Bitcoin pullback 2025 tahun angkat! Saham konsep Bitcoin seluruhnya terpuruk, Qingyun awalnya pump kemudian turun

Setelah Bitcoin mencapai rekor tertinggi, hanya dalam sebulan, telah mengalami pullback lebih dari tiga puluh persen dari kenaikan tahun ini, dengan harga terendah pada 18 November mencapai 89296 dolar AS, membuat saham-saham terkait Bitcoin yang sebelumnya meraih keuntungan besar kini mengalami kerugian. LITE-ON (2465), Biostar (2399), Yottamaster (3540), Chengqi (2425), Hanxin (6150), Liji (3444), dan Qcloud (5386) semuanya berubah dari merah menjadi hitam, terjatuh ke dalam zona bencana.

Bitcoin satu bulan pullback 30%, saham konsep jatuh dari cloud

Bitcoin tahun ini mengalami pump yang mengejutkan, baru saja melambung ke harga tertinggi historis 126251 dolar pada 6 Oktober, namun empat hari kemudian, mengalami pukulan dari isu tarif Trump, yang memicu penurunan. Sejak titik tinggi itu tak kembali lagi, Bitcoin yang terus-menerus turun menarik perhatian pasar, dengan kekhawatiran bahwa kebijakan pemerintah Trump yang pro-cryptocurrency mungkin akan berubah. Dari titik tinggi 126251 dolar turun ke titik rendah 89296 dolar, penurunan mencapai 29.3%, hampir sepenuhnya pullback dari kenaikan sejak awal tahun.

Suasana investasi cryptocurrency menjadi semakin konservatif, sehingga saham-saham konsep Bitcoin juga terjun dari awan ke bumi. Pada tanggal 17, Lita memimpin penurunan, tidak hanya Biostar, Yao Yue, Chengqi, Hanxun, dan Liji semuanya berbalik dari merah ke hitam, tetapi juga ditutup di titik terendah relatif hari itu, dengan penurunan lebih dari 1%. Saham-saham konsep Bitcoin ini telah diuntungkan selama beberapa bulan terakhir karena lonjakan harga Bitcoin, dengan harga saham mengikuti kenaikan besar, tetapi kini dengan runtuhnya Bitcoin, prospek operasional dan harga saham perusahaan-perusahaan ini harus dievaluasi kembali.

Produsen kartu grafis seperti Biostar dan Gainward terutama diuntungkan oleh permintaan penambangan dan penjualan GPU. Ketika harga Bitcoin melonjak, profitabilitas penambangan meningkat, dan para penambang bersedia menginvestasikan lebih banyak perangkat keras, yang mendorong peningkatan pesanan dari produsen kartu grafis. Namun, jatuhnya harga Bitcoin secara langsung berdampak pada ekonomi penambangan, banyak tambang terpaksa menghentikan ekspansi atau bahkan mengurangi skala, sehingga permintaan kartu grafis secara alami menyusut. Yoyotech sebagai penyedia casing dan peralatan pendinginan juga terkena dampak penurunan permintaan peralatan penambangan.

Leadtek dan ASRock fokus pada produk kartu grafis high-end dan workstation, meskipun tidak sepenuhnya bergantung pada pasar penambangan, tetapi sentimen pesimis keseluruhan terhadap saham-saham yang terkait dengan Bitcoin tetap mempengaruhi perusahaan-perusahaan ini. MSI sebagai produsen motherboard dan komputer industri terpengaruh relatif kecil, tetapi dalam suasana pasar yang panik, investor cenderung menarik diri dari saham-saham terkait secara keseluruhan, menyebabkan harga saham turun.

Pada tanggal 18, saham-saham konsep Bitcoin ini tidak hanya mengalami penurunan secara keseluruhan, tetapi juga ditutup di titik terendah relatif hari itu, menunjukkan bahwa tekanan jual di pasar terus berlanjut hingga penutupan tanpa mereda. Pergerakan “dari merah menjadi hitam” dan ditutup di titik terendah ini dianggap sebagai sinyal yang sangat lemah dalam analisis teknis, mengisyaratkan bahwa mungkin masih ada ruang penurunan lebih lanjut dalam waktu dekat.

