Altcoin harus jatuh ke nol, 'sampah tidak berguna' harus dibersihkan: Komunitas Crypto memprediksi - U.Today

• Pembersihan yang sangat dibutuhkan
• “Hindari musim altcoin” Benjamin Cowen, seorang analis terkenal, menegaskan kembali penilaiannya langsung tentang altcoin: sebagian besar dari mereka kemungkinan besar akan mengalami crash. Cowen memperingatkan investor agar tidak mengantisipasi musim altcoin hanya karena orang-orang berpengaruh mengatakan itu akan segera terjadi, berargumen bahwa harapan semacam itu sering kali terlepas dari kondisi dasar. Dia berpendapat bahwa struktur pasar itu sendiri mendorong fase pembersihan, dan narasi yang didasarkan pada kepercayaan diri sering gagal mencocokkan realitas makro dari waktu ke waktu.

Pembersihan yang sangat dibutuhkan

Dia mengklaim bahwa proyek-proyek lemah biasanya terungkap di tahun-tahun menengah, memandang siklus saat ini sebagai reset yang diperlukan untuk kelas aset kripto daripada anomali. Menurutnya, ada ribuan token yang kurang permintaan jangka panjang, pendapatan, atau kasus penggunaan yang layak, sehingga kelangsungan hidup mereka bergantung pada momentum spekulatif daripada fundamental.

Proyek-proyek ini, katanya, adalah yang pertama gagal ketika selera risiko menurun dan likuiditas menjadi lebih ketat, kondisi yang secara historis mengungkap kelemahan struktural. Dari sudut pandang itu, kegagalan massal adalah fitur pasar daripada bug, berfungsi sebagai peran fungsional dalam alokasi modal. Reaksi tersebut dapat diperkirakan, karena para pengkritik Cowen menuduhnya hipokrit dan mempertanyakan bagaimana dia berbeda dari para guru yang dia kritik jika dia juga menawarkan panduan.

“Hindari musim altcoin”

Jawaban Cowen sederhana: konsistensi dan riwayat kinerja membuat perbedaan, terutama selama beberapa siklus pasar. Dia menegaskan bahwa dia telah menghabiskan bertahun-tahun menasihati orang untuk menghindari kejar-kejaran rotasi spekulatif dan mengabaikan hype altcoin, bahkan ketika hal itu tidak populer. Dia membedakan antara mendorong optimisme dan mendorong manajemen risiko, terlepas dari apakah seseorang setuju dengan kesimpulannya.

Pertanyaan penting di sini adalah bagaimana pasar menangani kelebihan, bukan apakah semua altcoin tidak berharga dalam istilah mutlak. Karena barrier penerbitan yang sangat rendah, cryptocurrency mendorong kuantitas di atas kualitas, memungkinkan ribuan proyek ada dengan gesekan minimal. Pasar bullish menutupi masalah ini dengan menaikkan semuanya secara tidak diskriminatif, menyembunyikan kurangnya diferensiasi antara aset yang kuat dan lemah.

Sebaliknya, periode bear dan siklus menengah memaksa diferensiasi, memaksa modal menjadi lebih selektif. Saat token marginal menghilang, modal terkonsentrasi ke aset dengan keamanan, likuiditas, dan narasi moneter yang berbeda yang dapat bertahan melampaui siklus spekulatif.