Sumber: a16zcrypto
Terjemahan: Zhou, ChainCatcher
1. Tahun ini kita akan melihat pintu masuk stablecoin yang lebih baik dan lebih cerdas
Tahun lalu, volume perdagangan stablecoin diperkirakan mencapai 46 triliun dolar AS, terus memecahkan rekor tertinggi. Untuk memahami angka ini secara lebih visual: ini setara dengan lebih dari 20 kali volume transaksi PayPal; hampir 3 kali lipat volume transaksi Visa (salah satu jaringan pembayaran terbesar di dunia); dan sedang dengan cepat mendekati volume transaksi jaringan keuangan elektronik AS ACH.
Saat ini, Anda dapat mengirim stablecoin dalam waktu kurang dari satu detik dengan harga kurang dari satu sen. Namun, masalah yang belum terselesaikan adalah bagaimana menghubungkan mata uang digital ini dengan sistem keuangan yang digunakan orang sehari-hari—dengan kata lain, bagaimana menyediakan jalur masuk dan keluar untuk stablecoin.
Generasi startup baru sedang mengisi kekosongan ini, menghubungkan stablecoin dengan sistem pembayaran yang lebih dikenal dan mata uang lokal. Beberapa perusahaan menggunakan bukti kriptografi untuk memungkinkan pengguna menukar saldo lokal secara privat menjadi dolar digital. Beberapa perusahaan terintegrasi dengan jaringan regional, menggunakan QR code, saluran pembayaran real-time, dan fitur lainnya untuk mewujudkan pembayaran antar bank, sementara yang lain sedang membangun lapisan dompet global yang benar-benar interoperable dan platform penerbit kartu, memungkinkan pengguna berbelanja dengan stablecoin di merchant sehari-hari.
Metode-metode ini secara bersama-sama memperluas jangkauan peserta ekonomi dolar digital dan berpotensi mempercepat adopsi stablecoin sebagai metode pembayaran utama.
Seiring dengan matang dan berkembangnya jalur akses dana ini, dolar digital dapat langsung terintegrasi ke sistem pembayaran lokal dan alat merchant, dan mode transaksi baru akan muncul. Pekerja dapat menerima pembayaran secara real-time lintas negara. Merchant dapat menerima dolar global tanpa perlu rekening bank. Aplikasi dapat melakukan penyelesaian secara instan kapan saja dan di mana saja dengan pengguna. Stablecoin akan bertransformasi dari alat keuangan niche menjadi lapisan penyelesaian dasar internet.
—— Jeremy Zhang, mitra a16z Crypto
2. Tahun ini bank akan meluncurkan skenario pembayaran baru
Saat ini, bank umumnya menjalankan perangkat lunak modern yang sulit dikenali oleh pengembang saat ini: pada tahun 1960-an dan 1970-an, bank pertama kali mengadopsi sistem perangkat lunak besar. Generasi kedua perangkat lunak inti bank dimulai pada tahun 1980-an dan 1990-an (misalnya, GLOBUS dari Temenos dan Finacle dari Infosys). Tetapi semua perangkat lunak ini sudah usang, dan proses peningkatannya terlalu lambat. Oleh karena itu, industri perbankan—terutama buku besar inti yang penting (database utama untuk melacak deposito, jaminan, dan utang lainnya)—masih sering berjalan di komputer besar, diprogram dengan bahasa COBOL, dan berinteraksi melalui antarmuka file batch bukan API.
Sebagian besar aset di seluruh dunia disimpan dalam buku besar inti yang sudah berusia puluhan tahun itu. Meskipun sistem ini telah teruji waktu, dipercaya oleh regulator, dan terintegrasi secara mendalam ke dalam skenario bisnis bank yang kompleks, mereka juga menghambat inovasi. Menambahkan fitur pembayaran real-time (RTP) mungkin memerlukan waktu berbulan-bulan bahkan bertahun-tahun, dan harus mengatasi utang teknologi dan kompleksitas regulasi yang bertumpuk.
