ETF Mengubah Aliran Likuiditas Crypto di Tahun 2025

Modal baru masuk ke kripto pada 2025, tetapi sebagian besar tetap terkunci dalam aset utama seperti bitcoin dan ether. Sebuah laporan Wintermute menunjukkan bagaimana ETF, pasar opsi, dan perubahan perilaku ritel membentuk ulang struktur pasar.

Likuiditas Crypto Meningkat di 2025 tetapi Tetap Terpusat pada Aset Utama

Pasar kripto menarik likuiditas baru di 2025, tetapi modal tersebut tidak tersebar merata di seluruh ekosistem. Menurut laporan Digital Asset OTC Markets 2025 dari Wintermute, arus masuk tetap terkonsentrasi secara ketat pada bitcoin, ether, dan sekelompok kecil token kapitalisasi besar, secara fundamental mengubah perilaku pasar.

Laporan ini, berdasarkan data aliran over-the-counter milik Wintermute, menunjukkan bahwa dana yang diperdagangkan di bursa (ETFs) dan trust aset digital (DATs) menjadi titik masuk utama untuk modal. Mandat mereka secara alami mengarahkan uang ke BTC, ETH, dan beberapa aset utama, meninggalkan sedikit spillover untuk pasar altcoin yang lebih luas. Akibatnya, rotasi yang telah lama dinantikan ke token yang lebih kecil tidak pernah terwujud.

Altcoin merasakan dampaknya secara langsung. Rallies altcoin rata-rata berlangsung sekitar 20 hari di 2025, turun tajam dari sekitar 60 hari di 2024. Narasi populer, termasuk peluncur memecoin, DEX perpetual, dan token terkait AI, naik dengan cepat tetapi memudar secepat likuiditas berpindah.

Tanda-tanda pematangan pasar juga muncul di derivatif. Aktivitas opsi melonjak, lebih dari dua kali lipat dari tahun ke tahun dan meningkat 2,5 kali lipat dari kuartal keempat 2024 ke kuartal keempat 2025. Penggunaan beralih dari taruhan langsung arah ke strategi yang lebih sistematis seperti menghasilkan hasil, lindung nilai downside, dan call tertutup.

Perilaku ritel semakin memperkuat tren konsentrasi. Banyak perhatian spekulatif yang sebelumnya mengalir ke kripto beralih ke ekuitas, terutama tema seputar AI, robotika, dan komputasi kuantum.

Secara regional, posisi berubah dalam fase-fase bukan sekaligus. Investor Asia menjual selama volatilitas yang dipicu tarif di April, arus Eropa didistribusikan kembali selama musim panas, dan investor AS memimpin penjualan bersih menjelang akhir tahun saat Federal Reserve memberi sinyal sikap yang lebih hawkish.

Baca selengkapnya: ETF Bitcoin Melonjak dengan $754 Jutaan Arus Masuk saat ETF Crypto Mencatat Keuntungan Luas

Laporan ini berargumen bahwa dinamika ini menunjukkan pergeseran yang lebih dalam. Siklus kripto empat tahun tradisional tampaknya melemah, digantikan oleh pasar yang didorong oleh tempat likuiditas masuk dan di mana perhatian investor terkonsentrasi. Pada 2025, konsentrasi, bukan siklus, menentukan kinerja.

Melihat ke depan, Wintermute mencatat tiga faktor yang dapat mengubah pola ini di 2026: mandat ETF dan DAT yang lebih luas, reli BTC dan ETH yang menciptakan efek kekayaan, atau pergeseran kembali fokus ritel ke kripto.

FAQ🚀

• Ke mana sebagian besar likuiditas kripto baru mengalir di 2025?

Sebagian besar modal mengalir ke bitcoin dan ether melalui ETF dan trust, meninggalkan likuiditas terbatas untuk altcoin.

• Mengapa rally altcoin lebih cepat memudar di 2025?

Likuiditas tetap terkonsentrasi di aset utama, memperpendek rally altcoin menjadi sekitar 20 hari.

• Bagaimana perubahan pasar derivatif tahun lalu?

Aktivitas opsi melonjak karena trader lebih memilih lindung nilai dan strategi hasil daripada taruhan arah.

• Apa yang diharapkan Wintermute bisa mengubah ini di 2026?

Mandat ETF yang lebih luas, efek kekayaan BTC–ETH, atau minat ritel yang diperbarui dapat menyebarkan likuiditas.