Perusahaan fintech Mercury mengumumkan pada Mei 2026 bahwa mereka telah menyelesaikan pendanaan Seri D senilai $200 juta yang dipimpin oleh TCV, dengan partisipasi dari Sequoia Capital, Andreessen Horowitz (a16z), dan Coatue Management. Valuasi pasca-pendanaan mencapai $5,2 miliar, menandai kenaikan 49% dibandingkan putaran sebelumnya hanya 14 bulan lalu. Pertumbuhan ini menjadi sorotan di tengah meredanya investasi fintech global, menandakan ekspansi kontrarian dari Mercury.
Bisnis inti Mercury bukanlah perbankan tradisional. Sebaliknya, perusahaan ini menyediakan layanan perbankan digital yang dirancang khusus untuk startup, mencakup pembukaan rekening, pembayaran, dan manajemen keuangan. Hingga saat ini, Mercury melayani lebih dari 300.000 klien, mewakili hampir sepertiga startup tahap awal di AS. Pendapatan tahunan sekitar $650 juta, dan perusahaan telah mencatat laba bersih GAAP serta profitabilitas EBITDA selama empat tahun berturut-turut. Dalam sektor fintech yang dikenal dengan praktik "bakar uang untuk tumbuh," profitabilitas ini sangat jarang ditemui.
Apa Logika Investasi TCV Memimpin Pendanaan Ini?
TCV (Technology Crossover Ventures), investor utama, adalah perusahaan modal ventura yang dikenal berfokus pada investasi teknologi tahap pertumbuhan dan telah mendukung pemimpin fintech global seperti Revolut dan Nubank. Keterlibatan TCV menandakan transisi Mercury dari fase "eksplorasi pasar" tahap awal menuju fase "skala berbasis modal"—para investor ini biasanya masuk ketika perusahaan telah memiliki jalur jelas menuju profitabilitas dan basis pelanggan yang substansial.
Dukungan berkelanjutan dari a16z dan Sequoia Capital juga patut dicermati. a16z telah lama berinvestasi di fintech, dengan hampir seperempat dari 206 investasinya pada 2025 berfokus pada sektor ini, termasuk 22% di proyek terkait blockchain. Sequoia Capital telah beralih dari "eksperimen awal" menjadi "adopsi penuh" terhadap kripto dan keuangan digital, dengan mengajukan diri sebagai penasihat investasi terdaftar dan meluncurkan dana khusus kripto. Konvergensi tiga modal ventura papan atas ini pada Mercury mencerminkan pengakuan yang semakin besar dari modal mainstream terhadap sektor perbankan kripto.
Apakah Model Pertumbuhan Mercury—300.000 Klien dan Pendapatan Tahunan $650 Juta—Bisa Berkelanjutan?
Pertumbuhan Mercury bukan sekadar hasil ekspansi alami dalam satu industri. Sebaliknya, Mercury berhasil menangkap dua peluang struktural utama. Pertama, lonjakan startup AI secara signifikan meningkatkan permintaan pendaftaran perusahaan baru dan pembukaan rekening. CEO Immad Akhund menyatakan bahwa AI telah menurunkan biaya mendirikan perusahaan secara dramatis, dan memprediksi akan ada lebih banyak startup dalam lima tahun ke depan dibandingkan dua dekade terakhir. Sejak peluncuran ChatGPT di akhir 2022, AI generatif telah mendisrupsi industri tradisional dan melahirkan banyak usaha baru. Layanan pembukaan rekening yang difokuskan Mercury untuk startup menjadikannya penerima manfaat langsung dari gelombang ini. Pada kuartal I 2026, aplikasi pembukaan rekening tumbuh 2,5 kali lipat dibandingkan periode yang sama tahun 2025.
Kedua, runtuhnya Silicon Valley Bank pada 2023 menjadi titik balik. Peristiwa ini mengungkap kerentanan layanan perbankan tradisional bagi startup teknologi, memaksa banyak pihak mencari alternatif yang lebih stabil dan fleksibel. Mercury memanfaatkan peluang ini untuk meningkatkan pangsa pasar secara signifikan. Kini, lebih dari 73% klien baru berasal dari industri di luar startup AI dan teknologi, menandakan basis pelanggan yang semakin luas di berbagai sektor bisnis.
Bagaimana Dampak Perolehan Federal Bank Charter bagi Mercury?
Mercury telah memperoleh persetujuan bersyarat dari Office of the Comptroller of the Currency (OCC) AS dan berencana mengajukan federal bank charter, dengan persetujuan akhir diharapkan pada 2027. Ini bukan sekadar langkah kepatuhan—melainkan perubahan fundamental dari "distribusi front-end" menjadi "infrastruktur".