Qingyun mengandalkan hak代理美光, menunjukkan先漲後跌

(sumber: Yahoo Finance)

Pada 17 November, Qingyun mendapatkan hak agen untuk produk memori dan solid-state drive (SSD) dari Micron dan merek Micron, Crucial, yang diharapkan dapat memanfaatkan peluang bisnis motherboard dan memori, menjadi saham yang jarang mengalami penurunan di kalangan produsen papan. Namun, pada 18 November, harga saham Qingyun tetap turun, mengikuti tren Bitcoin yang lemah.

Pada paruh pertama tahun ini, Qingyun diuntungkan oleh pengiriman pesanan modul memori yang mendorong lonjakan kinerja, dengan proporsi pendapatan mengalami perubahan yang signifikan, di mana pendapatan dari produk kartu dan server yang sebelumnya dominan menurun menjadi hampir 18%. Meskipun kinerja pada kuartal ketiga terpengaruh oleh kekurangan memori, pendapatan kuartalan turun menjadi 871 juta yuan, dengan laba bersih per saham (EPS) setelah pajak sebesar 0,65 yuan, EPS juga tidak sebaik kuartal pertama dan kedua yang masing-masing sebesar 1,27 dan 1,28 yuan. Namun, kinerja operasional selama tiga kuartal pertama, total pendapatan konsolidasi mencapai 3,366 miliar yuan, meningkat 12,4% dibandingkan tahun lalu, mencatatkan rekor tertinggi dalam hampir 21 tahun pada periode yang sama, laba bersih setelah pajak mencapai 109 juta yuan, meningkat 137%, dengan EPS sebesar 3,03 yuan, merupakan rekor tertinggi pada periode yang sama sejak 2013, relatif mencolok di antara produsen kartu.

Kemampuan anti-anjlok Qingyun berasal dari transformasi struktur bisnis yang sukses. Dari ketergantungan berlebihan pada bisnis kartu terkait penambangan, beralih ke agen modul memori, strategi diversifikasi ini memainkan peran kunci saat Bitcoin anjlok. Micron sebagai salah satu dari tiga produsen memori terkemuka di dunia, nilai agen-nya sangat tinggi, memastikan Qingyun memiliki pesanan dan sumber keuntungan yang stabil, sehingga tidak terjebak dalam kesulitan akibat fluktuasi harga Bitcoin.

Namun, bahkan Qingyun pun tidak dapat sepenuhnya kebal terhadap sentimen pesimis keseluruhan dari saham konsep Bitcoin. Setelah lampu hijau pada pagi hari tanggal 17, kenaikan di akhir perdagangan menyusut menjadi 0,8%, menunjukkan bahwa sebagian investor memilih untuk merealisasikan keuntungan atau khawatir bahwa penurunan Bitcoin yang berkelanjutan akan mempengaruhi seluruh sektor. Pergerakan ini mengingatkan kita bahwa, di hadapan risiko sistemik, keunggulan fundamental saham individu hanya dapat mengurangi, bukan sepenuhnya menghilangkan, dampak.

Penarikan ETF dan Penjualan Pemegang Jangka Panjang Terhadap Dua Guncangan

Pendiri bursa cryptocurrency Taiwan HOYA BIT, Peng Yunxian, menyatakan bahwa dana global sedang memicu gelombang besar penarikan. Dari data on-chain, tekanan jual kali ini terutama berasal dari dua sumber. Pertama, pada 13 November, aliran keluar bersih Bitcoin ETF mencapai 870 juta dolar AS dalam satu hari, mencatat rekor penarikan terbesar kedua sepanjang sejarah. Kedua, para pemegang jangka panjang memilih untuk mengambil keuntungan saat sentimen pasar berada di puncaknya, dengan tekanan jual terkonsentrasi meledak di sekitar batas psikologis 100.000 dolar AS, sehingga harga secara alami mengalami penarikan.

