18 Juni 2026: Harga futures minyak mentah WTI turun di bawah USD 74 per barel, merosot lebih dari 2% secara intraday ke USD 74,10 per barel. Futures Brent juga turun ke USD 77,61 per barel. Sejak kabar pada 15 Juni bahwa Amerika Serikat dan Iran telah mencapai nota kesepahaman gencatan senjata, dua indeks utama minyak internasional ini telah anjlok lebih dari 15%. Minyak mentah WTI terus mencetak level terendah baru sejak 4 Maret, menembus di bawah USD 80 untuk pertama kalinya dalam lebih dari tiga bulan dan melanjutkan tren penurunan.
Koreksi harga minyak kali ini bukan disebabkan oleh memburuknya permintaan, melainkan oleh perdagangan "menurunnya probabilitas konflik geopolitik → ekspektasi pasokan kembali normal". Bagi pasar kripto, pergerakan harga minyak tidak pernah sekadar cerita energi—ia membentuk ekspektasi inflasi dan kanal suku bunga, menjadi variabel inti dalam penentuan harga aset sepanjang 2026.
Bagaimana Pembukaan Kembali Selat Hormuz Menghapus Premi Kepanikan dari Pasar Minyak
Setelah Amerika Serikat dan Israel melancarkan serangan udara ke Iran pada 28 Februari, Selat Hormuz secara efektif ditutup, langsung mengancam sekitar 20% pasokan minyak dan gas global. Selama konflik, harga Brent sempat mencapai puncak sekitar USD 120 per barel, dibandingkan kurang dari USD 70 sebelum permusuhan dimulai.
Pada 14 Juni, Amerika Serikat dan Iran mengumumkan nota kesepahaman gencatan senjata, dengan penandatanganan resmi dijadwalkan pada 19 Juni di Swiss. Kesepakatan tersebut menyerukan pembukaan kembali Selat Hormuz secara segera serta pencabutan sanksi Amerika Serikat terhadap Iran. Presiden AS Trump mengumumkan di media sosial bahwa ia telah "mengizinkan jalur bebas melalui Selat Hormuz" dan menyatakan, "Biarkan minyak mengalir." Wakil Menteri Luar Negeri Iran Gharibabadi kemudian mengonfirmasi bahwa kesepakatan telah difinalisasi.
Analis SPI Asset Management mencatat bahwa kesepakatan ini berhasil menghapus "premi kepanikan" dari pasar minyak. Pada hari pengumuman, WTI langsung turun dari atas USD 85 ke USD 80,75. Pada 15 Juni, WTI menembus di bawah USD 80, dengan penurunan intraday meluas hingga lebih dari 5%. Hingga 18 Juni, WTI telah jatuh ke USD 74,10.
Namun, kekhawatiran pasokan belum sepenuhnya teratasi. Organisasi pelayaran Bimco memperingatkan bahwa kesepakatan AS-Iran masih menyisakan banyak ambiguitas, dan ancaman ranjau laut di Selat Hormuz tetap menjadi risiko utama. Ratusan kapal yang terdampar di Teluk Persia mungkin membutuhkan waktu berminggu-minggu untuk melewati selat. Strategis energi senior Rabobank juga mencatat bahwa kesepakatan damai komprehensif masih jauh dari tercapai.
Bagaimana Penurunan Harga Energi Mengubah Ekspektasi Inflasi dan Trajektori Suku Bunga
Dampak sebenarnya dari penurunan harga minyak tidak pernah terbatas pada sektor energi saja—ia mengalir melalui kanal inflasi dan suku bunga, membentuk ulang logika penetapan harga hampir semua aset.
Pada Mei 2026, CPI Amerika Serikat menunjukkan harga energi naik 3,9% secara bulanan, menyumbang lebih dari 60% kenaikan total bulan tersebut. Bobot harga minyak dalam inflasi berarti perubahan harga secara langsung memengaruhi ekspektasi inflasi. Setelah kabar kesepakatan AS-Iran beredar, pasar segera mengaktifkan rantai transmisi yang jelas: penurunan harga minyak → ekspektasi inflasi mendingin → ekspektasi pelonggaran kenaikan suku bunga The Fed.
