Memahami saham AS secara lengkap: Mengapa orang di dunia kripto beralih ke saham AS, sementara Wall Street malah beralih ke blockchain?

Ringkasan: Ketika pasar kripto mengalami pendarahan siklus, lembaga-lembaga top dunia justru pada saat yang sama bertaruh pada tokenisasi aset. Artikel ini secara mendalam membedah logika dasar tokenisasi saham AS dan secara sistematis mengulas berbagai platform perdagangan saham on-chain terbesar. Penulis: Changan, Amelia I Biteye Tim Konten Selama setahun terakhir, sebuah fenomena menarik terus berulang: Saham AS dan logam mulia mencapai rekor tertinggi didorong oleh bonus produktivitas dan narasi AI, sementara pasar kripto justru mengalami kekeringan likuiditas secara siklus. Banyak investor mengeluh “akhir dari dunia koin adalah saham AS”, bahkan memilih untuk keluar total. Tapi jika saya katakan bahwa dua jalur kekayaan yang tampaknya berlawanan ini, sedang mengalami pertemuan bersejarah melalui tokenisasi, apakah Anda masih akan memilih untuk pergi? Mengapa dari BlackRock hingga Coinbase, lembaga-lembaga top dunia dalam proyeksi tahunan 2025 mereka tanpa terkecuali memandang positif tokenisasi aset? Ini bukan sekadar “pemindahan saham”, artikel ini dari logika dasar mulai, membedah secara komprehensif logika dasar jalur tokenisasi saham AS, dan mengulas platform perdagangan saham yang saat ini melakukan tokenisasi serta pandangan mendalam dari para KOL terdepan. 1️⃣Inti: Tidak hanya on-chain Tokenisasi saham AS berarti mengubah saham perusahaan-perusahaan terdaftar seperti Apple, Tesla, Nvidia menjadi Token. Token ini biasanya diikat 1:1 dengan hak atau nilai saham nyata, melalui teknologi blockchain untuk penerbitan, perdagangan, dan penyelesaian. Secara sederhana, ini memindahkan saham tradisional ke blockchain, menjadikan saham sebagai aset yang dapat diprogram. Pemilik token dapat memperoleh hak ekonomi dari saham (seperti kenaikan harga, dividen), tetapi tidak selalu hak penuh sebagai pemegang saham (tergantung pada desain produk tertentu). Seperti yang ditunjukkan pada gambar, sejak kuartal keempat tahun ini, indeks TVL dari tokenisasi saham AS mengalami pertumbuhan yang sangat pesat.

(Sumber gambar: Dune) Setelah memahami definisi dasar tokenisasi saham AS dan perbedaannya dengan aset tradisional, muncul pertanyaan yang lebih esensial: Mengapa, padahal pasar sekuritas tradisional sudah beroperasi selama berabad-abad, kita harus repot-repot mengonversi saham ke dalam bentuk on-chain? Karena penggabungan saham dan blockchain akan membawa inovasi dan manfaat besar bagi sistem keuangan tradisional.

