Produk tokenisasi melebihi 6 miliar dolar AS! Tren pencatatan emas di blockchain melampaui saham, reksa dana RWA

Pasar produk tokenisasi meningkat 53% dalam enam minggu mencapai 6,1 miliar dolar AS, seiring dengan transfer emas ke blockchain yang menjadikannya pasar tokenisasi aset dunia nyata yang paling cepat berkembang. Pada awal 2026, nilai pasar produk tokenisasi sedikit di atas 4 miliar dolar AS, didominasi oleh produk emas, dengan Tether Gold dan PAX Gold yang terdaftar di Paxos menguasai lebih dari 95% pangsa pasar, pertumbuhan yang melampaui saham dan dana tokenisasi.

Pertumbuhan Eksponensial 2 Miliar dalam Enam Minggu

(Sumber: Token Terminal)

Pasar produk tokenisasi meningkat 53% dalam kurang dari enam minggu, mencapai lebih dari 6,1 miliar dolar AS, seiring semakin banyak emas yang dipindahkan ke blockchain, menjadikannya bidang vertikal dengan pertumbuhan tercepat di pasar aset dunia nyata. Berdasarkan data dari platform analisis kripto Token Terminal, nilai pasar produk tokenisasi awal tahun sedikit di atas 4 miliar dolar AS, yang berarti nilai pasar ini bertambah sekitar 2 miliar dolar AS sejak 1 Januari.

Penambahan 2 miliar dolar AS dalam enam minggu setara dengan sekitar 33,3 juta dolar AS per minggu, kecepatan pertumbuhan ini sangat langka di bidang tokenisasi aset dunia nyata (RWA). Untuk memahami arti angka ini, perlu dibandingkan dengan kategori RWA lainnya. Pasar saham tokenisasi hanya sebesar 5,38 juta dolar AS, pertumbuhan dalam enam minggu pun belum mencapai produk tokenisasi; pasar dana tokenisasi sebesar 17,2 miliar dolar AS, meskipun lebih besar, hanya tumbuh 3,6% dalam enam minggu, sekitar 620 juta dolar AS, jauh di bawah pertumbuhan 2 miliar dolar AS dari produk tokenisasi.

Pertumbuhan eksponensial ini didorong terutama oleh lonjakan harga emas. Kebangkitan emas tokenisasi terjadi saat harga spot emas meningkat lebih dari 80% dalam setahun terakhir, dan mencapai rekor tertinggi 5600 dolar AS pada 29 Januari. Ketika harga emas melonjak, investor yang memegang emas tokenisasi mendapatkan keuntungan yang setara, sekaligus menikmati kemudahan blockchain (perdagangan 24/7, penyelesaian instan, dapat dibagi). Kombinasi “hasil aset tradisional + kemudahan blockchain” ini menarik banyak dana masuk.

Perbandingan Produk Tokenisasi vs Kategori RWA Lainnya

Produk tokenisasi: 6,1 miliar dolar AS, kenaikan 53% dalam enam minggu, pertumbuhan tahunan 360%

Dana tokenisasi: 17,2 miliar dolar AS, kenaikan 3,6% dalam enam minggu

Saham tokenisasi: 538 juta dolar AS (terkecil)

Peringkat kecepatan pertumbuhan: Produk > Saham > Dana

Data menunjukkan bahwa pasar produk tokenisasi didominasi oleh produk emas. Tether Gold dan PAX Gold yang terdaftar di Paxos menguasai lebih dari 95% pangsa pasar produk tokenisasi. Konsentrasi pasar yang ekstrem ini adalah keunggulan sekaligus risiko. Keunggulannya terletak pada likuiditas yang terpusat, sehingga saat membeli dan menjual kedua produk ini, slippage kecil dan kedalaman pasar baik. Risikonya adalah jika Tether atau Paxos mengalami masalah (seperti sanksi regulasi, gangguan teknis, sengketa cadangan), seluruh pasar produk tokenisasi bisa runtuh.