Di sinilah letak potensi stablecoin. Beberapa tahun terakhir, stablecoin tidak hanya menemukan titik kecocokan produk dan pasar serta memasuki pasar utama, tetapi tahun ini, institusi keuangan tradisional bahkan menyambutnya dengan cara yang sama sekali baru. Stablecoin, tokenisasi deposito, tokenisasi kas negara, dan obligasi di blockchain memungkinkan bank, perusahaan fintech, dan lembaga keuangan mengembangkan produk baru dan melayani pelanggan baru. Yang lebih penting, mereka tidak perlu memaksa lembaga-lembaga ini menulis ulang sistem warisan mereka—meskipun usang, sistem ini telah terbukti andal selama puluhan tahun. Oleh karena itu, stablecoin menyediakan jalur inovasi baru bagi institusi.
—— Sam Broner
3. Kita akan melihat lebih banyak bentuk asli stablecoin, bukan hanya bentuk tokenisasi
Tahun ini, kita akan melihat lebih banyak stablecoin yang “asli, bukan sekadar tokenisasi,” karena stablecoin telah menjadi arus utama sejak tahun lalu; jumlah stablecoin yang belum diterbitkan terus bertambah.
Namun, stablecoin yang tidak memiliki infrastruktur kredit yang kuat tampak seperti bank sempit yang memegang aset likuid yang dianggap sangat aman. Meskipun bank sempit sendiri adalah produk yang efektif, saya percaya mereka tidak akan menjadi penopang jangka panjang ekonomi di atas rantai.
Kita melihat banyak perusahaan pengelola aset, lembaga pengelola aset, dan protokol baru mulai menawarkan layanan pinjaman aset di atas rantai yang didukung oleh jaminan di luar rantai. Pinjaman ini biasanya berasal dari luar rantai, lalu dijadikan token. Saya percaya, selain kemungkinan mendistribusikan dana ke pengguna yang sudah berada di rantai, tokenisasi di sini hampir tidak memiliki manfaat lain. Oleh karena itu, aset utang seharusnya dihasilkan di atas rantai, bukan di luar rantai lalu di-tokenisasi.
Inisiasi pinjaman di atas rantai dapat mengurangi biaya layanan pinjaman dan biaya infrastruktur backend, serta meningkatkan aksesibilitas pinjaman. Tantangannya terletak pada kepatuhan dan standarisasi, tetapi para pengembang sudah mulai mengatasi masalah ini.
—— Guy Wuollet, mitra umum a16z Crypto
4. Kita akan melihat lebih banyak tokenisasi aset dunia nyata, tetapi dilakukan dengan cara yang asli secara kriptografi
Tahun lalu, kita melihat bank, perusahaan fintech, dan perusahaan pengelola aset menunjukkan minat besar dalam membawa saham AS, komoditas, indeks, dan aset tradisional lainnya ke blockchain. Namun, seiring semakin banyak aset tradisional yang di-tokenisasi, proses tokenisasi seringkali bersifat imitasi—masih berdasarkan konsep aset dunia nyata yang sudah ada, tanpa memanfaatkan sepenuhnya karakteristik asli teknologi kriptografi.
Namun, produk sintetis seperti perpetual futures (perps) mampu menyediakan likuiditas yang lebih mendalam dan biasanya lebih mudah diimplementasikan. Perpetual futures juga menawarkan leverage yang mudah dipahami, sehingga saya percaya ini adalah produk derivatif yang paling cocok dengan pasar dan produk asli di dunia kripto. Saya juga percaya bahwa saham pasar berkembang adalah salah satu kategori aset yang paling layak untuk diperdagangkan secara perpetual. (Beberapa pasar opsi dengan kedaluwarsa zero-day untuk saham tertentu biasanya memiliki likuiditas yang lebih tinggi daripada pasar spot, yang akan menjadi eksperimen perpetual yang menarik.)
Semua ini kembali ke masalah “privatisasi dan tokenisasi”; tetapi bagaimanapun, tahun ini kita seharusnya melihat lebih banyak tokenisasi RWA (Real World Assets) yang asli secara kriptografi.
—— Guy Wuollet, mitra umum a16z Crypto
5. Lebih banyak orang (tidak hanya pelanggan berpenghasilan tinggi) akan dapat mengakses layanan pengelolaan kekayaan
Secara tradisional, bank hanya menyediakan layanan pengelolaan kekayaan yang personal untuk pelanggan berpenghasilan tinggi: menawarkan saran yang disesuaikan dan portofolio investasi yang dipersonalisasi, yang mahal dan kompleks. Tetapi seiring semakin banyak aset yang di-tokenisasi, platform kripto memungkinkan strategi—menggabungkan saran AI dan fitur bantuan mengemudi—untuk dieksekusi dan di-rebalance secara instan dengan biaya sangat rendah.