Setelah berlisensi, Mercury akan memperoleh tiga kapabilitas inti: pertama, dapat menerbitkan pinjaman secara independen, mengubah simpanan klien menjadi pendapatan kredit; kedua, dapat terhubung ke jaringan pembayaran instan mainstream seperti Zelle, sehingga mengurangi ketergantungan pada bank mitra; ketiga, dapat mempertahankan lebih banyak pendapatan dari operasional sendiri alih-alih berbagi keuntungan dengan bank mitra. Kegagalan terbaru fintech intermediary Synapse menyoroti risiko sistemik pada model kemitraan bank yang telah lama digunakan. Langkah proaktif Mercury untuk memperoleh bank charter sendiri merupakan strategi lindung nilai terhadap kerentanan industri ini.
Ke depan, transformasi ini sejalan dengan tren fintech 4.0—memanfaatkan infrastruktur yang dapat diprogram untuk mengurangi ketergantungan pada perbankan tradisional dan membangun ulang proses inti keuangan. Seiring evolusi Mercury dari "membantu klien membuka rekening" menjadi "menjadi bank di balik rekening," model bisnisnya akan bergeser dari pendapatan berbasis biaya ke pendapatan bunga bersih, yang secara mendasar mengubah ekonomi unit perusahaan.
Bagaimana Persaingan di Sektor Perbankan Kripto Akan Berkembang?
Mercury bukan satu-satunya pemain di ranah perbankan kripto. Pada 2026, lebih dari 50 bank digital kripto telah diluncurkan, dan pasar perbankan digital global diproyeksikan mencapai sekitar $552 miliar. Antara 2025 dan 2026, lebih dari 18 perusahaan kripto dan fintech—termasuk Circle, Ripple, BitGo, dan Paxos—telah memperoleh OCC national trust charter.
Namun, persaingan bukan sekadar perlombaan memperoleh lisensi. Sebanyak 76% bank digital tradisional masih belum mencatatkan laba. Kisah sukses seperti Nubank, Revolut, dan SoFi tidak bergantung pada biaya kartu—mereka tumbuh melalui portofolio pinjaman dan pendapatan bunga bersih, dengan biaya sebagai pintu masuk dan kredit sebagai inti bisnis. Pendapatan tahunan Mercury saat ini sebesar $650 juta masih didominasi oleh biaya layanan. Tantangan utama pasca-perolehan charter adalah membangun produk pinjaman dan sistem manajemen risiko yang kuat.
Dimensi persaingan lain adalah definisi layanan perbankan "ramah kripto". Berbeda dengan bank tradisional, bank kripto harus mendukung aliran fiat dan interaksi aset kripto. Mercury merancang layanan khusus untuk startup kripto dan Web3, melayani ribuan klien termasuk Phantom dan Rarible, serta memungkinkan transaksi terkait kripto tanpa batas. Apakah Mercury dapat mempertahankan kepatuhan regulasi yang ketat sambil mendukung bisnis aset kripto akan sangat menentukan batas pasar di masa depan.
Apakah Keuangan Tradisional Mengubah Fundamental Permainan?
Pendanaan terbaru Mercury terjadi di tengah tren makro keuangan tradisional yang semakin cepat mengadopsi aset kripto. Antara 2025 dan 2026, US Securities and Exchange Commission mencabut buletin akuntansi SAB 121, menghilangkan hambatan akuntansi utama bagi bank untuk menyimpan aset kripto. OCC menerbitkan Surat 1188, menegaskan bahwa bank nasional dapat menyimpan aset digital dan menyediakan layanan kustodian tanpa izin khusus. Lembaga keuangan besar seperti JPMorgan telah membuka transfer pertukaran kripto tanpa batas, Bank of America meluncurkan tim riset aset digital, dan Wells Fargo kini menawarkan pinjaman berbasis Bitcoin.
Tren ini berdampak ganda pada bank ramah kripto seperti Mercury. Di satu sisi, regulasi yang lebih jelas menurunkan biaya dan ketidakpastian kepatuhan, memberikan lingkungan yang lebih pasti untuk ekspansi bisnis. Di sisi lain, masuknya bank tradisional menaikkan level persaingan dari "siapa yang bisa menerima aset kripto" menjadi "siapa yang mampu menawarkan suku bunga, produk kredit, dan pengalaman pembayaran yang lebih unggul". Diferensiasi utama Mercury adalah fokus mendalam pada klien startup, menawarkan layanan granular yang tidak dapat disamai produk standar bank besar. Menariknya, lebih dari 73% klien baru kini berasal dari sektor non-teknologi, menandakan basis klien yang terdiversifikasi dan memperkuat pertahanan kompetitif Mercury terhadap bank tradisional.
Seberapa Besar Potensi Monetisasi Jaringan Klien Startup Mercury?
