Apa Itu Hyperliquid HIP-4? Penjelasan Mendalam tentang Perdagangan Hasil | Berita NFT Hari Ini

Hyperliquid telah membangun reputasinya berdasarkan kecepatan, likuiditas, dan kualitas eksekusi dalam futures perpetual. HIP-4 menandai ekspansi yang jelas di luar inti tersebut. Dengan pengenalan Outcome Trading, Hyperliquid menambahkan kelas baru derivatif yang sepenuhnya dijamin jaminan, kedaluwarsa, yang mengubah cara trader dan builder dapat mengekspresikan risiko secara on-chain.

Peningkatan ini tidak menggantikan perpetuals. Ini memperluas kosakata keuangan dari protokol.

Apa Itu Hyperliquid dan Mengapa HIP-4 Penting

Hyperliquid beroperasi sebagai blockchain Layer-1 berkinerja tinggi dan bursa terdesentralisasi. Mesin eksekusi khususnya, HyperCore, memungkinkan perdagangan dengan latensi rendah yang menyaingi venue terpusat. Pilihan desain ini membantu Hyperliquid mendominasi volume futures perpetual terdesentralisasi.

Namun, perpetuals memiliki batasan struktural. Mereka menawarkan eksposur linier, bergantung pada leverage, dan memperkenalkan risiko likuidasi. HIP-4 merespons permintaan pengguna akan instrumen yang berperilaku berbeda sambil tetap cocok dengan kerangka risiko Hyperliquid.

Outcome Trading adalah hasilnya.

HIP-4 Dijelaskan: Primitive Outcome

HIP-4 menambahkan dukungan untuk Outcomes di HyperCore. Outcomes adalah kontrak yang sepenuhnya dijamin jaminan yang diselesaikan dalam rentang yang telah ditentukan sebelumnya saat kedaluwarsa.

Beberapa properti mendefinisikannya:

• Posisi didanai di muka
• Penyelesaian terjadi pada kedaluwarsa tetap
• Harga tetap berada di dalam rentang terbatas, sering kali mirip dengan probabilitas
• Pembayaran bisa non-linier

Karena setiap posisi dijamin jaminan, trader tidak menghadapi margin call dan tidak likuidasi. Risiko tetap terbatas dari saat masuk hingga penyelesaian.

Struktur ini memungkinkan Hyperliquid mendukung derivatif bertanggal dan cembung tanpa memperkenalkan mekanisme leverage.

Bagaimana Outcome Trading Berfungsi dalam Praktek

Kontrak Outcome mendefinisikan rentang penyelesaian. Rentang tersebut bisa dari 0 hingga 1 untuk pasar berbasis kejadian atau antara dua batas harga untuk instrumen pembayaran terbatas.

Trader membeli eksposur dalam rentang tersebut. Pembayaran akhir tergantung pada nilai penyelesaian saat kedaluwarsa.

Contohnya:

• Pasar persetujuan ETF kripto bisa diselesaikan di mana saja antara 0 dan 1 berdasarkan kepastian hasil
• Kontrak harga ETH terbatas bisa membayar hanya jika ETH diselesaikan di dalam jendela yang telah ditentukan
• Perdagangan terstruktur bisa membatasi upside dan downside secara desain

Format ini terlihat akrab bagi trader opsi tetapi menghilangkan margin, mesin likuidasi, dan tingkat pendanaan berkelanjutan.

Pasar Prediksi Tanpa Batasan Biner

Outcome Trading mendukung pasar prediksi tanpa memaksa hasil ya atau tidak. Harga bergerak di seluruh rentang kontinu, memungkinkan ekspresi kepercayaan yang lebih bernuansa.

Perbedaan ini penting.

Saham biner merangkum ketidakpastian ke dalam dua kategori. Pasar Outcome memungkinkan trader menilai kepercayaan parsial dan probabilitas yang berubah-ubah. Likuiditas lebih alami terkumpul saat pandangan menyatu daripada berbalik.

Dibandingkan platform seperti Polymarket, pendekatan Hyperliquid memandang perdagangan kejadian sebagai instrumen keuangan daripada abstraksi taruhan.

Instrumen Mirip Opsi yang Terbatas Tanpa Leverage

Outcomes juga memungkinkan pembayaran gaya opsi.

