《CLARITY 法案》進入參院審議，SEC 主席阿特金斯看好 2026 年落實加密市場結構改革，美國力拚成為全球加密首都。
Amerika Serikat sedang memasuki tonggak penting dalam proses regulasi mata uang kripto. Ketua Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) Paul Atkins baru-baru ini mengonfirmasi bahwa Senat AS akan membahas RUU struktur pasar aset digital yang bersejarah. Rancangan legislasi 《CLARITY 法案》 ini bertujuan untuk secara menyeluruh mengakhiri ketidakpastian regulasi yang telah lama mengganggu industri, dan menjadikan AS sebagai “Ibukota Kripto” global.
Dalam wawancara dengan 《Fox Business》, Atkins sangat optimis tentang prospek regulasi tahun 2026, dia percaya bahwa dengan kemajuan RUU ini, pemerintah sedang dengan cepat melaksanakan strategi ekonomi mereka, berusaha agar pasar aset digital keluar dari zona abu-abu regulasi.
Sumber gambar: Fox Business Ketua SEC Paul Atkins menyatakan optimisme tinggi terhadap prospek regulasi tahun 2026 saat diwawancarai oleh 《Fox Business》
Meskipun Komite Pertanian Senat yang dipimpin oleh John Boozman telah memutuskan untuk menunda pembahasan RUU versi mereka hingga akhir Januari demi mendapatkan dukungan bipartisan lebih banyak, Komite Perbankan Senat yang dipimpin oleh Tim Scott tetap berencana untuk mengadakan sidang sesuai jadwal pada hari Kamis.
Atkins menegaskan bahwa legislasi ini saling melengkapi dengan 《GENIUS 法案》 yang ditandatangani pada akhir 2025, bersama-sama membangun dasar hukum untuk pengakuan aset kripto di AS dan menetapkan regulasi stablecoin.
Larangan hasil stablecoin memicu permainan politik, rancangan membedakan antara “Hanya Memegang” dan “Insentif Perdagangan”
Dalam draf revisi terbaru yang mencapai 278 halaman, pola distribusi hasil stablecoin menjadi pusat perhatian dalam pertarungan kekuasaan. Untuk mengatasi kekhawatiran industri perbankan tradisional terhadap aliran dana keluar, rancangan ini secara tegas menyatakan bahwa penyedia layanan aset digital tidak boleh membayar bunga atau hasil apa pun hanya karena pengguna “memegang” stablecoin pembayaran.
Perubahan ini terutama didorong oleh lobi kuat dari industri perbankan. Asosiasi Bank Komunitas Amerika Serikat memperingatkan bahwa jika tidak dibatasi, hingga 6,6 triliun dolar simpanan bisa mengalir dari sistem keuangan tradisional ke platform kripto, mengancam kemampuan pinjaman bank kepada usaha kecil, petani, dan pelajar.
Baca juga
Bank Komunitas AS: Stablecoin Berisiko Kehilangan Simpanan! Serukan Kongres Tutup Celah 《GENIUS 法案》
Bank-bank AS Tolak Bunga Stablecoin! Peringatkan Risiko 6,6 Triliun Dolar Simpanan, JPMorgan Berbicara Mendukung Stablecoin
Namun, legislasi ini tidak sepenuhnya melarang hasil, melainkan menetapkan garis merah untuk “Insentif terkait aktivitas”: selama hasil tersebut terkait dengan transaksi, pembayaran, transfer, staking, penyediaan likuiditas, atau partisipasi dalam tata kelola, maka tidak termasuk dalam larangan ini.
Pendekatan pembeda ini dilihat sebagai kompromi yang diajukan oleh Senator Angela Alsobrooks, bertujuan memastikan stablecoin tetap kompetitif di pasar pembayaran tanpa berubah menjadi pengganti simpanan bank yang tidak diawasi. Selain itu, SEC dan Commodity Futures Trading Commission (CFTC) akan diminta untuk menyusun aturan pengungkapan dalam waktu 360 hari, memastikan pelaku industri menggunakan bahasa yang mudah dipahami pengguna, bahwa stablecoin bukan produk investasi maupun simpanan yang dilindungi.
Klarifikasi kewenangan regulasi dan klasifikasi token, pengembang perangkat lunak mendapatkan perlindungan keringanan tanggung jawab
Selain kontroversi hasil, inti dari RUU ini adalah mendefinisikan batas kewenangan antara SEC dan CFTC, mengakhiri konflik kekuasaan jangka panjang kedua lembaga pengawas tersebut. Berdasarkan draft, RUU memperkenalkan mekanisme klasifikasi token berdasarkan kualifikasi Produk Berjangka yang Diperdagangkan di Bursa (ETP / ETF).
