19 Januari 2024, berita menunjukkan bahwa pasar derivatif Bitcoin sedang mengirim sinyal baru tentang preferensi risiko. Data menunjukkan bahwa sejak awal tahun 2026, jumlah kontrak berjangka Bitcoin yang belum terlaksana (OI) meningkat hampir 13%, dan analis berpendapat bahwa ini mencerminkan suasana pasar yang sedang beralih dari keadaan defensif ke posisi aktif.
Dalam tiga bulan terakhir, jumlah kontrak berjangka Bitcoin yang belum terlaksana sempat turun dari sekitar 381.000 Bitcoin menjadi 314.000 Bitcoin, dengan penurunan hampir 17,5%. Pada periode yang sama, harga Bitcoin mengalami koreksi sekitar 36% dari puncak awal Oktober 2025. Analis CryptoQuant, Darkfost, menunjukkan bahwa fase ini merupakan proses de-leveraging yang khas, mencerminkan suasana risiko yang dihindari dan penutupan posisi leverage tinggi secara terkonsentrasi.
Memasuki tahun 2026, tren ini mulai berubah. Nilai nominal kontrak berjangka Bitcoin yang belum terlaksana telah pulih dari titik terendah sekitar 54 miliar dolar AS pada awal Januari menjadi di atas 61 miliar dolar AS pada 19 Januari, dan sempat mencapai puncak sekitar 66 miliar dolar AS pada pertengahan Januari. Darkfost menyatakan bahwa kenaikan OI yang perlahan biasanya menandakan trader membangun kembali posisi leverage, dan kemampuan risiko pasar sedang pulih.
Dalam jangka waktu yang lebih panjang, ukuran kontrak berjangka yang belum terlaksana saat ini masih sekitar sepertiga dari puncak historis sekitar 92 miliar dolar AS pada awal Oktober 2025. Struktur “pemulihan setelah de-leveraging” ini sering dipandang sebagai kondisi sehat sebelum pasar bull kembali mengumpulkan momentum, dan membantu mengurangi risiko likuidasi sistemik.
Sementara itu, pentingnya pasar opsi Bitcoin sedang meningkat. Coind Bureau co-founder sekaligus CEO Nic Puckrin menunjukkan bahwa total kontrak opsi Bitcoin yang belum terlaksana saat ini telah melebihi ukuran kontrak berjangka. Opsi menekankan lindung nilai dan struktur jatuh tempo, bukan taruhan leverage satu arah, yang membantu meningkatkan stabilitas pasar dan mengurangi volatilitas ekstrem.
Dalam konteks ini, pertumbuhan kontrak berjangka Bitcoin yang belum terlaksana, peningkatan posisi opsi Bitcoin, dan tingkat leverage secara keseluruhan yang menjadi lebih rasional, secara bersama-sama membentuk lingkungan pasar yang lebih cenderung ke institusional. Perubahan ini berpotensi memberikan dasar yang lebih kokoh untuk pergerakan harga Bitcoin, struktur pasar derivatif BTC, dan manajemen risiko jangka menengah.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