Builder dapat mendefinisikan eksposur terbatas, pengembalian cembung, atau pembayaran kondisional sambil menjaga jaminan tetap statis. Trader mengetahui kerugian maksimum saat masuk. Penggunaan modal tetap dapat diprediksi.

Struktur ini cocok untuk pengguna yang menghindari leverage tetapi tetap menginginkan asimetri. Ini juga mengurangi risiko sistemik di seluruh protokol karena kerugian tidak pernah melebihi jaminan yang diposting.

Komposabilitas Dengan HyperCore dan HyperEVM

Outcome Trading tidak berdiri sendiri. Outcomes dapat dikomposisikan langsung dengan fitur HyperCore yang ada seperti margin portofolio. Mereka juga terintegrasi dengan HyperEVM, yang membuka pintu untuk strategi dan aplikasi on-chain.

Pengembang dapat membangun:

• Produk terstruktur multi-leg
• Protocol DeFi terkait kejadian
• Strategi otomatis yang diselesaikan saat kedaluwarsa

Pertimbangan Regulasi dan Desain Risiko

Pasar prediksi menarik perhatian regulasi, terutama di Amerika Serikat. Pilihan desain Hyperliquid tampaknya disengaja.

Posisi yang sepenuhnya dijamin mengurangi kemiripan dengan derivatif leverage. Sumber penyelesaian yang objektif membatasi resolusi diskresioner. Pasar kanonik diluncurkan dengan parameter standar sebelum ekspansi permissionless.

Diskusi yang sedang berlangsung tentang badan seperti Commodity Futures Trading Commission membuat perlindungan ini relevan. Meskipun tidak ada struktur yang menjamin kejelasan regulasi, HIP-4 menghindari banyak titik tekanan yang terlihat pada sistem leverage atau biner.

Status Saat Ini dan Rencana Peluncuran

Outcome Trading sudah aktif di testnet seiring pengembangan berlanjut. Hyperliquid berencana meluncurkan pasar kanonik setelah pengujian selesai.

Detail utama peluncuran meliputi:

• Sumber penyelesaian yang objektif
• Kontrak yang didenominasikan dalam USDH
• Perluasan bertahap berdasarkan umpan balik pengguna
• Kemungkinan peluncuran permissionless di fase berikutnya

Pendekatan bertahap ini membatasi risiko sekaligus memungkinkan iterasi berdasarkan penggunaan nyata.

Reaksi Pasar dan Respon Komunitas

Setelah pengumuman HIP-4, HYPE mengalami kenaikan yang kuat. Diskusi komunitas berfokus pada pertumbuhan jangka panjang daripada spekulasi jangka pendek.

Trader menyoroti tiga tema:

• Sumber volume baru di luar perpetuals
• Instrumen risiko lebih rendah untuk partisipasi yang lebih luas
• Permintaan builder untuk derivatif yang ekspresif

Respon ini menunjukkan kepercayaan bahwa Outcome Trading melengkapi kekuatan yang sudah ada dari Hyperliquid.

Risiko dan Pertanyaan Terbuka

Beberapa tantangan tetap ada.

Diperlukan likuiditas yang cukup agar Outcomes dapat dipatok dengan baik. Desain oracle akan menjadi penting saat pasar berkembang. Pengalaman pengguna juga harus jelas, terutama bagi trader yang baru mengenal pembayaran non-linier.

Mengizinkan siapa saja untuk meluncurkan pasar membawa tantangan baru. Masalah seperti spam pasar, kontrak berkualitas rendah, dan likuiditas terbagi perlu dikelola dengan hati-hati.

Risiko ini tidak melemahkan ide itu sendiri. Sebaliknya, mereka mempengaruhi seberapa baik ide tersebut dapat dilaksanakan.

Apa Isyarat HIP-4 untuk Arah Hyperliquid

HIP-4 menandai pergeseran dari sekadar bursa produk tunggal menjadi platform derivatif yang lebih luas. Perpetuals tetap penting, tetapi mereka bukan lagi satu-satunya fokus.

Outcome Trading memungkinkan pengguna mengekspresikan lebih banyak ide tanpa mengorbankan kontrol risiko. Ini menyambut pengguna baru dan memberi builder ruang untuk mencoba hal baru.

Jika peluncuran mainnet membawa likuiditas yang cukup dan penyelesaian yang lancar, HIP-4 bisa menjadi peningkatan yang membawa Hyperliquid melampaui perpetuals dan ke berbagai derivatif on-chain secara lengkap.