Tidak hanya cryptocurrency yang turun, Peng Yunxian menunjukkan bahwa keseluruhan aset sedang melakukan koreksi secara bersamaan, baik itu saham AS maupun saham teknologi, semuanya menghadapi penarikan dana. Investor mengalihkan dana mereka dari pasar yang sangat volatil ke aset aman yang lebih stabil, sehingga Bitcoin secara alami tidak bisa terhindar. Lagi pula, Bitcoin masih termasuk dalam kategori aset yang lebih baru, ketika pasar global mulai mengurangi risiko dan meningkatkan proporsi uang tunai, posisi cryptocurrency yang paling mudah dicairkan akan menjadi yang pertama dilepaskan, yang menyebabkan penarikan Bitcoin sering kali lebih parah dibandingkan saham teknologi.

Bitcoin ini adalah pembunuh ganda dari kejatuhan

Penarikan Dana Institusi: Pada 13 November, arus keluar bersih ETF mencapai 870 juta dolar AS dalam satu hari, mencatat rekor kedua terbesar dalam sejarah, menunjukkan bahwa investor institusional sedang menarik dana secara besar-besaran.

Penjualan Pemegang Jangka Panjang: Di sekitar level psikologis 100 ribu dolar, terjadi pengambilan untung yang terkonsentrasi, data CryptoQuant menunjukkan pemegang jangka panjang telah menjual sekitar 815000 koin Bitcoin dalam 30 hari terakhir.

Di sisi Ethereum, karena lemahnya pembelian, setelah gagal menantang 3592 dolar AS minggu lalu, sempat turun hampir 14%. Namun, RSI telah rebound dari area oversold, menunjukkan bahwa tekanan jual sedang melambat, muncul sinyal awal untuk berhenti jatuh. Jika dukungan di 3017 dolar AS dapat bertahan, ada peluang untuk menantang 3592 dolar AS lagi; jika terjebol, maka mungkin akan menguji dukungan berikutnya di 2749 dolar AS.

Mengenai koin platform dan koin altcoin, dampak dari percepatan likuiditas global yang terkonsentrasi pada Bitcoin dan Ethereum membuat lingkungan kelangsungan hidup menjadi lebih sulit. Peng Yunxian secara lugas menyatakan bahwa proyek yang kurang memiliki aplikasi nyata dan arus kas akan menghadapi gelombang penghapusan besar-besaran, dan pasar di masa depan mungkin akan semakin terkonsentrasi pada beberapa aset utama.

91000 dolar ambang kehidupan dan kematian menentukan pergeseran bullish dan bearish

Peng Yunxian menganalisis, Bitcoin saat ini telah jatuh di bawah rata-rata pergerakan 365 hari, menunjukkan tanda-tanda pendinginan tren jangka panjang. Dari segi jangka pendek, rentang 100000 hingga 105000 dolar di mana rata-rata pergerakan 200 hari berada sedang membentuk tekanan yang jelas, sehingga pasar akan lebih memperhatikan kinerja penutupan mingguan minggu ini. Jika Bitcoin dapat mempertahankan level dukungan bull market di 91000 dolar, situasi saat ini masih dapat dianggap sebagai penarikan mendalam dalam bull market; tetapi jika jatuh di bawah, itu berarti struktur pasar mungkin beralih ke konsolidasi atau pemeliharaan yang lebih lama, dan bukan langsung menyatakan masuk ke dalam tren penurunan secara menyeluruh.

Trader jangka pendek memfokuskan perhatian pada rentang celah futures CME antara 91970 hingga 92525 dolar. Data historis menunjukkan bahwa kemungkinan rentang tersebut diuji kembali mencapai 90%, jika sentimen pasar terus lemah, harga mungkin akan tertarik kembali ke area tersebut untuk mengisi celah. Mengenai apakah pasar bullish telah berakhir, saat ini belum bisa disimpulkan. Selama harga belum jatuh di bawah puncak pasar bullish sebelumnya di 69000 dolar, struktur pasar jangka panjang masih memiliki ketahanan, yang berarti arah umum masih memiliki ruang untuk berlanjut, dan tidak seharusnya terlalu mengartikan fluktuasi jangka pendek.

