Pada awal tahun 2026, industri penyimpanan global mencatatkan serangkaian hasil yang melampaui sebagian besar ekspektasi. Seagate (NASDAQ: STX) melaporkan pendapatan kuartal II fiskal 2026 sebesar USD 2,83 miliar, naik 21,5% secara tahunan, dengan laba per saham yang disesuaikan mencapai USD 3,11, melonjak 53,3%—kedua metrik ini melampaui proyeksi pasar. Pada periode yang sama, pendapatan Western Digital meningkat 25% secara tahunan menjadi USD 3,02 miliar, dengan laba bersih melonjak hingga 296%. Kedua raksasa HDD ini membukukan hasil terbaik dalam satu dekade secara hampir bersamaan.
Namun, dalam sebagian besar diskusi terkait AI, fokus tetap tertuju pada kekuatan komputasi GPU, memori HBM, dan switch Ethernet. Hard disk drive (HDD)—teknologi yang telah berusia hampir tujuh puluh tahun—seolah jauh dari narasi utama gelombang AI ini. Namun, data menunjukkan hal yang berbeda: Pada kuartal II fiskal 2026, bisnis pusat data Seagate menyumbang 79% dari total pendapatan, mencapai USD 2,2 miliar, naik 28% secara tahunan. AI tidak melewatkan HDD; justru, AI secara fundamental tengah membentuk ulang arsitektur penyimpanan pusat data. HDD mengalami lonjakan permintaan struktural yang didorong oleh AI.
Titik Balik Penting dalam Dinamika Penawaran dan Permintaan
Untuk memahami inti pertumbuhan Seagate saat ini, kita perlu menjawab pertanyaan mendasar: Apakah pertumbuhan permintaan HDD ini berkelanjutan?
Dari sisi pasokan, CEO Seagate Dave Mosley menyatakan secara tegas dalam panggilan pendapatan bahwa produksi HDD nearline berkapasitas tinggi perusahaan sudah terpesan penuh hingga akhir tahun kalender 2026. Pelanggan kini lebih mengutamakan "pasokan stabil" daripada harga, dan pesanan telah dijadwalkan hingga 2027. Ini menandakan pergeseran pasar HDD dari fluktuasi siklus menuju lingkungan pasokan yang ketat secara struktural.
Dari sisi permintaan, perubahan ini didorong oleh beban kerja AI yang membentuk ulang arsitektur penyimpanan. Dataset masif yang digunakan dalam pelatihan harus disimpan jangka panjang untuk iterasi berkelanjutan, sementara Agentic AI pada fase inferensi membutuhkan akses ke data historis dalam jumlah besar untuk menjalankan tugas-tugas kompleks. Mosley mencatat bahwa seiring lonjakan konten video yang dihasilkan AI, permintaan penyimpanan skala exabyte akan terus tumbuh. Setiap tahapan AI generatif—mulai dari pengumpulan data, pelatihan model, hingga output inferensi—menghasilkan data yang harus disimpan dalam jangka panjang. Sebagai media utama untuk penyimpanan dingin dan hangat, permintaan HDD terkait langsung dengan skala ekspansi infrastruktur AI.
Indikator kunci: Pada kuartal II fiskal 2026, Seagate membukukan gross margin GAAP sebesar 41,6% dan gross margin non-GAAP sebesar 42,2%, keduanya merupakan rekor tertinggi. Margin yang lebih tinggi menunjukkan kekuatan harga yang lebih besar, didorong oleh kesediaan pelanggan membayar lebih untuk HDD berkapasitas tinggi di pasar yang pasokannya terbatas. Laporan juga menunjukkan Seagate menghasilkan arus kas bebas sebesar USD 607 juta pada kuartal II, dengan neraca keuangan yang sehat.
