Pengawasan aset virtual Hong Kong mengumumkan tiga langkah besar! Margin, kontrak perpetual, dan market maker akan dibuka

Komisaris Jenderal Sekuritas Hong Kong, Julia Leung, mengumumkan tiga langkah baru untuk membangun ekosistem pengawasan aset virtual yang lengkap. Dalam hal pembiayaan jaminan, diizinkan bagi pialang untuk menyediakan pembiayaan kepada pelanggan dengan kredit baik, dengan jaminan yang dapat mencakup sekuritas dan aset virtual. Untuk kontrak berkelanjutan, akan diumumkan kerangka pengawasan tingkat tinggi yang memungkinkan platform berlisensi menyediakan produk kontrak berkelanjutan. Mengenai market maker terkait, direncanakan pelonggaran aturan yang memungkinkan platform berlisensi menyediakan likuiditas melalui unit market maker anak perusahaan.

Tiga Kebijakan Baru Membuka Babak Baru Keuangan Kripto di Hong Kong

Julia Leung, CEO Sekuritas Hong Kong, dalam konferensi Consensus 2026 menyatakan bahwa lembaga tersebut sedang berupaya membangun ekosistem pengawasan aset virtual yang lengkap, dan mengumumkan tiga langkah baru. Peluncuran ketiga kebijakan ini sekaligus menandai bahwa pengawasan aset virtual di Hong Kong dari tahap “uji coba hati-hati” beralih ke “pembukaan penuh” dalam fase baru.

Langkah pertama adalah pembiayaan jaminan. Diizinkan bagi pialang untuk menyediakan layanan pembiayaan kepada pelanggan dengan latar belakang kredit baik, dengan jaminan yang dapat mencakup bitcoin dan ethereum. Pada tahap awal, hanya terbuka untuk bitcoin dan ethereum, dengan menerapkan potongan risiko (haircut) sesuai standar keuangan tradisional. Potongan risiko adalah alat utama manajemen risiko, yang menentukan berapa proporsi nilai jaminan yang dapat dipinjamkan. Misalnya, jika potongan risiko 50%, maka dari 1 juta dolar AS bitcoin hanya dapat dipinjamkan 500.000 dolar AS.

Pembukaan pembiayaan jaminan ini akan secara signifikan meningkatkan leverage dan likuiditas pasar aset virtual di Hong Kong. Investor tidak perlu lagi menjual bitcoin untuk mendapatkan likuiditas, melainkan dapat meminjam dengan menjaminkan bitcoin untuk investasi atau konsumsi lainnya. Model “memegang koin untuk mendapatkan bunga” ini sangat umum di pasar keuangan matang (seperti pinjaman jaminan saham), dan sekarang diperluas ke aset kripto, merupakan terobosan besar.

Langkah kedua adalah kontrak berkelanjutan. Akan diumumkan kerangka pengawasan tingkat tinggi yang memungkinkan platform berlisensi menyediakan produk kontrak berkelanjutan. Layanan ini saat ini hanya terbatas untuk “investor profesional”, dan memerlukan tingkat transparansi yang sangat tinggi serta kemampuan pengelolaan risiko volatilitas dan penutupan otomatis. Kontrak berkelanjutan adalah produk paling populer di pasar derivatif kripto, dengan volume perdagangan harian mencapai miliaran dolar AS secara global. Sebelumnya, Hong Kong melarang sepenuhnya platform berlisensi menyediakan kontrak berkelanjutan, sehingga pengguna terpaksa beralih ke platform luar negeri. Kini, meskipun terbatas untuk investor profesional, ini merupakan terobosan besar.

Tiga Kebijakan Pengawasan Aset Virtual Hong Kong

Pembiayaan Jaminan: Bitcoin/Ethereum dapat dijaminkan untuk pinjaman, meningkatkan leverage dan likuiditas

Kontrak Berkelanjutan: Dapat disediakan platform berlisensi, hanya untuk investor profesional, harus transparan tinggi

Market Maker Terkait: Unit anak perusahaan dapat menyediakan likuiditas, harus mandiri dan kelola konflik kepentingan

Langkah ketiga adalah market maker terkait. Direncanakan pelonggaran aturan yang memungkinkan platform berlisensi menyediakan likuiditas melalui unit market maker anak perusahaan, dengan syarat harus membuktikan independensi fungsi dan pengelolaan konflik kepentingan secara ketat. Kebijakan ini menyelesaikan masalah likuiditas jangka panjang yang dihadapi bursa kripto di Hong Kong. Sebelumnya, bursa tidak dapat menggunakan entitas terkait untuk market making, harus melibatkan market maker eksternal, dan jumlah institusi yang bersedia menyediakan layanan ini terbatas. Kini, dengan mengizinkan market maker terkait, bursa dapat “menggunakan tangan kiri untuk menjual ke tangan kanan” dalam menyediakan likuiditas, secara signifikan meningkatkan kedalaman pasar.