Tingkat 91000 dolar ini juga sangat penting bagi saham konsep Bitcoin. Jika Bitcoin dapat mempertahankan dukungan ini dan mulai rebound, tekanan jual pada saham konsep seperti Biostar dan Hangxin mungkin akan mereda, dan harga saham berpeluang membangun dasar untuk naik. Sebaliknya, jika menembus level kunci ini, saham konsep Bitcoin mungkin menghadapi penyesuaian yang lebih dalam, dan investor perlu lebih berhati-hati dalam menilai risiko kepemilikan.

Penempatan bertahap menggantikan penempatan besar, ahli menyarankan strategi konservatif

Peng Yunjian menunjukkan bahwa dalam lingkungan pasar yang sangat tidak pasti, hal yang paling harus dihindari adalah melakukan taruhan besar dalam satu kali transaksi. Baik “membeli di dasar” maupun “penarikan total” pada saat ini termasuk dalam perilaku ekstrem yang emosional, dan mudah mengabaikan pentingnya manajemen risiko dan dana. Bagi investor, tetap tenang dan mengambil strategi operasi yang disiplin adalah kunci.

Dalam hal strategi, penempatan secara bertahap dan penyesuaian posisi secara bertahap tetap merupakan cara yang relatif stabil, tidak hanya dapat merata biaya, tetapi juga dapat mengurangi dampak fluktuasi jangka pendek terhadap keseluruhan aset. Pada saat yang sama, tidak disarankan untuk menggunakan alat dengan leverage tinggi dalam lingkungan yang saat ini cenderung kurang likuid, karena sedikitnya fluktuasi pasar dapat memicu likuidasi berantai, yang memperbesar risiko. Peng Yu-xian menyarankan, pada tahap saat ini, investor sebaiknya fokus pada spot, menjaga fleksibilitas modal, dan mengurangi tekanan yang disebabkan oleh guncangan pasar jangka pendek. Pengelolaan modal yang jelas dan sikap yang stabil akan menjadi cara yang paling dapat diandalkan untuk melewati periode fluktuasi.

Melihat pasar ke depan, Peng Yunxian menunjukkan bahwa pasar akan segera menyambut kuartal keempat yang secara musiman lebih positif “perdagangan Natal”, arus dana yang kembali dan suasana perayaan sering kali dapat membawa peluang kenaikan yang moderat, dan momentum ini juga dapat mendukung rebound jangka pendek Bitcoin. Namun, yang benar-benar menentukan tren tetaplah lingkungan makro, terutama apakah suku bunga akan diturunkan pada bulan Desember. Meskipun penurunan suku bunga terjadi, jika alasannya berasal dari lemahnya ekonomi, itu justru bisa membuat pasar semakin konservatif, dengan dana cenderung menunggu sebelum situasi menjadi jelas.

Dia mengingatkan investor untuk memperhatikan dua indikator pembalikan besar: yang pertama adalah imbal hasil obligasi pemerintah AS 10 tahun, selama imbal hasil stabil dan turun, itu berarti permintaan untuk perlindungan berkurang, yang menguntungkan dana untuk kembali ke aset dengan volatilitas tinggi; yang kedua adalah arah dana ETF Bitcoin spot. Jika arus bersih kembali meningkat secara berkelanjutan, itu berarti lembaga menarik kembali, pembelian pulih, yang akan menjadi sinyal penting untuk stabilitas pasar. Bagi investor saham terkait Bitcoin, kedua indikator ini sama pentingnya, karena mereka secara langsung mempengaruhi tren harga Bitcoin, yang selanjutnya menentukan prospek operasional dan kinerja harga saham.