Perbandingan HDD dengan media penyimpanan utama lain—NAND—semakin menegaskan sifat struktural permintaan. Riset pihak ketiga dari Dolphin Analyst menunjukkan bahwa antara 2026 dan 2027, pertumbuhan permintaan untuk DRAM, NAND, dan HDD akan melampaui pasokan, menjaga pasar penyimpanan tetap ketat. Perbedaannya, kapasitas NAND dapat ditingkatkan dengan menambah lapisan tanpa membangun lini produksi baru, sedangkan Seagate dan Western Digital jauh lebih berhati-hati dalam ekspansi kapasitas HDD. Industri secara tersirat mengadopsi strategi "pengendalian pasokan dan penyesuaian harga" untuk menjaga keseimbangan pasokan-permintaan dan memaksimalkan profitabilitas.
Secara historis, selama penurunan pasar penyimpanan terakhir (2022–2023), Seagate mengalami dua tahun penurunan laba—pelajaran yang tidak dilupakan. Kini, dengan struktur duopoli, kedua pemain tidak tertarik mengulangi siklus boom and bust akibat ekspansi tak terkendali. Disiplin pasokan, dikombinasikan dengan permintaan struktural yang didorong AI, menjadi logika inti yang menopang profitabilitas berkelanjutan Seagate.
Para analis telah mencapai konsensus atas pandangan ini. Citi menaikkan target harga STX dari USD 740 menjadi USD 1.150 dengan rekomendasi beli; Barclays meningkatkan target menjadi USD 1.000; dan BofA menaikkan target dari USD 320 menjadi USD 400. Rata-rata target harga 12 bulan di antara 22 analis adalah USD 847,68, dengan estimasi tertinggi di USD 1.150. Semua kenaikan ini didasarkan pada faktor inti yang sama: permintaan penyimpanan yang didorong AI, disiplin pasokan industri, dan fleksibilitas harga HDD berkapasitas tinggi.
Peta Jalan Teknologi HAMR Mozaic: Dari Laboratorium ke Implementasi Skala Exabyte
Platform Mozaic Seagate menandai peluncuran komersial teknologi HAMR (Heat-Assisted Magnetic Recording) dan menjadi pembeda utama dari peta jalan teknologi Western Digital.
Inovasi inti HAMR adalah menembus batas fisik dari perpendicular magnetic recording (PMR) konvensional. HDD tradisional dibatasi oleh efek superparamagnetik—ketika butiran magnetik menjadi terlalu kecil, fluktuasi termal dapat mengganggu stabilitas data. PMR semakin mendekati batas fisik ini. HAMR menggunakan titik laser berskala nano untuk menciptakan zona suhu tinggi sesaat (kurang dari 1 nanodetik) pada permukaan disk, memungkinkan head penulis merekam data dalam jendela waktu tersebut. Setelah laser menjauh, media langsung mendingin dan data terkunci. Intinya, HAMR memanfaatkan rekayasa fotonik untuk mencapai lonjakan besar dalam densitas area, menukar input energi dengan ruang fisik.
Evolusi platform Mozaic secara jelas menunjukkan kapabilitas produksi massal Seagate dalam teknologi HAMR. Pada 2024, Seagate meluncurkan platform Mozaic 3+ generasi pertama, mencapai lebih dari 3TB per piringan, dengan pengiriman HAMR nearline melebihi 1,5 juta unit dalam satu kuartal. Pada Maret 2026, platform Mozaic 4+ generasi kedua telah disertifikasi oleh dua penyedia cloud hyperscale dan masuk produksi massal, meningkatkan kapasitas satu piringan menjadi lebih dari 4TB dan memungkinkan 44TB per drive dengan 10 piringan. Integrasi vertikal fotonik menjadi fitur kunci: Seagate merancang dan memproduksi lasernya sendiri, mengintegrasikannya langsung ke dalam proses wafer, beralih dari modul laser yang dibeli ke integrasi tingkat wafer in-house, sehingga menghilangkan kesalahan perakitan kumulatif. Keputusan ini memperpendek siklus sertifikasi pelanggan—Mosley mencatat dalam panggilan pendapatan bahwa Mozaic 3 telah disertifikasi oleh semua penyedia cloud utama AS, dan Mozaic 4+ menyelesaikan pengujian dengan dua pelanggan cloud teratas lebih cepat dari jadwal.
