Gelombang perdagangan Obligasi Pemerintah AS pecah pembayaran mencapai level tertinggi sejak 2017

Menurut data dari Federal Reserve Bank of New York, transaksi gagal bayar obligasi Treasury AS jangka 10 tahun yang tidak dapat diselesaikan tepat waktu melonjak menjadi 30,5 miliar USD dalam minggu yang berakhir pada 10/12, tingkat tertinggi sejak tahun 2017. Penyebab utama berasal dari proses pengurangan neraca Fed, yang menyebabkan pasokan obligasi di pasar menurun secara signifikan.

Transaksi yang gagal sebagian besar terkait dengan obligasi jangka 10 tahun yang baru diterbitkan dari lelang sebesar @E5@ 42 miliar USD pada bulan November. Kekurangan yang parah ini mendorong suku bunga repo ke tingkat negatif, hampir memastikan kegagalan pembayaran. Harapan bahwa penerbitan tambahan di pertengahan Desember akan mengurangi tekanan tidak terwujud.

Karena Fed melakukan reinvestasi lebih sedikit akibat jumlah obligasi yang jatuh tempo yang berkurang dan dibatasi oleh batas reinvestasi, pasar kekurangan dukungan yang biasa. Akibatnya, pedagang mengalami kesulitan dalam meminjam obligasi, menyebabkan jumlah transaksi “gagal bayar” meningkat secara signifikan. Sementara itu, imbal hasil obligasi hanya mengalami fluktuasi kecil setelah liburan, saat data ekonomi AS terus menunjukkan kekuatan.