait merek BODYARMOR

Pendapatan operasi yang disesuaikan dengan kurs (Comparable Currency Neutral Operating Income; non-GAAP) tumbuh 13% di kuartal dan tahun

EPS kuartal keempat meningkat 4% menjadi 0,53 dolar AS

EPS yang dapat dibandingkan (Comparable EPS; non-GAAP) naik 6% menjadi 0,58 dolar AS

EPS tahunan tumbuh 23% menjadi 3,04 dolar AS

EPS yang dapat dibandingkan (non-GAAP) meningkat 4% menjadi 3,00 dolar AS

Arus kas dari aktivitas operasi tahunan mencapai 7,4 miliar dolar AS

Arus kas bebas tahunan (non-GAAP) sebesar 5,3 miliar dolar AS

Arus kas bebas setelah pembayaran terkait fairlife atau pembayaran bersyarat lainnya (non-GAAP) mencapai 11,4 miliar dolar AS

(Catatan: Pembayaran bersyarat terkait akuisisi merek susu fairlife oleh Coca-Cola pada 2020)

Artikel ini berjudul “Analisis Laporan Keuangan Q4 Coca-Cola dan Rahasia Pertumbuhan EPS 23% Tahunan” pertama kali dipublikasikan di ABMedia.