Ke depan, Seagate menargetkan pencapaian 10TB per piringan dan mendorong total kapasitas drive mendekati 100TB.
Mirip dengan evolusi proses SSD, peningkatan densitas area HAMR melepaskan pertumbuhan kapasitas dari ukuran fisik dan konsumsi energi. Bagi pusat data hyperscale, hal ini berarti mereka dapat memperluas kapasitas penyimpanan efektif tanpa menambah ruang lantai atau konsumsi daya—nilai yang semakin signifikan pada implementasi skala exabyte.
Di dalam industri, Western Digital juga menikmati permintaan HDD pusat data AI, namun menempuh jalur teknis yang berbeda. Pada kuartal II fiskal 2026, Western Digital membukukan pendapatan USD 3,02 miliar, melampaui Seagate, dengan HDD nearline berkapasitas tinggi sebagai pendorong utama pertumbuhan. Kini, kedua perusahaan membentuk duopoli di ranah HDD, dengan margin kotor serupa (Seagate 42,2%, WD 46,1%), namun Seagate saat ini memimpin dalam komersialisasi HAMR dan kapasitas drive tunggal.
Mengapa Pusat Data AI Hyperscale Masih Mengandalkan HDD?
Kesalahpahaman umum dalam arsitektur penyimpanan pusat data AI adalah menganggap SSD dan HDD sebagai substitusi. Pada praktiknya, keduanya bekerja sama dalam sistem bertingkat—SSD menangani data panas dan caching, sementara HDD menyimpan volume besar data dingin dan hangat. Struktur ini menyeimbangkan efisiensi biaya dan performa, dan pada skala exabyte, perbedaan total cost of ownership (TCO) menjadi semakin nyata.
Kesenjangan biaya penyimpanan satuan antara SSD dan HDD semakin melebar. VDURA melaporkan bahwa antara kuartal II 2025 dan kuartal I 2026, harga SSD TLC enterprise 30TB akan melonjak 257% dari sekitar USD 3.062 menjadi hampir USD 11.000, sementara harga HDD hanya naik sekitar 35% pada periode yang sama. Rasio biaya kapasitas satuan akan melonjak dari 6,2x menjadi 16,4x—artinya SSD enterprise kini hampir 16 kali lebih mahal per TB dibanding HDD. VDURA juga membandingkan TCO tiga tahun untuk solusi penyimpanan hybrid versus all-SSD: Hybrid sekitar USD 5,99 juta, sedangkan all-SSD USD 25,2 juta—hanya seperempat biaya untuk pendekatan hybrid.
Perbedaan ini berdampak signifikan pada implementasi skala exabyte. Saat ini, lebih dari 80% kapasitas penyimpanan pusat data masih berbasis HDD. Volume data global diperkirakan tumbuh dari 72 ZB pada 2020 menjadi 527 ZB pada 2029, dan hingga kini, 87% penyimpanan cloud masih mengandalkan HDD. Bagi penyedia cloud yang merencanakan kapasitas puluhan exabyte, kesenjangan biaya antara HDD dan SSD menjadi faktor penentu dalam arsitektur penyimpanan.
Lonjakan kapasitas satu piringan pada Mozaic 4+ semakin memperbesar keunggulan TCO HDD. Pada skala implementasi 1 EB, solusi drive 44TB mengurangi kebutuhan infrastruktur sekitar 47% dibandingkan drive 30TB: Jumlah HDD turun dari sekitar 33.300 menjadi 22.700, menghemat sekitar 800.000 kWh listrik per tahun dan memperkecil area pusat data sekitar 100 kaki persegi. Mozaic 4+ juga meningkatkan kapasitas per rak dan per watt, memungkinkan ekspansi penyimpanan tanpa menambah jejak fisik atau konsumsi energi.