1. Perdagangan 24/7: Menghancurkan batas waktu perdagangan di NYSE dan NASDAQ, pasar kripto dapat melakukan perdagangan tanpa henti 7×24 jam.
2. Kepemilikan pecahan menurunkan ambang investasi: Pasar saham tradisional minimal hanya bisa membeli 1 lot (100 saham), tokenisasi memungkinkan aset dibagi menjadi bagian kecil, sehingga investor bisa berinvestasi $10 atau $50 tanpa harus membayar harga penuh saham. Investor global juga dapat berbagi dividen dari pertumbuhan perusahaan top secara setara.
3. Interoperabilitas antara kripto dan DeFi: Setelah saham diubah menjadi token, mereka dapat berinteraksi secara mulus dengan ekosistem keuangan terdesentralisasi secara keseluruhan. Ini berarti Anda bisa melakukan hal-hal yang tidak bisa dilakukan (atau sulit dilakukan) oleh saham tradisional. Misalnya: menggunakan saham tokenisasi sebagai jaminan pinjaman kripto, atau memanfaatkan LP saham tokenisasi untuk mendapatkan biaya transaksi.
4. Likuiditas global yang menyatu: Dalam sistem tradisional, likuiditas saham AS dan aset lain sering terpisah, dan sentimen makro sering menyebabkan kenaikan satu sisi saja. Setelah on-chain, dana kripto dapat langsung berpartisipasi dalam aset berkualitas global. Esensinya adalah lonjakan efisiensi likuiditas. CEO BlackRock Larry Fink juga menyatakan: Pasar generasi berikutnya, sekuritas generasi berikutnya, akan menjadi tokenisasi sekuritas. Ini juga menyentuh masalah siklus pasar kripto—ketika saham AS dan logam mulia berkinerja kuat, pasar kripto sering kekurangan likuiditas, menyebabkan arus keluar dana. Tapi jika “tokenisasi saham AS” berkembang matang dan membawa lebih banyak aset tradisional berkualitas ke dunia kripto, investor tidak akan semua memilih keluar, sehingga memperkuat ketahanan dan daya tarik ekosistem secara keseluruhan. Tentu saja, on-chain saham AS bukanlah solusi utopia tanpa gesekan. Sebaliknya, banyak masalah yang muncul justru karena ia mulai benar-benar terhubung dengan tatanan keuangan dunia nyata.
5. Tokenisasi saham AS bukanlah saham yang benar-benar terdesentralisasi Produk tokenisasi saham utama saat ini sebagian besar bergantung pada lembaga yang diawasi untuk menyimpan saham nyata dan menerbitkan token yang sesuai di blockchain. Pengguna secara praktis memegang hak klaim terhadap saham dasar, bukan identitas pemegang saham lengkap. Ini berarti keamanan aset dan kemampuan penebusan sangat bergantung pada struktur hukum penerbit, pengaturan penitipan, dan stabilitas kepatuhan. Jika regulasi berubah atau terjadi risiko ekstrem pada lembaga penitipan, likuiditas dan kemampuan pembayaran aset di blockchain bisa terganggu.
6. Kekosongan harga di luar jam perdagangan dan risiko pelepasan dari kaitan Saat pasar saham AS tutup, terutama dalam kontrak berkelanjutan atau produk yang tidak diikat 1:1, harga di blockchain kurang mendapatkan referensi waktu nyata dari pasar tradisional, lebih banyak dipengaruhi oleh suasana pasar internal kripto dan struktur likuiditas. Ketika kedalaman pasar kurang, harga mudah menyimpang secara signifikan, bahkan dimanipulasi oleh dana besar. Masalah ini mirip dengan perdagangan pra-pasar dan pasca-pasar di pasar tradisional, tetapi dalam lingkungan blockchain yang berjalan 7×24 jam, masalah ini semakin diperbesar.
7. Biaya kepatuhan tinggi, kecepatan ekspansi lambat Berbeda dengan aset kripto asli, tokenisasi saham secara alami berada dalam batasan regulasi yang ketat. Dari pengakuan sifat sekuritas, kepatuhan lintas yurisdiksi, hingga desain mekanisme penitipan dan penyelesaian, setiap langkah harus berkoordinasi secara mendalam dengan sistem keuangan nyata. Ini membuat jalur ini sulit meniru pertumbuhan eksponensial DeFi atau Meme, karena setiap langkah melibatkan struktur hukum, penitipan, dan lisensi.
8. Menghadapi narasi tiruan dengan serangan tingkat rendah Ketika aset di blockchain dapat langsung diperdagangkan seperti Apple, Nvidia, dan lain-lain, kekuatan narasi murni yang tidak didukung arus kas nyata dan fundamental akan berkurang secara signifikan. Dana mulai menimbang antara “potensi volatil tinggi” dan “pengembalian dunia nyata”, perubahan ini positif untuk kesehatan ekosistem jangka panjang, tetapi bagi aset tiruan yang bergantung pada emosi, ini bisa menjadi pukulan fatal.