Ini bukan sekadar robo-advisor; setiap orang dapat mengakses pengelolaan portofolio aktif, bukan hanya pengelolaan pasif. Pada tahun 2025, keuangan tradisional (TradFi) akan meningkatkan proporsi alokasi portofolio mereka ke kripto (baik secara langsung maupun melalui produk yang diperdagangkan di bursa), tetapi ini baru permulaan; pada tahun 2026, kita akan melihat munculnya platform yang bertujuan untuk “pengumpulan kekayaan” dan bukan sekadar “pemeliharaan kekayaan”—perusahaan fintech (seperti Revolut dan Robinhood) dan bursa terpusat (seperti Coinbase) akan memanfaatkan keunggulan teknologi mereka untuk mendapatkan pangsa pasar yang lebih besar.
Sementara itu, alat DeFi seperti Morpho Vaults akan secara otomatis mengalokasikan aset ke pasar pinjaman dengan pengembalian risiko tertinggi, memberikan konfigurasi pengembalian inti untuk portofolio. Menyimpan sisa dana dalam stablecoin dan bukan mata uang fiat, serta menaruh dana dalam dana pasar uang tokenisasi daripada dana pasar uang tradisional, dapat memperluas sumber penghasilan lebih jauh.
Akhirnya, investor ritel kini dapat lebih mudah mengakses aset pasar swasta yang kurang likuid, seperti kredit swasta, perusahaan sebelum IPO, dan ekuitas swasta, karena tokenisasi membantu melepaskan likuiditas pasar ini sekaligus memenuhi persyaratan kepatuhan dan pelaporan. Dengan komponen portofolio yang seimbang (dari obligasi hingga saham, lalu ekuitas swasta dan investasi alternatif) yang secara bertahap di-tokenisasi, mereka dapat secara otomatis melakukan rebalancing tanpa perlu transfer kawat yang rumit.
—— Maggie Hsu, mitra pemasaran a16z Crypto
6. Internet tidak hanya akan mendukung keuangan, tetapi juga akan menjadi bank itu sendiri
Seiring masuknya banyak agen, semakin banyak aktivitas bisnis yang dilakukan secara otomatis di belakang layar, bukan melalui klik pengguna, maka cara aliran uang (atau nilai) harus berubah.
Dalam dunia di mana sistem tidak lagi mengikuti instruksi langkah demi langkah, melainkan berjalan berdasarkan niat—misalnya, agen AI mengenali kebutuhan, memenuhi kewajiban, atau memicu hasil, lalu dana secara otomatis berpindah—aliran nilai harus secepat dan sebebas informasi saat ini. Blockchain, smart contract, dan protokol baru muncul dalam konteks ini.
Smart contract saat ini sudah mampu menyelesaikan pembayaran dolar AS secara global dalam hitungan detik. Tetapi pada tahun 2026, bahasa pemrograman baru seperti x402 akan membuat proses penyelesaian menjadi lebih dapat diprogram dan responsif: agen dapat secara instan dan tanpa izin membayar data, waktu GPU, atau biaya panggilan API—tanpa faktur, rekonsiliasi, atau batch processing. Pembaruan perangkat lunak yang dirilis pengembang akan menyertakan aturan pembayaran, batasan, dan jejak audit bawaan—tanpa integrasi mata uang fiat, merchant onboarding, atau keterlibatan bank. Pasar prediksi akan secara otomatis menyelesaikan secara real-time saat peristiwa terjadi—mengubah odds, transaksi agen, dan pembayaran global dalam hitungan detik tanpa perantara atau bursa.
Begitu nilai dapat mengalir dengan cara ini, “aliran pembayaran” tidak lagi menjadi lapisan operasional yang terpisah, melainkan menjadi perilaku jaringan: bank menjadi bagian dari infrastruktur internet, aset menjadi infrastruktur. Jika uang berubah menjadi paket data yang dapat dirutekan di internet, maka internet tidak hanya mendukung sistem keuangan, tetapi juga menjadi sistem keuangan itu sendiri.
—— Christian Crowley dan Pyrs Carvolth, mitra pemasaran a16z Crypto
Klik untuk mengetahui posisi yang tersedia di ChainCatcher