Dengan melayani lebih dari 300.000 startup, jaringan klien Mercury menjadi aset paling berharga. Perusahaan secara bertahap membuka potensi monetisasi jaringan ini dengan memperluas matriks produknya. Mercury Insights yang baru diluncurkan adalah alat AI dalam aplikasi pertama mereka, memberikan dashboard kesehatan keuangan real-time bagi klien. Model Context Protocol menawarkan akses perbankan yang aman bagi pengembang AI, dan akuisisi Central mengintegrasikan manajemen penggajian berbasis AI langsung ke platform. Mercury berencana meluncurkan Mercury Command pada 2026, memungkinkan klien menggunakan perintah bahasa alami untuk menanyakan saldo, mengatur aturan transfer, mengkategorikan transaksi, mengirim invoice, dan lainnya.
Dari perspektif bisnis, evolusi Mercury mengikuti tahapan jelas: pertama, menarik klien sebagai "gerbang pembukaan rekening" bagi startup; kedua, meningkatkan pendapatan per klien melalui integrasi produk yang mendalam (alat AI, manajemen penggajian, rekening personal); ketiga, membangun kapabilitas pinjaman dengan memperoleh bank charter sendiri, mengubah hubungan klien dari "layanan" menjadi "aset-liabilitas". CEO menyatakan bahwa tujuan jangka panjang Mercury adalah melakukan pencatatan saham publik secara independen, bukan diakuisisi. Posisi ini mengharuskan perusahaan terus membuktikan profitabilitas dan daya saing sebagai platform mandiri.
Kesimpulan
Pendanaan $200 juta dan valuasi $5,2 miliar Mercury menawarkan studi kasus berharga untuk memahami logika valuasi di sektor perbankan kripto. Di tengah iklim investasi fintech yang mendingin, pertumbuhan kontrarian Mercury didorong oleh manfaat struktural dari ledakan startup AI dan lonjakan permintaan layanan perbankan alternatif pasca runtuhnya Silicon Valley Bank. Dengan 300.000 klien dan empat tahun profitabilitas berturut-turut, persaingan di perbankan kripto telah bergeser dari fase "pertumbuhan pengguna" ke siklus baru "validasi model profit" dan "perolehan bank charter sendiri". Investasi kolektif dari TCV, a16z, Sequoia, serta pergeseran sistemik keuangan tradisional ke aset kripto menunjukkan tren yang jelas: bank kripto bukan lagi eksperimen pinggiran—mereka menjadi bagian integral dari infrastruktur layanan keuangan. Valuasi Mercury ke depan sangat bergantung pada kemampuannya, setelah memperoleh federal bank charter, untuk mengonversi jaringan klien startup besar menjadi pendapatan bunga tambahan dari aktivitas pinjaman.
Pertanyaan yang Sering Diajukan (FAQ)
T: Apakah Mercury adalah bank kripto?
Mercury pada dasarnya menyediakan layanan perbankan digital untuk startup, termasuk banyak perusahaan kripto dan Web3, serta mendukung transaksi terkait kripto tanpa batas. Karena itu, Mercury sering dikategorikan sebagai "bank ramah kripto". Namun, bisnis intinya melampaui kripto, melayani industri seperti e-commerce dan jasa profesional.
T: Berapa besar kenaikan valuasi Mercury dibandingkan putaran sebelumnya?
Pendanaan Seri D ini menempatkan valuasi pasca-pendanaan Mercury di angka $5,2 miliar, naik 49% dibandingkan putaran pendanaan sebelumnya 14 bulan lalu.
T: Apakah Mercury saat ini sudah mencatatkan laba?
Ya. Mercury telah membukukan laba bersih GAAP dan profitabilitas EBITDA selama empat tahun berturut-turut—sebuah pencapaian langka di sektor fintech yang masih didominasi ekspansi berbasis kerugian.
T: Apa yang bisa dilakukan Mercury setelah memperoleh federal bank charter?
Dengan persetujuan OCC untuk menjadi bank yang diatur secara federal, Mercury dapat menerbitkan pinjaman secara independen, terhubung ke jaringan pembayaran instan seperti Zelle, dan mengurangi ketergantungan pada bank mitra, sehingga dapat mempertahankan lebih banyak pendapatan dari operasional sendiri.
T: Seberapa besar sektor perbankan kripto global?
Menurut riset pihak ketiga, kini telah beroperasi lebih dari 50 bank digital kripto. Pasar perbankan digital global diproyeksikan mencapai sekitar $552 miliar pada 2026.
T: Apa rencana IPO Mercury?
CEO menyatakan bahwa tujuan jangka panjang Mercury adalah melakukan pencatatan saham publik secara independen, bukan diakuisisi oleh institusi keuangan lain.