Secara keseluruhan, tokenisasi saham AS adalah jalur evolusi keuangan yang lambat dan realistis, tetapi memiliki potensi jangka panjang yang pasti. Mungkin tidak akan menciptakan euforia jangka pendek, tetapi sangat mungkin menjadi jalur utama dalam dunia kripto yang terintegrasi secara mendalam dengan keuangan nyata dan akhirnya menjadi infrastruktur dasar. 2️⃣Logika pencapaian: Dukungan penitipan vs Aset sintetis Saham tokenisasi dibuat melalui penerbitan token berbasis blockchain yang mencerminkan nilai kepemilikan saham tertentu. Berdasarkan metode implementasi dasarnya, saat ini produk tokenisasi saham biasanya menggunakan salah satu dari dua model berikut: Token dukungan penitipan (Custodial-backed Tokens): lembaga yang diawasi memegang saham nyata sebagai cadangan dan menerbitkan token yang sesuai di blockchain dengan rasio tertentu. Token ini mewakili hak ekonomi pemilik terhadap saham dasar, kekuatan hukumnya tergantung pada struktur kepatuhan, pengaturan penitipan, dan transparansi informasi dari penerbit. Model ini lebih dekat dengan sistem keuangan tradisional dari segi kepatuhan dan keamanan aset, sehingga menjadi jalur utama tokenisasi saham AS saat ini. Token sintetis (Synthetic Tokens): token ini tidak memegang saham nyata, melainkan mengikuti pergerakan harga saham melalui kontrak pintar dan sistem oracle, memberikan eksposur harga kepada pengguna. Produk ini lebih mirip derivatif keuangan, fokus pada perdagangan dan lindung nilai, bukan transfer kepemilikan aset. Karena tidak didukung aset nyata dan memiliki kekurangan alami dari segi regulasi dan keamanan, model murni seperti Mirror Protocol yang awalnya mewakili telah secara bertahap keluar dari perhatian utama. Seiring regulasi yang semakin ketat dan masuknya dana institusional, model berbasis penitipan aset nyata menjadi pilihan utama tokenisasi saham AS tahun 2025. Platform seperti Ondo Finance dan xStocks, dalam kerangka kepatuhan, akses likuiditas, dan pengalaman pengguna, telah mencapai kemajuan signifikan. Namun, secara operasional, model ini tetap perlu berkoordinasi antara sistem keuangan tradisional dan sistem on-chain, dan mekanisme operasinya membawa beberapa perbedaan teknis yang perlu diperhatikan.

1. Perbedaan detail eksekusi akibat mekanisme penyelesaian massal Platform umumnya menggunakan mekanisme penyelesaian bersih secara massal, yang diadopsi dari perdagangan saham nyata di pasar tradisional (seperti Nasdaq, NYSE). Meskipun ini mewarisi kedalaman likuiditas pasar tradisional dan menyebabkan slippage sangat rendah (<0.2%), tetapi juga berarti:

1. Pada saat non-pembukaan pasar saham AS, proses pencetakan (mint) dan penebusan (redeem) mungkin mengalami penundaan singkat;
2. Dalam kondisi volatil ekstrem, harga eksekusi bisa berbeda sedikit dari harga di blockchain (disebabkan oleh spread platform atau buffer biaya);

2. Risiko konsentrasi penitipan dan operasional Saham terkonsentrasi di tangan beberapa lembaga penitipan yang diawasi, dan jika terjadi kesalahan operasional, kebangkrutan, penundaan penyelesaian, atau kejadian black swan ekstrem, secara teori bisa mempengaruhi penebusan token. Di platform seperti Perpdex yang berorientasi pada saham AS juga umum menghadapi masalah serupa, berbeda dari token 1:1 yang diikat, kontrak perdagangan selama pasar tutup akan menghadapi situasi ekstrem berikut:

1. Risiko pelepasan dari kaitan: Pada hari perdagangan normal, harga kontrak diikat secara paksa melalui biaya dana dan oracle ke harga Nasdaq. Setelah hari non-perdagangan, harga pasar nyata diam, dan harga di blockchain sepenuhnya didorong oleh dana internal. Jika terjadi volatilitas besar atau aksi jual besar-besaran, harga di blockchain akan cepat menyimpang.
2. Likuiditas yang rendah menyebabkan manipulasi mudah: OI dan kedalaman pasar di hari non-perdagangan biasanya tipis, dan pemain besar dapat memanipulasi harga dengan leverage tinggi, memicu likuidasi berantai. Mirip dengan kontrak pra-pasar, seperti yang pernah terjadi di $MMT dan $MON , ketika ekspektasi investor sangat seragam (hedge kolektif), pemain besar bisa secara brutal mendorong harga dan memicu likuidasi berantai. 3️⃣Platform perdagangan saham AS on-chain Bagi sebagian besar investor, pertanyaan utama adalah: di tengah ekosistem kripto yang beragam, proyek apa saja yang telah mewujudkan visi ini menjadi kenyataan yang dapat dijangkau? Ondo @OndoFinance (Akun resmi XHunt peringkat: 1294): ​​​​Ondo Finance adalah platform tokenisasi RWA terdepan, fokus membawa aset keuangan tradisional ke blockchain. Pada September 2025 meluncurkan Ondo Global Markets, menyediakan lebih dari 100 jenis saham dan ETF tokenisasi (untuk investor non-AS), mendukung perdagangan 24/7, penyelesaian instan, dan integrasi DeFi (seperti pinjaman jaminan). Platform ini telah berkembang ke Ethereum, BNB Chain, dan berencana meluncur di Solana awal 2026, mendukung lebih dari 1000 aset. TVL berkembang pesat, akhir 2025 mencapai miliaran dolar, menjadi salah satu platform tokenisasi saham terbesar. Ondo mengumpulkan pendanaan lebih dari ratusan juta dolar (termasuk putaran awal), pada 2025 tidak ada pendanaan besar terbuka baru, tetapi TVL melonjak dari ratusan juta dolar di awal tahun menjadi lebih dari 10 miliar dolar di akhir tahun, didukung oleh institusi besar (misalnya kolaborasi dengan Alpaca, Chainlink). Pada 25 November 2025, Ondo Global Markets resmi terintegrasi ke dompet Binance, langsung muncul di bagian “Markets > Stocks” dalam aplikasi, menampilkan lebih dari 100 saham dan ETF tokenisasi. Ini adalah kolaborasi mendalam antara Ondo dan ekosistem Binance, pengguna tidak perlu akun broker tambahan, bisa langsung bertransaksi di blockchain (seperti Apple, Tesla), dan mendukung penggunaan DeFi (seperti pinjaman jaminan). Ondo telah menjadi platform sekuritas tokenisasi terbesar di dunia, dengan TVL akhir tahun lebih dari 10 miliar dolar, secara langsung menantang broker tradisional. Robinhood @RobinhoodApp(Akun resmi XHunt peringkat: 1218): Raksasa broker tradisional Robinhood memecahkan hambatan keuangan melalui teknologi blockchain, membawa perdagangan saham AS ke ekosistem DeFi. Di pasar UE, mereka menawarkan saham tokenisasi sebagai derivatif berbasis regulasi MiFID II, sebagai “buku besar internal” yang efisien. Pada Juni 2025, mereka resmi meluncurkan produk saham dan ETF tokenisasi berbasis Arbitrum untuk pengguna UE, mencakup lebih dari 200 saham AS, mendukung perdagangan 24/5 hari kerja tanpa komisi. Rencana ke depan termasuk peluncuran Layer2 sendiri “Robinhood Chain” dan migrasi aset ke chain tersebut. Dengan inovasi seperti pasar prediksi, ekspansi bisnis kripto, dan tokenisasi saham, $HOOD harga saham mereka meningkat lebih dari 220% sepanjang tahun, menjadi salah satu saham terbaik di indeks S&P 500. xStocks @xStocksFi(Akun resmi XHunt peringkat: 4034): xStocks adalah produk inti dari Backed Finance, penerbit yang sesuai regulasi di Swiss, yang memegang saham nyata AS 1:1 dan menerbitkan token (lebih dari 60 jenis, termasuk Apple, Tesla, Nvidia). Utama diperdagangkan di Kraken, Bybit, Binance, mendukung leverage dan penggunaan DeFi (seperti jaminan). Menekankan kepatuhan regulasi UE, likuiditas tinggi. Backed Finance mengumpulkan puluhan juta dolar di pendanaan awal, pada 2025 tidak ada putaran besar terbuka baru, tetapi volume transaksi produk ini lebih dari 300 juta dolar, mitra berkembang pesat. Pada semester pertama 2025, mereka meluncurkan secara besar-besaran di Solana, BNB Chain, Tron, dan volume transaksi meningkat pesat; dianggap sebagai model penitipan paling matang, rencana ke depan termasuk lebih banyak ETF dan ekspansi institusional. StableStock @StableStock(Akun resmi XHunt peringkat: 13,550): StableStock adalah platform neo-broker ramah kripto yang didukung oleh YZi Labs, MPCi, dan Vertex Ventures, berkomitmen menyediakan akses pasar keuangan tanpa batas melalui stablecoin. StableStock mengintegrasikan sistem broker berlisensi dengan arsitektur keuangan kripto berbasis stablecoin, memungkinkan pengguna langsung menggunakan stablecoin untuk bertransaksi saham nyata dan aset lainnya tanpa bergantung pada sistem perbankan tradisional, secara signifikan