Pada satu titik, nilai Bitcoin di neraca sebuah perusahaan hampir menyaingi cadangan kas raksasa-raksasa teknologi terkemuka—semua didorong oleh keyakinan jangka panjang yang nyaris obsesif.
Strategy sekali lagi menunjukkan keyakinannya yang tak tergoyahkan terhadap Bitcoin. Antara 2 hingga 8 Februari 2026, raksasa pemegang Bitcoin tingkat perusahaan yang diakui secara global ini menambah 1.142 Bitcoin (BTC) ke portofolionya, dengan investasi total sekitar $90 juta. Harga pembelian rata-rata tercatat sekitar $78.815 per Bitcoin. Per 8 Februari 2026, total kepemilikan Bitcoin Strategy mencapai 714.644 BTC, dengan total biaya sekitar $5,435 miliar dan biaya rata-rata $76.056 per Bitcoin.
Akumulasi Berkelanjutan
Meski volatilitas pasar meningkat, laju akumulasi Strategy tidak melambat. Berdasarkan dokumen 8-K yang diajukan ke US Securities and Exchange Commission, perusahaan baru saja menyelesaikan akuisisi Bitcoin berikutnya. Dana untuk pembelian ini berasal dari aktivitas pasar modal perusahaan. Strategy berhasil mengumpulkan sekitar $89,5 juta hasil bersih dengan menjual 616.715 saham MSTR Class A, dan hampir seluruhnya dialokasikan untuk pembelian Bitcoin ini.
Co-founder Strategy, Michael Saylor, seperti biasa, memberikan petunjuk dengan gaya khasnya yang subtil. Dalam pembaruan rutin di media sosial, ia menulis, "Titik oranye itu penting," sebuah frasa yang dikenal luas di komunitas Bitcoin sebagai sinyal akumulasi.
Tinjauan Portofolio
Dengan pembelian terbaru ini, "kerajaan" Bitcoin milik Strategy semakin meluas. Kini perusahaan memegang 714.644 BTC, mewakili lebih dari 3,4% dari total pasokan teoritis Bitcoin sebanyak 21 juta koin—angka yang sangat mencengangkan. Sebagai perbandingan, menurut BitcoinTreasuries, gabungan kepemilikan Bitcoin dari perusahaan publik terbesar kedua hingga kesepuluh masih jauh di bawah total milik Strategy.
Berdasarkan pengumuman perusahaan, per 8 Februari, Strategy masih memiliki sekitar $7,97 miliar saham MSTR yang tersedia untuk penerbitan di masa mendatang dalam rencana penggalangan dananya, memberikan fleksibilitas keuangan berkelanjutan bagi strategi perusahaan.
Margin Risiko
Meskipun harga Bitcoin telah turun dari level tertinggi sepanjang masa, manajemen Strategy tetap menunjukkan keyakinan kuat terhadap ketahanan keuangan perusahaan.
CEO Strategy, Phan Le, baru-baru ini menyatakan bahwa struktur keuangan perusahaan mampu bertahan dalam tekanan pasar ekstrem. Ia menjelaskan bahwa hanya jika harga Bitcoin turun ke $8.000 dan bertahan di level itu selama lima hingga enam tahun, barulah perusahaan menghadapi ancaman nyata terhadap pembayaran utang konversi. Penilaian ini didasarkan pada cadangan kas perusahaan yang cukup besar. Analis TD Cowen mencatat bahwa Strategy memiliki sekitar $2,25 miliar kas, cukup untuk menutupi hampir 17 bulan pengeluaran tetap dan $1 miliar dalam bentuk surat utang konversi.
Tren Pasar
Akumulasi Strategy terjadi di tengah koreksi signifikan di pasar Bitcoin. Berdasarkan data pasar Gate, per 10 Februari 2026, harga Bitcoin berada di $70.135,5, turun dari level tertinggi sebelumnya.
Meski demikian, institusi arus utama tetap optimistis terhadap prospek jangka panjang Bitcoin. Analis Bernstein menegaskan kembali target harga Bitcoin di $150.000 untuk tahun 2026, dengan alasan adopsi institusional yang meningkat, infrastruktur ETF yang kuat, serta likuiditas yang membaik.
Tim analis J.P. Morgan mengambil sudut pandang yang lebih luas, mencatat bahwa Bitcoin mulai menantang status emas sebagai penyimpan nilai. Mereka percaya, dengan rasio volatilitas Bitcoin terhadap emas yang menurun, Bitcoin dapat mendekati $170.000 pada 2026.
Gelombang Korporasi
Strategy bukan satu-satunya—perusahaan ini memimpin revolusi senyap dalam alokasi aset korporasi. Saat ini, lebih dari 200 perusahaan publik di seluruh dunia telah menambahkan Bitcoin ke neraca mereka, jumlah yang meningkat signifikan sejak awal tahun.
Papan peringkat kepemilikan Bitcoin korporasi menunjukkan bahwa, selain Strategy, pemegang besar lainnya antara lain MARA, TwentyOne yang didukung Tether, dan Metaplanet. Semakin banyak perusahaan yang memandang Bitcoin sebagai jenis aset kas baru.
Beberapa institusi bahkan membandingkan kepemilikan Bitcoin mereka dengan cadangan kas raksasa teknologi. Saat Bitcoin mencapai harga tertinggi sepanjang masa, cadangan Bitcoin Strategy sempat melampaui $80 miliar, menjadikan nilai treasury-nya sebanding dengan posisi kas yang dimiliki Amazon, Google, dan Microsoft.
Prospek ke Depan
Lembaga riset profesional telah mengeluarkan beragam proyeksi untuk pasar kripto di 2026. Galaxy Research meyakini bahwa meski ada ketidakpastian jangka pendek, Bitcoin masih berpotensi mencetak rekor tertinggi baru pada 2026.
Dinamika siklus pasar kemungkinan mengalami perubahan mendasar. Beberapa analis menyoroti bahwa logika siklus halving empat tahunan Bitcoin mulai melemah. Dengan persetujuan ETF spot dan alokasi berkelanjutan oleh negara serta korporasi, logika pembelian Bitcoin kini bergeser ke "alokasi aset strategis".
Berdasarkan hal tersebut, sebagian pihak memperkirakan Bitcoin akan memecahkan preseden pada siklus ini dan menargetkan harga puncak $250.000, dengan pasar berpotensi menunjukkan karakteristik "slow bull" dan "long bull run".
Saat Bitcoin terkoreksi ke kisaran $70.000, kepemilikan Strategy beralih dari keuntungan belum terealisasi menjadi kerugian belum terealisasi sekitar $5,2 miliar. Namun, CEO-nya menyebut ini "hanya kerugian akuntansi—bukan kerugian kas riil." Harga saham perusahaan telah turun sekitar 70% dari puncaknya, dan pada beberapa waktu kapitalisasi pasarnya bahkan turun di bawah nilai bersih kepemilikan Bitcoinnya. Namun, Wall Street tetap percaya diri: TD Cowen mempertahankan target harga $440, menegaskan bahwa "tidak ada skenario rasional yang akan memaksa Strategy menjual Bitcoinnya."
Per 10 Februari 2026, data Gate menunjukkan harga Bitcoin di $70.135,5. Berdasarkan data prediksi harga Gate, analis pasar memperkirakan rata-rata harga Bitcoin di 2026 bisa sekitar $70.791,3, dengan fluktuasi yang diperkirakan antara $57.340,95 hingga $91.320,77.
