Mengapa pasar kripto mengalami penurunan drastis? Penutupan posisi sebesar 510 juta dolar dalam 12 jam, likuiditas yang mengering memicu rangkaian kejatuhan.
Menurut berita pada 2 Februari, pasar kripto tiba-tiba terjual dengan keras akhir pekan lalu, dengan Bitcoin jatuh di bawah $75.000 pada satu titik, mencapai level terendah $74.000 dan kemudian dengan cepat rebound di atas $76.000. Tren “berbentuk V” dalam waktu singkat mengekspos risiko volatilitas ekstrem yang disebabkan oleh kedalaman pasar yang tidak mencukupi dan resonansi leverage yang tinggi.
Menurut data, dalam waktu 12 jam, pasar terpaksa menutup posisi hingga $510 juta, di mana long kehilangan $391,6 juta dan bears kehilangan $118,6 juta. Struktur likuidasi sangat tidak seimbang, menunjukkan bahwa sejumlah besar pedagang awalnya bertaruh untuk naik, dan ketika penurunan harga memicu mekanisme likuidasi, tekanan jual semakin diperkuat, membentuk penurunan penyerbuan.
Aset arus utama berada di bawah tekanan di seluruh papan. Ethereum turun sekitar 8% dalam 24 jam, sementara BNB, XRP, Solana, dll. turun di kisaran 4% hingga 6%. Aset ETH yang dijamin turun secara bersamaan, sementara Dogecoin dan TRON turun relatif terbatas karena posisi spekulatif yang ringan.
Kurangnya likuiditas adalah pendorong utama dari putaran volatilitas ini. Pasar keuangan tradisional ditutup selama akhir pekan, aktivitas perdagangan institusional berkurang secara signifikan, dan buku pesanan menipis, memungkinkan pesanan jual kecil untuk menembus tingkat dukungan teknis. Setelah stop loss dirilis secara terpusat, Bitcoin lebih seperti derivatif dengan leverage tinggi, dan harganya didominasi oleh ketidakseimbangan modal.
Pada tingkat makro, data manufaktur China berbeda, dan indikator resmi menunjukkan kontraksi, tetapi karena kontrol modal RMB, dampaknya belum langsung ditransmisikan ke Bitcoin. Pada saat yang sama, total kapitalisasi pasar kripto telah menguap sekitar $121 miliar dalam satu hari, dan saat ini melayang di sekitar $2,51 triliun, dan jika turun di bawah $2,50 triliun, mungkin turun ke area $2,39 triliun.
Faktor pengatur juga berfermentasi. Departemen Keuangan AS memberikan sanksi kepada dua platform yang terdaftar di Inggris karena menangani transaksi keuangan yang terkait dengan IRGC Iran dan menyebutkan penggunaan USDT di jaringan Tron. Selain itu, entitas yang didukung UEA mengakuisisi 49% saham di World Liberty Financial, yang terkait dengan Trump, seharga $500 juta, menghidupkan kembali perhatian pasar pada hubungan antara politik dan modal kripto.
Putaran penurunan ini lebih seperti kliring leverage dan uji stres likuiditas daripada keruntuhan fundamental, tetapi lingkungan volatilitas tinggi akan terus berlanjut.