HSBC dan Standard Chartered Peroleh Lisensi Stablecoin Pertama Akhir Maret

Menurut sumber dari Techub News, beberapa orang yang mengetahui situasi tersebut mengungkapkan bahwa lisensi stablecoin pertama yang sesuai regulasi di Hong Kong diperkirakan akan diberikan pada akhir Maret 2026, dengan HSBC dan Standard Chartered diperkirakan menjadi institusi pertama yang mendapatkan lisensi tersebut. Setelah lisensi pertama ini diberikan, proses evaluasi tahap kedua akan segera dilanjutkan, dan diperkirakan akan diumumkan dalam waktu dekat.

HSBC dan Standard Chartered sebagai penerbit stablecoin pertama sangat simbolis. Mereka adalah dua bank terbesar di Hong Kong dan termasuk bank sistemik global. Dengan penerbitan stablecoin oleh institusi sebesar ini, kepercayaan dan kepatuhan mereka jauh melampaui perusahaan kripto asli seperti Tether dan Circle. Stablecoin “kelas bank” ini berpotensi mendefinisikan ulang pasar stablecoin, menarik institusi dan individu yang selama ini enggan menggunakan USDT/USDC karena masalah kepercayaan.

Julia Leung menyatakan bahwa aset tokenisasi berkembang pesat dalam satu tahun terakhir, dengan aset manajemen emas tokenisasi mencapai 400 juta dolar AS, berlipat ganda dalam enam bulan terakhir. Saat ini, Sekuritas telah mengeluarkan izin untuk 11 dana pasar uang berbasis tokenisasi. Selain itu, Project Ensemble sedang menguji penggunaan mata uang pasar uang berbasis tokenisasi untuk penyelesaian deposito. Data ini menunjukkan kemajuan pesat Hong Kong dalam bidang tokenisasi RWA.

John Lee Deklarasikan Hong Kong Menjadi Pusat Aset Digital Global

Kepala Eksekutif Hong Kong, John Lee, dalam pidato singkat pada pembukaan Consensus Hong Kong, memperkenalkan upaya Hong Kong dalam mengembangkan komunitas dan perusahaan kripto. Dalam pidato yang direkam sebelumnya, dia menyatakan: “Pemerintah Administrasi Khusus Hong Kong berkomitmen menjadikan Hong Kong sebagai pusat inovasi aset digital global. Oleh karena itu, selama beberapa tahun terakhir, Hong Kong aktif membangun kerangka pengawasan untuk mendukung pertumbuhan ekosistem Web3 yang sehat dan berkelanjutan.”

John Lee menyebut bahwa Hong Kong dapat memanfaatkan keunggulan di bidang kripto yang terus berkembang, serta posisi yang erat kaitannya dengan daratan China dan pasar keuangan yang lebih luas. Ia menyinggung upaya Hong Kong di bidang kripto, termasuk pengumuman kebijakan pengawasan aset digital tahun lalu dan pekerjaan terkait stablecoin. Ia menegaskan, “Hong Kong berada dalam posisi menguntungkan dalam mendorong pengembangan Web3, dan akan terus berupaya keras agar tetap berada di garis depan perubahan besar di bidang keuangan dan teknologi. Kami menyambut perusahaan dan institusi global untuk bergandengan tangan membangun masa depan digital yang lebih cerah.”

Bagi perusahaan kripto global, Hong Kong sedang menjadi pusat “ramah kripto” ketiga setelah Singapura dan Dubai. Dibandingkan Singapura yang memiliki biaya kepatuhan tinggi dan proses seleksi ketat, Hong Kong menawarkan tingkat keterbukaan yang lebih tinggi dan berbagai jenis lisensi. Dibandingkan Dubai yang sepenuhnya liberal, kerangka pengawasan Hong Kong lebih lengkap dan infrastruktur keuangannya lebih matang. Keseimbangan antara “terbuka tapi terkendali, inovatif tapi menjaga batas” ini berpotensi menempatkan Hong Kong di posisi penting dalam peta kripto global.