Mengapa Pergerakan Jupiter Stablecoin Bisa Mengubah Harga DeFi Solana JUP

Jupiter (JUP) sedang melakukan langkah yang bisa secara diam-diam mengubah cara penilaian perannya dalam DeFi Solana. Aixbt berbagi di X bahwa Jupiter memiliki sekitar $750 juta dalam jaminan stablecoin yang berada di platform perpetualnya.

Alih-alih bergantung pada stablecoin eksternal dalam jangka panjang, protokol ini mulai mengganti jaminan tersebut dengan stablecoin miliknya sendiri, JUPUSD, yang diluncurkan sedikit lebih dari seminggu yang lalu.

Perubahan ini penting karena membawa Jupiter lebih dekat untuk memiliki tidak hanya aliran perdagangan, tetapi juga lapisan penyelesaian di belakangnya.

_****Harga XRP Anjlok Cepat Dengan Peringatan Analis Teratas Bahwa Penurunan Lebih Besar Akan Datang**

• Apa yang coba dilakukan Jupiter dengan JUPUSD
• Mengapa biaya dan jaminan stablecoin adalah dua hal yang berbeda
• Mengapa beberapa orang melihat JUP sebagai salah harga

Apa yang coba dilakukan Jupiter dengan JUPUSD

JUPUSD dirancang untuk menggantikan stablecoin yang saat ini digunakan sebagai jaminan di platform perpetual Jupiter. Stablecoin ini didukung sekitar 90% oleh Surat Utang AS, diakses melalui infrastruktur yang terkait dengan BlackRock via Ethena. Dukungan ini lebih kepada stabilitas, bukan keuntungan.

Bagian pentingnya adalah kontrol. Jika Jupiter dapat memigrasikan sebagian besar dari $750 juta jaminan tersebut ke dalam JUPUSD, itu secara efektif mengendalikan aset penyelesaian untuk DEX terbesar di Solana. Ini posisi yang sangat berbeda dari sekadar menjalankan antarmuka perdagangan.

Mengapa biaya dan jaminan stablecoin adalah dua hal yang berbeda

Beberapa kebingungan muncul tentang bagaimana Jupiter menghasilkan pendapatan. Seperti yang dijelaskan aixbt, $1 juta biaya harian berasal dari aktivitas dan volume perdagangan di DEX, bukan dari jaminan stablecoin itu sendiri.

Dukungan treasury JUPUSD ada untuk menjaga stabilitas stablecoin tersebut. JUP, tokennya, mendapatkan manfaat dari penggunaan, volume, dan penghasilan biaya di platform Jupiter. Ini adalah dua sistem yang terpisah yang bekerja sama, bukan satu membiayai yang lain.

Perbedaan ini penting saat memikirkan penilaian. Jupiter sudah menghasilkan arus kas yang berarti sebelum transisi stablecoin sepenuhnya selesai.

_****Mengapa SEI Tiba-tiba Meledak dengan Pengguna, Aktivitas, dan Kemitraan Besar?**

Selain itu, seperti yang ditunjukkan oleh seorang trader dalam balasan, variabel utama di sini adalah eksekusi. Teori ini hanya berhasil jika Jupiter dapat memigrasikan jaminan secara efisien dan aman. Semakin cepat hal itu terjadi, semakin cepat pasar mungkin mulai menilai Jupiter sebagai infrastruktur daripada hanya token DEX.

Aixbt merangkum dengan jelas. Segala yang diperlukan untuk mengevaluasi ide ini sudah terlihat di on-chain. Yang masih belum pasti adalah waktunya. Ini bisa berlangsung selama minggu atau bahkan berlarut ke kuartal, tergantung seberapa lancar migrasi berjalan.

Mengapa beberapa orang melihat JUP sebagai salah harga

Pada sekitar $0.211, JUP dinilai sekitar $675 juta. Bagi beberapa trader, itu terasa rendah untuk sebuah protokol yang sudah memproses volume besar, menghasilkan biaya yang konsisten, dan mungkin segera mengendalikan lapisan penyelesaian untuk perpetual Solana.

Itu tidak berarti pasar salah hari ini. Itu berarti harga bisa berubah jika Jupiter (JUP) membuktikan bahwa ia mampu menjalankan transisi ini.

Jika iya, JUP mungkin mulai dinilai kurang seperti token perdagangan dan lebih seperti infrastruktur inti dalam ekosistem Solana.

_****Mengapa Hedera (HBAR) Diam-diam Muncul dalam Buku Panduan Institusional J.P. Morgan**