Pasar mata uang, akankah mencapai rekor baru lagi di tahun 2026? Bitwise ungkap "Ada 3 tantangan besar" yang harus dihadapi

Pasar cryptocurrency 2026 menunjukkan kinerja yang stabil di awal tahun, dengan Bitcoin dan Ethereum mencatat kenaikan mingguan sebesar 4,7% dan 10%, sementara Dogecoin (DOGE), yang menjadi indikator sentimen spekulatif pasar, melonjak lebih dari 20% dalam satu kali lonjakan. Pembelian yang kuat menunjukkan bahwa toleransi risiko investor telah kembali secara menyeluruh. Namun, apakah tren kenaikan ini hanya sementara atau sinyal awal dari rebound besar? Perusahaan manajemen aset digital Bitwise pada hari Selasa merilis laporan yang menyatakan bahwa apakah pasar akan kembali ke kejayaannya tahun ini, bahkan mencapai rekor tertinggi baru, tergantung pada keberhasilan melewati “3 Ujian Utama”. Chief Investment Officer Bitwise Matt Hougan dalam laporannya menganalisis bahwa meskipun awal yang cerah, pasar cryptocurrency masih harus memenuhi 3 syarat inti agar tren ini dapat berlangsung panjang. Kabar baiknya, tantangan pertama tampaknya telah berhasil dilalui. Ujian Pertama: Apakah pasar akan mengalami “gangguan sistemik” lagi? Ujian utama yang disebutkan Matt Hougan adalah apakah masih ada bom waktu yang belum meledak di pasar. Mengingat kejadian pada Oktober 2025, ketika pasar cryptocurrency mengalami gelombang likuidasi epik, dengan futures senilai hingga 190 miliar dolar AS dibantai dalam satu hari. Setelah kejadian tersebut, pasar sempat khawatir bahwa market maker besar dan dana lindung nilai akan terpaksa menjual aset mereka untuk likuidasi, menciptakan tekanan jual yang berkelanjutan. Namun, menurut Matt Hougan, kekhawatiran tersebut tampaknya telah mereda. Jika memang ada tekanan likuidasi besar-besaran, seharusnya sudah muncul sebelum akhir tahun lalu. Dari performa pasar awal 2026, terlihat bahwa investor secara bertahap telah mengatasi bayang-bayang tersebut. Ujian Kedua: Apakah legislasi cryptocurrency akan disahkan? Ujian kedua berasal dari lingkungan politik dan regulasi di Amerika Serikat. Matt Hougan menunjukkan bahwa rancangan undang-undang struktur pasar cryptocurrency di AS saat ini sedang dalam proses pembahasan di Kongres. Komite Perbankan Senat diperkirakan akan melakukan peninjauan pasal-pasalnya pada pertengahan Januari, yang akan menjadi kunci keberhasilan pengesahan undang-undang tersebut. Meskipun kedua partai masih berbeda pendapat mengenai regulasi DeFi, mekanisme insentif stablecoin, dan isu lainnya, serta dinamika politik yang sulit diprediksi, Hougan menegaskan bahwa jika undang-undang ini berhasil disahkan, itu akan menjadi tonggak sejarah. Sebaliknya, jika penetapan regulasi tertunda, suasana regulasi yang saat ini relatif ramah bisa berbalik seiring pergantian kekuasaan. Bitwise menilai hal ini sebagai “cermat namun optimis, tetapi belum pasti.” Ujian Ketiga: Apakah pasar saham AS akan “stabil”? Ujian terakhir berasal dari kondisi risiko aset secara keseluruhan. Matt Hougan secara langsung menyatakan bahwa cryptocurrency membutuhkan latar belakang pasar saham yang “relatif stabil.” Meskipun korelasi antara cryptocurrency dan pasar saham tidak lagi seketat sebelumnya, jika indeks S&P 500 mengalami koreksi besar sebesar 20%, dalam waktu singkat hal ini pasti akan menarik semua aset risiko ke bawah. Prediksi pasar saat ini menunjukkan bahwa kemungkinan resesi ekonomi AS tahun ini cukup rendah, dan peluang kenaikan pasar saham cukup tinggi, tetapi ini tetap merupakan variabel eksternal yang tidak bisa dikendalikan oleh pasar cryptocurrency. Kesimpulan: Dukungan Struktural dan Prospek Cerah Secara keseluruhan, Bitwise percaya bahwa prospek pengembangan pasar cryptocurrency tetap kokoh. Dengan terus masuknya institusi, perluasan penggunaan stablecoin dan tokenisasi, serta efek dari pergeseran menuju regulasi yang lebih ramah sejak awal 2025 yang mulai terasa, semua ini memberikan dukungan jangka panjang bagi pasar.