Token yang sudah menjadi aset utama ETP sebelum 1 Januari 2026 akan diklasifikasikan sebagai “Aset Non-Lain”. Ini berarti token seperti XRP, Solana ($SOL), Litecoin ($LTC), Hedera ($HBAR), Dogecoin ($DOGE), dan Chainlink ($LINK), akan mendapatkan status regulasi yang setara dengan Bitcoin ($BTC) dan Ethereum ($ETH), tidak lagi dianggap sebagai sekuritas.
Kemajuan penting lainnya adalah integrasi 《Blockchain Regulatory Certainty Act》 yang didorong bersama oleh Senator Cynthia Lummis dan Ron Wyden. RUU ini memberikan perlindungan bagi pengembang perangkat lunak dan penyedia infrastruktur yang tidak memiliki kendali atas aset, hanya karena menulis atau memelihara kode sumber terbuka, dan tidak secara langsung mengendalikan aset tersebut, sehingga tidak dianggap sebagai penyedia jasa keuangan atau pengiriman uang.
Baca juga
Struktur pasar kripto AS diperpanjang sampai akhir Januari! Legislator usulkan undang-undang baru, lindungi pengembang DeFi
Pertarungan politik dan klausul etika, konsensus bipartisan menjadi kunci kelulusan RUU
Meskipun kerangka legislasi sudah cukup lengkap, namun persetujuan akhir di Senat masih menghadapi hambatan politik. Partai Republik saat ini hanya memiliki keunggulan minoritas, dan untuk melewati pemungutan suara biasanya membutuhkan minimal 60 suara, artinya harus mendapatkan dukungan dari sebagian Demokrat.
Beberapa senator Demokrat telah menyatakan tuntutan keras agar memasukkan klausul etika yang ketat dalam RUU, melarang pejabat publik termasuk Presiden Donald Trump dan keluarganya mendapatkan keuntungan dari perusahaan kripto terkait mereka (seperti World Liberty Financial).
Selain itu, Senator Jack Reed dan beberapa Demokrat lainnya juga menuntut agar dilakukan dengar pendapat terbuka sebelum sidang, menganggap bahwa revisi draft saat ini terlalu terburu-buru dan kurang waktu untuk peninjauan menyeluruh. Selain pertarungan politik, risiko shutdown pemerintah yang mungkin terjadi pada akhir Januari dan pemilihan paruh waktu yang akan datang pada November juga dapat mengganggu proses legislasi.
Laporan analisis TD Cowen bahkan memprediksi bahwa, mengingat perubahan kekuasaan di Kongres yang diperkirakan akan dikuasai Demokrat, RUU ini lebih berpeluang tertunda hingga 2027 dan baru akan diimplementasikan secara penuh pada 2029.
Prospek sistem keuangan digital baru, investor institusional bersaing secara global
Di luar kontroversi legislasi, lembaga keuangan tradisional aktif menyiapkan diri untuk pasar aset digital tahun 2026. Standard Chartered memprediksi tahun 2026 akan menjadi “Tahun Ethereum”, dan berencana memasuki bisnis Prime Brokerage melalui divisi modal ventura mereka.
Baca juga
Standard Chartered Rencanakan Peluncuran Prime Brokerage Kripto! Dari Custody hingga Trading, Bangun Ekosistem Menyeluruh
Selain itu, RUU ini juga mengusulkan revisi 《Federal Reserve Act》, menghapus larangan yang sebelumnya melarang bank sentral menyediakan layanan kepada lembaga aset digital, dan memberi wewenang kepada FinCEN untuk mengalokasikan dana tambahan sebesar 30 juta dolar setiap tahun dari 2026 hingga 2030, guna memperkuat pengawasan terhadap pendanaan ilegal.
Meskipun penundaan oleh Komite Pertanian mencerminkan bahwa konsensus bipartisan masih perlu ditempa, hubungan harmonis antara Ketua Atkins dan Ketua CFTC yang baru, Mike Selig, dipandang pasar sebagai sinyal positif. Jika RUU ini akhirnya diserahkan kepada Presiden untuk ditandatangani dan dilaksanakan pada 2026, AS akan membangun kerangka regulasi lengkap mulai dari kode sumber, hasil stablecoin, hingga klasifikasi aset besar.