menurunkan hambatan dan gesekan lintas batas. Visinya adalah membangun sistem perdagangan global berbasis stablecoin sebagai pintu masuk tokenisasi saham dan aset dunia nyata lainnya. Visi ini secara bertahap terwujud melalui produk-produk konkret. Pada Agustus 2025, mereka meluncurkan uji coba produk inti broker StableBroker, dan pada Oktober bekerja sama dengan Native, meluncurkan tokenisasi saham yang mendukung perdagangan 24/7 di BNB Chain. Saat ini platform mendukung lebih dari 300 saham dan ETF AS, dengan ribuan pengguna aktif, volume perdagangan harian saham spot mendekati satu juta dolar, dan aset serta data lainnya terus berkembang. Aster @Aster_DEX(Akun resmi XHunt peringkat: 976): Aster adalah DEX kontrak berkelanjutan multi-chain generasi baru (hasil merger Astherus dan APX Finance), mendukung saham perps (termasuk saham AS seperti AAPL, TSLA), leverage hingga 1001x, order tersembunyi, dan yield collateral. Beroperasi di BNB Chain, Solana, Ethereum, menekankan performa tinggi dan pengalaman tingkat institusi. Putaran benih dipimpin oleh YZi Labs, setelah TGE 2025, valuasi puncaknya lebih dari 7 miliar dolar. Setelah TGE September 2025, volume perdagangan melonjak, total lebih dari 500 miliar dolar sepanjang tahun; meluncurkan saham perps, aplikasi mobile, dan Aster Chain Beta; lebih dari 2 juta pengguna, TVL akhir 2025 lebih dari 4 miliar dolar, menjadi platform perps DEX terbesar kedua. Perlu dicatat: CZ pernah menyatakan secara terbuka bahwa dia membeli token di pasar sekunder, menunjukkan posisi strategis Aster di BNB Chain. Trade.xyz @tradexyz $ASTER Akun resmi XHunt peringkat: 3,843$ASTER : Trade.xyz adalah platform tokenisasi pra-IPO yang baru berkembang, fokus pada saham unicorn seperti SpaceX, OpenAI, melalui SPV penitipan saham nyata, mendukung perdagangan dan penebusan on-chain. Menekankan hambatan rendah dan likuiditas. Tidak ada catatan pendanaan besar terbuka, termasuk proyek awal, bergantung pada komunitas dan pertumbuhan ekosistem. Pada 2025, mereka meluncurkan sebagian pasar di jaringan uji coba, terintegrasi dengan Hyperliquid HIP-3 untuk perps; volume perdagangan sedang, berencana memperluas ke lebih banyak perusahaan dan integrasi DeFi di 2026. Ventuals @ventuals(Akun resmi XHunt peringkat: 4,742): Ventuals dibangun di atas Hyperliquid, menggunakan standar HIP-3 untuk membuat kontrak berkelanjutan valuasi perusahaan Pre-IPO (bukan kepemilikan saham nyata, melainkan eksposur harga, seperti OpenAI, SpaceX). Mendukung posisi leverage panjang/pendek, berdasarkan oracle valuasi. Didukung oleh Paradigm, pada Oktober 2025, vault staking HYPE menarik 38 juta dolar dalam 30 menit (untuk pengembangan pasar). Pada jaringan uji coba 2025, mereka menjadi pemain utama dalam ekosistem Hyperliquid untuk perps Pre-IPO; peluncuran beberapa pasar di mainnet pada Oktober, volume meningkat pesat; rencana memperluas ke lebih banyak perusahaan dan mekanisme penyelesaian, menargetkan futures inovatif. Jarsy @JarsyInc(Akun resmi XHunt peringkat: 17,818): Jarsy adalah platform Pre-IPO yang berorientasi pada kepatuhan, tokenisasi 1:1 saham swasta nyata (seperti SpaceX, Anthropic, Stripe), investasi mulai dari $10. Setelah melakukan pra-penjualan untuk menguji permintaan, mereka menerbitkan token saham nyata, mendukung bukti cadangan terbuka dan verifikasi on-chain. Pada Juni 2025, menyelesaikan putaran pre-seed senilai 5 juta dolar, dipimpin oleh Breyer Capital, dengan partisipasi Karman Ventures dan beberapa angel investor (seperti Mysten Labs, Anchorage). Pada Juni 2025, resmi diluncurkan, cepat menambahkan perusahaan populer; menekankan transparansi dan kepatuhan, TVL terus meningkat; rencana ke depan termasuk pengembangan dividen simulasi dan kompatibilitas DeFi lebih banyak. Dalam gelombang on-chain saham AS, CEX utama seperti Binance @BinanceWallet, OKX @okxchinese, Bitget @Bitget_zh, Bybit @Bybit_Official memainkan peran penting sebagai pintu masuk lalu lintas, mereka umumnya mengadopsi mode agregasi, langsung terhubung ke pool aset dari penerbit yang diawasi seperti Ondo Finance, xStocks. Dompet Binance dan OKX, serta layanan tokenisasi saham di Bitget, terintegrasi secara mendalam dengan Ondo, menyediakan layanan perdagangan saham AS langsung di bagian pasar aplikasi. Bybit menyediakan perdagangan kontrak saham AS melalui platform TradFi, secara spesifik ini adalah derivatif sintetis yang mengikuti pergerakan harga saham nyata atau indeks. Jam perdagangan mengikuti pasar tradisional, hanya menyediakan perdagangan 24/5. 4️⃣Pandangan KOL: Konsensus, Perbedaan, dan Visi Jauh Jiayi (Pendiri XDO) @mscryptojiayi(XHunt peringkat: 2,529): Melihat ke depan, tokenisasi saham kemungkinan besar tidak akan menjadi kurva pertumbuhan yang meledak, tetapi bisa menjadi jalur evolusi infrastruktur yang sangat tahan banting di dunia Web3.