Ambisi Strategis Tether dalam Akuisisi Gold.com sebesar 1,5 Miliar Dolar

Pada hari Kamis, Tether mengakuisisi saham senilai 150 juta dolar AS dari platform logam mulia Gold.com, memperluas strategi produk tokenisasi mereka, bertujuan memperbesar jalur akses terhadap emas tokenisasi. Akuisisi ini sangat strategis, menunjukkan bahwa Tether tidak hanya ingin mendominasi pasar stablecoin (dengan pangsa pasar USDT lebih dari 70%), tetapi juga ingin membangun posisi monopoli di pasar emas tokenisasi.

Gold.com adalah platform ritel logam mulia terkenal di AS, menyediakan layanan pembelian dan penyimpanan emas dan perak fisik. Setelah akuisisi, Tether kemungkinan akan mengarahkan pengguna Gold.com ke Tether Gold (XAUt), atau langsung mengintegrasikan opsi pembelian emas tokenisasi di platform tersebut. Integrasi “online + offline” ini memungkinkan menjangkau lebih banyak investor, termasuk mereka yang tidak akrab dengan blockchain tetapi ingin berinvestasi emas.

Harga akuisisi sebesar 150 juta dolar menunjukkan valuasi Gold.com mungkin di kisaran beberapa ratus juta dolar, yang termasuk kategori menengah atas untuk retailer logam mulia. Keputusan Tether membayar harga tinggi ini menunjukkan optimisme jangka panjang terhadap pasar emas tokenisasi. Dengan harga emas yang terus mencetak rekor tertinggi, permintaan terhadap emas tokenisasi berpotensi meningkat secara eksponensial, dan Tether yang sudah menyiapkan rantai pasokan serta saluran distribusi akan mendapatkan keunggulan kompetitif di masa depan.

Perbedaan Harga Bitcoin dan Emas yang Terjadi

Awal bulan ini, harga emas sedikit turun ke sekitar 4700 dolar AS per ounce, tetapi saat penulisan ini, harga emas kembali ke sekitar 5050 dolar AS per ounce. Data CoinGecko menunjukkan bahwa harga Bitcoin dari puncaknya di awal Oktober sebesar 126.080 dolar AS turun 52,4%, dan pada hari Jumat turun ke sekitar 60.000 dolar AS, tetapi kemudian rebound ke 69.050 dolar AS.

Sementara aset safe haven tradisional naik, harga Bitcoin justru turun, membuat beberapa komentator industri, seperti CEO Strike Jack Mallers, menduga bahwa meskipun Bitcoin memiliki karakter sebagai mata uang keras, ia tetap dipandang sebagai saham perangkat lunak. Perusahaan manajemen aset kripto Grayscale juga menyatakan bahwa narasi Bitcoin sebagai “emas digital” sedang diuji, dan menunjukkan bahwa tren harga belakangan ini semakin mirip aset pertumbuhan berisiko tinggi, bukan aset safe haven tradisional.

Perbedaan ekstrem ini—“emas naik 80%, Bitcoin turun 52%”—secara drastis menghancurkan narasi “Bitcoin adalah emas digital”. Dalam konteks meningkatnya ketidakpastian global dan risiko geopolitik, investor memilih emas yang telah terbukti selama ribuan tahun, daripada Bitcoin yang baru berumur 15 tahun. Pilihan ini menunjukkan bahwa, setidaknya dalam kondisi pasar saat ini, sifat safe haven Bitcoin jauh di bawah emas.

Kebangkitan pasar produk tokenisasi, dalam beberapa hal, adalah kemenangan dari “aset safe haven tradisional + teknologi blockchain”. Ini membuktikan bahwa yang diinginkan investor bukanlah revolusi teknologi radikal (seperti Bitcoin yang berusaha menggantikan fiat), melainkan perbaikan teknologi secara bertahap (membuat aset tradisional seperti emas lebih mudah diperdagangkan). Pendekatan yang pragatis ini mungkin lebih mudah diterima oleh arus utama dibandingkan revolusi radikal.

Bagi para pendukung Bitcoin, ini adalah pukulan berat. Jika bahkan dalam krisis pun Bitcoin tidak mampu menunjukkan sifat safe haven, maka klaim utama nilainya akan dipertanyakan secara fundamental. Namun, optimis berpendapat bahwa nilai Bitcoin bukan untuk perlindungan jangka pendek, melainkan sebagai lindung nilai jangka panjang terhadap depresiasi fiat dan risiko sistemik. Performa saat ini tidak menandakan narasi jangka panjangnya gagal.