Saat lonjakan harga minyak minggu lalu, pelaku pasar telah sepenuhnya memproyeksikan kenaikan suku bunga FOMC sebesar 25 basis poin pada Desember. Setelah kesepakatan diumumkan, probabilitas kenaikan turun dari hampir 100% menjadi sekitar 74%. Yield obligasi AS tenor dua tahun ikut turun, mencerminkan pembalikan ekspektasi kenaikan suku bunga yang sebelumnya telah diproyeksikan.
Kepala Strategi Fixed Income UBS Global Wealth Management menyoroti bahwa dengan harga minyak yang ditekan, tekanan bagi The Fed untuk menaikkan suku bunga tahun ini menjadi lebih ringan. Riset Guotai Haitong Securities menunjukkan, kecuali harga minyak kembali naik, tekanan inflasi akibat kenaikan harga energi kemungkinan telah mencapai puncaknya. Berdasarkan skenario dasar—jika Selat Hormuz perlahan dibuka kembali dalam beberapa minggu ke depan—harga minyak internasional diperkirakan tetap pada kisaran USD 70–USD 90 per barel, dan inflasi impor di sebagian besar negara kemungkinan mulai mendingin dari kuartal IV tahun ini hingga kuartal I tahun depan.
Keputusan Fed Juni: Sinyal Hawkish dan Permainan Halus Ekspektasi Kenaikan Suku Bunga
Pada 17–18 Juni 2026, Ketua Fed baru Kevin Warsh memimpin pertemuan FOMC pertamanya. Komite memutuskan untuk mempertahankan target range suku bunga federal funds di 3,50%–3,75%, sesuai ekspektasi pasar.
Namun di balik keputusan suku bunga yang tidak berubah, sinyal kebijakan jelas bersifat hawkish. Pernyataan setelah pertemuan menghapus bahasa kunci yang mengisyaratkan kemungkinan penurunan suku bunga di masa depan, dan pernyataan kebijakan dipangkas menjadi hanya 130 kata. Perubahan paling mencolok terlihat pada dot plot: dari 18 pejabat Fed yang mengajukan proyeksi, 9 memperkirakan setidaknya satu kenaikan suku bunga sebelum akhir 2026, dengan 6 di antaranya mendukung kenaikan kumulatif sebesar 50 basis poin atau lebih. Median suku bunga kebijakan akhir tahun 2026 dinaikkan tajam dari 3,4% pada Maret menjadi 3,8%. Pada Maret, tidak satu pun pejabat memperkirakan kenaikan suku bunga tahun ini.
Proyeksi inflasi juga direvisi naik: median inflasi PCE keseluruhan untuk 2026 naik dari 2,7% pada Maret menjadi 3,6%, dan PCE inti dari 2,7% menjadi 3,3%. Proyeksi pertumbuhan GDP diturunkan dari 2,4% menjadi 2,2%.
Warsh sendiri tidak mengajukan proyeksi dot plot, menekankan bahwa dot plot hanyalah "penilaian skenario dengan penghapus," bukan komitmen pada jalur kebijakan di masa depan. Pendekatan ini mengirimkan sinyal jelas: Fed bergerak menjauhi era "forward guidance" dan menuju kerangka pengambilan keputusan yang lebih berbasis data.
Dari Harga Minyak ke Bitcoin: Bagaimana Likuiditas Makro Ditrasmisikan ke Pasar Kripto
Keterkaitan antara harga minyak dan aset kripto kini bukan lagi sekadar teori—di tahun 2026, ia telah menjadi mekanisme transmisi makro yang bersifat struktural.
Rantai transmisi ini sederhana. Kenaikan harga minyak meningkatkan ekspektasi inflasi, memaksa bank sentral mempertahankan atau memperketat kebijakan moneter, kondisi likuiditas global mengetat, dan valuasi aset berisiko tertekan. Sebaliknya, penurunan harga minyak meredakan tekanan inflasi, membuka ruang pelonggaran moneter, dan ekspektasi likuiditas yang membaik menguntungkan aset berisiko. Logika ini terkonfirmasi sepenuhnya oleh data kuartal I 2026: saat harga minyak naik hampir 70%, Bitcoin mengalami tekanan turun yang signifikan.
