Mengapa Penggalangan Dana Besar Cryptocurrency Sering Mengakibatkan Penurunan Harga

Inilah mengapa putaran penggalangan dana kripto besar sering menyebabkan harga token jatuh, dan mengapa valuasi peluncuran yang tinggi bukan jaminan keberhasilan.

Secara historis, di dunia kripto, putaran penggalangan dana besar di mana investor mengumpulkan ratusan juta sering dianggap sebagai kemenangan.

Ketika sebuah proyek mengumumkan bahwa mereka telah mengamankan 100 juta, 500 juta, atau bahkan satu miliar dalam modal, pasar ritel biasanya bereaksi dengan keras.

Kebanyakan orang berpikir bahwa jika uang pintar mengalir masuk, token pasti akan sukses. Namun, data historis menunjukkan cerita yang jauh lebih gelap.

Ilusi Putaran Penggalangan Dana Kripto Besar

Penggalangan dana selalu menjadi cara utama orang menilai sebuah proyek. Kita melihat judul berita tentang sebuah proyek mengumpulkan $500 juta, dan otak kita membandingkan modal tersebut dengan keuntungan yang dijamin.

Namun, di dunia kripto, modal adalah pedang bermata dua. Meskipun memiliki cadangan besar menyediakan dana untuk membangun dengan baik, hal itu juga menciptakan masalah valuasi yang besar.

Ini karena ketika sebuah proyek mengumpulkan valuasi multi-miliar dolar dengan investor internal, pasar publik memiliki sangat sedikit ruang untuk pertumbuhan.

Pada saat token mencapai dompet ritel rata-rata, lonjakan harga seringkali sudah terjadi.

Performa Token Setelah Penggalangan Dana Besar

Untuk memahami hubungan antara penggalangan dana dan kinerja, mari kita lihat angka-angkanya.

Ini adalah beberapa penggalang dana terbesar dalam sejarah, dan hasilnya menunjukkan peringatan besar bagi investor mana pun.

Token FTT mengumpulkan $1,75 miliar dan turun sekitar 97%. Token Celsius ($CEL) mengumpulkan $908 juta dan saat ini turun 99%.

Pertukaran kripto FTX telah mengumpulkan $900 juta dengan valuasi $18 miliar.

Selamat kepada @SBF_Alameda dan tim pic.twitter.com/cg3JzpDpwr

— Anthony Pompliano 🌪 (@APompliano) 20 Juli 2021

Dan akhirnya, token flow mengumpulkan $747 juta dan turun 97%.

Satu-satunya pengecualian adalah Ripple dan Solana, yang masing-masing mengumpulkan $795 juta dan $360 juta.

Saat penulisan ini, XRP naik 6000% sementara Solana naik 5000%.

Tren ini sudah terlihat pada titik ini, karena tiga dari lima penggalang dana terbesar berakhir dengan kerugian hampir total bagi pemegang token.

Ini menimbulkan pertanyaan: Jika sebuah proyek memiliki hampir satu miliar dolar di bank, lalu mengapa harga tokennya runtuh?

Ternyata, ada alasan tertentu untuk ini.

Perangkap Likuiditas Keluar Modal Venture Capital

Ketika venture capitalis menginvestasikan $100 juta ke dalam sebuah proyek, mereka menginginkan keuntungan besar. Jadi, untuk mencapai ini, proyek cenderung meluncurkan dengan valuasi tinggi.

Pembuat pasar membutuhkan Anda untuk membeli. JANGAN JADI LIKUIDITAS KELUAR 🚨

Simpan ini, nanti saya ucapkan terima kasih. https://t.co/ju735fcllx pic.twitter.com/ixRkYYL45r

— Hamza (@ElliottWavesHub) 21 Januari 2026

Jika proyek terlalu didanai, pasokan yang beredar saat peluncuran biasanya kecil (karena paus telah membelinya semua). Dan saat token ini dibuka, para pendukung awal mulai mengambil keuntungan.

Investor ritel kemudian datang belakangan, tertarik oleh headline penggalangan dana besar dan akhirnya menjadi likuiditas keluar bagi para profesional.

Baca terkait: $11M Ditingkatkan, Lalu Semuanya Berubah: Mengapa Trove Sekarang Diserang

Beban Ekspektasi Tinggi

Sebuah proyek yang mengumpulkan $10 juta bisa mampu gagal dan bereksperimen. Namun, sebuah proyek yang mengumpulkan $1 miliar berada di bawah mikroskop karena orang mengharapkan mereka segera menghadirkan ekosistem yang mengubah dunia.

Ketika teknologi mengalami penundaan atau basis pengguna tidak berkembang dengan cepat, harga jatuh dan kenyataan akhirnya mengejar hype.

Masalah lain adalah salah pengelolaan yang cenderung datang dengan modal berlebih.

Keruntuhan FTX adalah contoh utama dari ini karena ketika uang terlalu mudah didapat, disiplin menghilang.

Karena itu, alih-alih fokus pada pengembangan inti, dana digunakan untuk pemasaran agresif atau dukungan selebriti. Dalam beberapa kasus, ini bahkan menyebabkan pengambilan risiko yang menghancurkan neraca keuangan proyek.