Roger (KOL) ( @roger9949)XHunt peringkat: 2,438): Daftar 10 manfaat utama tokenisasi saham AS 2025 (RWA)

Ru7 (KOL) @Ru7Longcrypto(XHunt peringkat: 1,389): Tokenisasi saham bukan sekadar “meng-copy saham ke blockchain”. Lebih seperti menghubungkan pasar modal tradisional dan sistem keuangan terdesentralisasi yang terbuka dan dapat dikombinasikan.

Lao Bai (Konsultan Amber.ac) @Wuhuoqiu(XHunt peringkat: 1,271): Esensi dari tokenisasi saham AS adalah ‘digitalisasi migrasi’ aset: seperti internet yang membebaskan aliran informasi dan meruntuhkan perantara lama, blockchain sedang membangun ulang logika dasar aset saham melalui penghapusan biaya penyelesaian, pemecahan batas geografis, dan desentralisasi kekuasaan.

5️⃣Penutup: Dari “dunia paralel” ke “sistem kembar” Kembali ke pertanyaan awal: Mengapa lembaga-lembaga top dunia secara konsisten memandang positif tokenisasi dalam proyeksi tahunan mereka? Dari prinsip pertama, tokenisasi melepaskan aset dari pulau-pulau geografis, sistem, dan waktu transaksi tradisional, mengubahnya menjadi aset digital yang dapat diprogram dan dikombinasikan secara global. Ketika bonus pertumbuhan perusahaan-perusahaan top tidak lagi terbatas oleh batas negara dan waktu transaksi, fondasi kepercayaan dalam keuangan juga mulai beralih dari perantara terpusat ke kode dan konsensus. Tokenisasi saham AS jauh lebih dari sekadar pemindahan aset ke blockchain, ini adalah rekonstruksi dasar peradaban keuangan. Seperti internet yang meruntuhkan tembok informasi, blockchain sedang meratakan hambatan investasi. Industri kripto juga sedang menuju kedalaman dunia nyata. Ini bukan lagi lawan dari keuangan tradisional, tetapi berkembang menjadi sistem keuangan yang terhubung secara mendalam dan sejajar dengan dunia nyata. Ini bukan hanya lonjakan efisiensi transaksi, tetapi juga langkah penting bagi investor global dari partisipasi pasif menuju keadilan keuangan. Pada 2026, migrasi tentang likuiditas aset ini baru akan mulai.