Selama krisis Hormuz, korelasi antara Bitcoin dan WTI melonjak ke 0,68, jauh di atas rata-rata historis yang biasanya di bawah 0,3. Data ini mengungkap fakta penting: ketika guncangan geopolitik mendominasi penetapan harga pasar, kinerja Bitcoin semakin terkait dengan narasi likuiditas makro. Saat ini, Bitcoin lebih dipengaruhi oleh kondisi likuiditas, aliran dana ETF, dan ekspektasi kebijakan The Fed.
Performa pasar kripto di tengah kejatuhan harga minyak juga menegaskan logika transmisi ini. Pada 18 Juni, Bitcoin turun ke sekitar USD 63.970, turun sekitar 2,72% dalam 24 jam; Ethereum turun ke USD 1.729, penurunan sekitar 3,65%. Meski penurunan harga minyak biasanya dianggap positif bagi aset berisiko, respons pasar kripto lebih kompleks—dot plot hawkish Fed menekan sentimen pasar, dan ekspektasi likuiditas yang membaik belum berbuah pada aksi beli nyata.
Referensi Historis dan Posisi Terkini Korelasi Minyak-Bitcoin
Jika menengok ke belakang, korelasi antara Bitcoin dan minyak tidaklah konstan. Pada 2020, Bitcoin menunjukkan korelasi dengan minyak; pada 2021, korelasi ini melemah; pada 2022, bergeser ke sektor teknologi. Seiring kapitalisasi pasar aset kripto tumbuh, variansi korelasi dengan aset makro global juga meningkat.
Lonjakan korelasi ke 0,68 di tahun 2026 menandai pergeseran struktural bagi Bitcoin—dari narasi "emas digital" sebagai aset safe haven menuju posisi yang lebih mirip aset risiko makro. Setelah guncangan minyak mereda, Bitcoin diperdagangkan di kisaran USD 64.900, tanpa rebound kuat yang banyak diharapkan. Hal ini mungkin menandakan bahwa transmisi harga minyak ke pasar kripto tidak bersifat linear—ia membutuhkan rantai penuh ekspektasi inflasi → ekspektasi suku bunga → kondisi likuiditas → selera risiko untuk benar-benar terwujud.
Melihat data kuartal II secara keseluruhan, harga minyak turun lebih dari 17%, sementara Bitcoin hanya terkoreksi 6,5%. Divergensi ini menunjukkan bahwa pasar kripto tidak sekadar bergerak seiring minyak, tetapi mencari jangkar harga sendiri di tengah jaringan faktor makro.
Risiko Pasokan Tetap Ada: Variabel Potensial untuk Rebound Harga Minyak
Meski harga minyak anjlok tajam, risiko struktural dari sisi pasokan belum sepenuhnya tereliminasi.
Pertama, pembukaan kembali Selat Hormuz secara nyata masih belum pasti. Pemilik kapal dan perusahaan asuransi memerlukan waktu untuk membangun kembali kepercayaan atas keamanan selat. Bimco mencatat, tanpa detail memadai tentang kapan dan melalui rute aman mana pelayaran dapat dilanjutkan, industri pelayaran menghadapi ketidakstabilan berkelanjutan.
Kedua, laporan bulanan International Energy Agency memperingatkan bahwa jika kesepakatan berhasil diimplementasikan dan selat dibuka kembali, krisis pasokan tahun ini dapat berubah menjadi kelebihan pasokan parah pada 2027. Ini berarti volatilitas harga minyak dapat beralih dari "kepanikan pasokan" ke fase baru "kekhawatiran permintaan".
Ketiga, bulan Juli membawa risiko lonjakan restocking minyak mentah. Jika permintaan restocking dilepas secara serentak, harga minyak dapat menemukan dukungan baru. Selain itu, meski perang segera berakhir, biaya energi, transportasi, dan bahan baku yang tinggi dapat terus mengalir melalui rantai pasokan ke pengguna akhir.
Bagi pasar kripto, ini berarti ketidakpastian harga minyak belum sepenuhnya diselesaikan oleh kesepakatan. Gangguan tak terduga dari sisi pasokan dapat kembali memicu ekspektasi inflasi dan menggerakkan proyeksi jalur kebijakan The Fed.