Merangkum struktur biaya: Teknologi Mozaic 4+ melepaskan biaya marginal kapasitas penyimpanan dari input sumber daya fisik, dan mengalihkannya pada peningkatan densitas area. Bagi penyedia cloud yang memperluas pusat data AI secara global, hal ini berarti mereka dapat mengalokasikan kembali daya dan ruang yang dihemat untuk sumber daya komputasi, tanpa menambah biaya penyimpanan secara proporsional.
Perdagangkan Saham Seagate di Gate: Diversifikasi Portofolio Investasi Anda
Bagi investor yang meyakini "revaluasi nilai infrastruktur AI" yang diwakili oleh Seagate, layanan perdagangan saham di platform Gate patut dipertimbangkan.
Gate, pemimpin global dalam layanan aset digital dan blockchain, telah memperluas layanannya dari kripto ke saham AS. Di Gate, pengguna dapat dengan mudah memperdagangkan saham teknologi unggulan seperti Seagate (STX) tanpa harus berpindah platform, mengelola aset digital dan sekuritas tradisional dalam satu sistem akun terintegrasi.
Filosofi inti perdagangan saham di Gate adalah "batasan lebih rendah, efisiensi lebih tinggi." Bagi pengguna yang terbiasa dengan ritme perdagangan kripto, Gate merancang antarmuka dan parameter perdagangan saham dengan gaya yang seragam, sehingga mudah dioperasikan. Dari sisi biaya, Gate mendukung perdagangan saham AS tanpa komisi, semakin menekan biaya transaksi pengguna.
Proses perdagangan saham Seagate di Gate sangat sederhana: Pertama, masuk ke akun Gate Anda dan selesaikan verifikasi identitas (KYC). Kedua, cari "STX" atau "Seagate" pada halaman "Perdagangan Saham." Ketiga, pilih tipe pesanan (pasar/batas), masukkan jumlah, dan konfirmasi untuk menyelesaikan transaksi. Pengalaman keseluruhan mirip dengan perdagangan spot kripto, sehingga pengguna dapat beradaptasi dengan cepat.
Kesimpulan
Rantai nilai infrastruktur AI tengah mengalami pergeseran dari perspektif "berbasis chip" menuju "full-stack." Walaupun kekuatan komputasi GPU mendominasi perbincangan, nilai penyimpanan data masih sering diremehkan secara sistematis. Kinerja keuangan dan peta jalan teknologi Seagate memberikan bukti konkret untuk penilaian baru: pertumbuhan pendapatan berkelanjutan, margin rekor tertinggi, Mozaic 4+ masuk produksi massal, dan kapasitas terjual habis di muka—semua menandakan HDD mengalami "double whammy" yang didorong oleh siklus teknologi dan permintaan AI. Kebutuhan penggantian dan ekspansi dilepaskan secara bersamaan, kekuatan harga menguat di lingkungan pasokan-permintaan yang ketat, dan teknologi HAMR memungkinkan lonjakan kapasitas sambil membentuk ulang ekonomi penyimpanan.
Perlu dicatat bahwa setiap investasi mengandung risiko. Tantangan potensial bagi Seagate antara lain kemungkinan hambatan yield dalam peningkatan skala besar HAMR, yang dapat memengaruhi pengiriman drive 44TB dan lebih besar; persaingan yang semakin intens dari Western Digital di segmen HDD berkapasitas tinggi, yang dapat mengikis keunggulan margin; serta siklus balik historis yang pernah terjadi di industri penyimpanan, yang perlu dipantau secara berkelanjutan. Seluruh data yang dikutip dalam artikel ini berasal dari laporan keuangan publik dan riset industri pihak ketiga dan tidak merupakan saran investasi dalam bentuk apa pun. Investor diharapkan mengambil keputusan secara mandiri sesuai toleransi risiko masing-masing.
