Fase Berikutnya Crypto: Coinbase Melihat RWA & Stablecoin Mendominasi
Nick dari Coin Bureau telah membongkar “2026 Crypto Market Outlook” baru Coinbase Institutional — dan hal paling mencolok bukan tentang Bitcoin atau Ethereum. Ini adalah klaim bahwa aset nyata yang ditokenisasi (RWAs), terutama ekuitas dan Surat Utang, sedang dalam jalur untuk berdampingan dengan BTC, ETH, stablecoin, dan DeFi utama sebagai “tiang utama” pasar.
Laporan tersebut, yang dirangkum dalam video, mengatakan bahwa Surat Utang AS yang ditokenisasi (tidak termasuk stablecoin) telah meningkat menjadi sekitar $18 miliar dalam nilai — sekitar 18x sejak 2022 — dengan BlackRock dan Ondo Finance mendorong sebagian besar pertumbuhan tahun 2025. Komoditas yang ditokenisasi meningkat tiga kali lipat selama setahun, dengan token yang didukung emas sebagai pengecualian yang jelas, yang sebagian besar mencerminkan reli “parabolik” emas.
Regulasi, ETF & Akhir Era Penambang
Coinbase memandang 2026 sebagai siklus pertama di mana kejelasan regulasi, bukan halving, adalah kekuatan struktural utama. Di AS, “Genius Act” tahun 2025 menetapkan aturan untuk penerbit stablecoin; “Clarity Act” bertujuan untuk menentukan struktur pasar di 2026. “Project Crypto” SEC dan inisiatif perdagangan spot CFTC dirancang untuk menormalkan ETF spot, jaminan yang ditokenisasi, dan bahkan produk leverage spot.
ETF crypto spot diperkirakan akan mempercepat tahun depan setelah pedoman baru SEC memotong waktu persetujuan dari 270 menjadi 75 hari. Perubahan tersebut, ditambah dengan munculnya perusahaan treasury aset digital (DAATs), telah mengubah mekanisme pasar Bitcoin. Penambang “tidak lagi memberikan tekanan jual besar,” kata Nick, dengan alokasi institusional dan kas perusahaan kini mendominasi aliran dan memadamkan volatilitas.
Coinbase secara eksplisit meremehkan siklus halving Bitcoin empat tahun sebagai model prediktif, berargumen bahwa memang tidak cukup data dan bahwa faktor makro serta perilaku institusional kini memiliki bobot lebih besar.
Ethereum, Solana & “Jaringan dari Jaringan”
Peristiwa liar Ethereum tahun 2025 — penurunan 60% di awal tahun diikuti oleh rekor tertinggi baru di akhir musim panas — terkait dengan ETF ETH spot, aliran DAAT, dan upgrade Pectra. Upgrade Fusaka di Desember dan rencana upgrade “Glamsterdam” di 2026 dimaksudkan untuk meningkatkan skalabilitas dan mengurangi risiko sentralisasi. Sekitar 53% dari semua stablecoin masih berada di Ethereum, memberinya leverage atas RWAs dan jaminan DeFi.
Cerita Solana tahun 2025 berbeda. SOL mencapai ~$295 pada Januari, lalu turun lebih dari 60%, dengan gelembung meme-coin memberi jalan bagi permintaan dari ETF, DAAT, dan dana on-chain. Klien Fire Dancer telah diluncurkan secara terbatas, menargetkan hingga 1 juta TPS, sementara upgrade Alpenglow, yang dijadwalkan untuk awal 2026, bertujuan meningkatkan latensi dan ketahanan untuk pembayaran tingkat institusi, RWAs, dan aplikasi throughput tinggi. Gelombang baru ETF spot Solana, banyak yang mendukung staking, diperkirakan akan menjaga aliran modal jika kondisi pasar mendukung.
Coinbase juga sangat mendukung tesis “jaringan dari jaringan”: aplikasi dan RWAs akan semakin tersebar di Ethereum, Solana, Avalanche, BNB, dan rantai pribadi, dengan pemenang memungkinkan penyelesaian lintas rantai atomik dan likuiditas terpadu.
Stablecoin, AI & Ancaman Kuantum Diam-diam
Stablecoin disebut sebagai “kunci keberhasilan” crypto, dengan volume transaksi melonjak dari $22,8 triliun di 2024 menjadi $47,6 triliun di 2025. Coinbase memproyeksikan sektor ini bisa mencapai sekitar $1,2 triliun pada 2028, meskipun peg non-USD dan logam yang ditokenisasi mulai mengurangi dominasi dolar di margin.
Laporan ini juga menyoroti persimpangan yang muncul antara AI dan crypto. Protocol x402 milik Coinbase disebut sebagai contoh infrastruktur yang dapat memungkinkan agen AI menangani mikro-transaksi di rantai melalui blockchain khusus aplikasi dan jalur pribadi.
Dalam hal keamanan, komputasi kuantum digambarkan sebagai risiko serius tetapi bukan langsung bagi Bitcoin — “prioritas yang lebih rendah saat ini” — dengan peringatan tegas bahwa migrasi ke tanda tangan tahan kuantum tidak dapat ditunda secara tak terbatas.
Bagi investor, pesannya tegas: langkah berikutnya dari evolusi crypto kemungkinan akan kurang tentang beta yang didorong meme dan lebih tentang infrastruktur yang diatur — ETF spot, Treasuries dan ekuitas yang ditokenisasi, stablecoin sebagai jalur penyelesaian, dan DAAT yang beralih dari penimbunan pasif ke staking aktif dan partisipasi DeFi. Seberapa cepat bagian-bagian ini matang di 2026 mungkin lebih penting daripada apakah Bitcoin “sesuai jadwal” dengan siklus tradisionalnya.
Lihat berita crypto terbaru DailyCoin:
SWIFT Exec Shades XRP & Cardano: Utility Or Bust?
Pasar Crypto Tenang Menjelang Akhir 2025
Tanya Jawab Orang Juga
Apakah laporan ini masih memperlakukan halving Bitcoin sebagai pendorong harga utama? Tidak. Coinbase secara terbuka skeptis terhadap siklus empat tahun sebagai model dominan, mengutip sejarah yang terbatas dan meningkatnya pentingnya likuiditas, suku bunga, dan aliran institusional.
Segmen RWAs mana yang tumbuh paling cepat di 2025? Surat Utang AS yang ditokenisasi lebih dari dua kali lipat; komoditas yang ditokenisasi tiga kali lipat, dengan token yang didukung emas sebagai pemimpin.
Seberapa besar penggunaan stablecoin saat ini? Video menyebutkan volume transaksi stablecoin meningkat menjadi sekitar $47,6 triliun di 2025 dan memproyeksikan potensi kapitalisasi pasar stablecoin sebesar $1,2 triliun pada 2028.
Apa peran Solana dalam outlook ini? Solana diposisikan sebagai basis throughput tinggi untuk pembayaran, RWAs, dan gaming, didukung oleh Fire Dancer, Alpenglow, dan ekosistem ETF spot yang mendukung staking yang berkembang.