Kesimpulan
WTI anjlok lebih dari 15% dalam seminggu ke USD 74,10, terutama didorong oleh kesepakatan AS-Iran yang meredakan kekhawatiran pasokan di Selat Hormuz. Peristiwa ini membentuk ulang logika penetapan harga aset global melalui rantai "penurunan harga minyak → ekspektasi inflasi mendingin → ekspektasi kenaikan suku bunga melonggar".
Meski Fed mempertahankan suku bunga pada pertemuan Juni, dot plot mengirimkan sinyal hawkish yang jelas—9 pejabat memperkirakan kenaikan suku bunga tahun ini, dan median suku bunga kebijakan dinaikkan dari 3,4% menjadi 3,8%. Respons pasar kripto pun kompleks: meski penurunan harga minyak secara teori menguntungkan aset berisiko, ekspektasi kebijakan hawkish membatasi ruang bagi perbaikan likuiditas.
Selama krisis, korelasi Bitcoin dengan WTI melonjak ke 0,68, jauh di atas rata-rata historis, menandakan aset kripto kini semakin terintegrasi dalam jaringan transmisi likuiditas global di bawah kondisi makro saat ini. Ke depan, tren harga minyak, progres pembukaan kembali Selat Hormuz, serta jalur kebijakan data-driven The Fed akan bersama-sama membentuk variabel inti penentu harga pasar kripto.
FAQ
T: Mengapa minyak mentah WTI anjlok lebih dari 15% dalam seminggu?
Pada 14 Juni, Amerika Serikat dan Iran mengumumkan nota kesepahaman gencatan senjata, yang menyerukan pembukaan kembali Selat Hormuz secara segera serta pencabutan sanksi AS terhadap Iran. Selat Hormuz menangani sekitar 20% pengiriman minyak global; penutupannya selama konflik menyebabkan pasokan sangat ketat. Setelah kesepakatan diumumkan, pasar segera memproyeksikan ekspektasi kembalinya pasokan, menghapus premi kepanikan dan menyebabkan harga minyak jatuh.
T: Bagaimana penurunan harga minyak memengaruhi kebijakan moneter The Fed?
Minyak adalah input utama inflasi. Penurunan harga minyak secara langsung menurunkan biaya energi dan meredakan tekanan inflasi secara keseluruhan. Saat ekspektasi inflasi mendingin, ekspektasi pasar atas kenaikan suku bunga The Fed melemah. Sebelum kesepakatan AS-Iran diumumkan, pasar hampir sepenuhnya memproyeksikan kenaikan suku bunga Desember; sejak itu, probabilitasnya turun secara signifikan.
T: Apakah ada korelasi stabil antara minyak mentah dan Bitcoin?
Selama krisis Hormuz, korelasi Bitcoin dengan WTI melonjak ke 0,68, jauh di atas rata-rata historis yang biasanya di bawah 0,3. Ini menunjukkan bahwa ketika guncangan geopolitik mendominasi pasar, kinerja Bitcoin sangat terkait dengan harga energi. Namun, korelasi ini tidak konstan—pada 2021, korelasi melemah secara signifikan. Korelasi terutama ditransmisikan melalui ekspektasi inflasi dan kondisi likuiditas.
T: Apakah penurunan harga minyak selalu menjadi sinyal positif bagi pasar kripto?
Tidak selalu. Secara teori, penurunan harga minyak meredakan tekanan inflasi dan melonggarkan ekspektasi kebijakan moneter, menguntungkan aset berisiko. Namun rantai transmisi ini tidak linear. Dot plot Fed Juni menunjukkan separuh pejabat memperkirakan kenaikan suku bunga tahun ini, dan sinyal hawkish menekan sentimen pasar. Respons pasar kripto bergantung pada apakah penurunan harga minyak benar-benar berbuah pada perbaikan kondisi likuiditas, sebuah proses yang dipengaruhi banyak faktor makro.
T: Apakah harga minyak bisa rebound di masa depan?
Ada beberapa variabel rebound potensial. Pembukaan kembali Selat Hormuz secara nyata masih belum pasti, dan pemilik kapal serta perusahaan asuransi memerlukan waktu untuk membangun kembali kepercayaan. Jika permintaan restocking minyak mentah melonjak pada Juli, harga bisa naik lagi. International Energy Agency juga memperingatkan bahwa jika kesepakatan tidak diimplementasikan dengan lancar, gangguan sisi pasokan dapat berlanjut.
