Narasi industri semikonduktor untuk tahun 2026 tengah mengalami transformasi yang diam-diam namun sangat mendalam. Dalam dua tahun terakhir, sorotan pada perangkat keras AI hampir sepenuhnya tertuju pada GPU NVIDIA dan memori HBM berkecepatan tinggi. Namun, memasuki 2026, fokus pasar semakin meluas ke rantai pasok yang lebih dalam—penyimpanan, khususnya NAND flash, kini beranjak dari peran pendukung dalam infrastruktur AI menjadi hambatan strategis yang menentukan.
Pendorong utama perubahan persepsi ini adalah dimulainya penerapan AI secara besar-besaran. Pada masa awal industri, perhatian publik terpusat pada pelatihan model besar—kebutuhan komputasi yang masif dan operasi klaster berbulan-bulan mendorong gelombang adopsi perangkat keras berbasis GPU. Namun, pelatihan model hanyalah titik awal komersialisasi teknologi. Setelah AI keluar dari laboratorium dan mulai berinteraksi dengan jutaan pengguna setiap hari, bukan lagi komputasi pelatihan yang terus digunakan, melainkan penyimpanan data.
Setiap interaksi pengguna dengan model besar menghasilkan data dalam jumlah sangat besar yang harus disimpan secara permanen. Ambil contoh model bahasa besar dengan jendela konteks 128.000 token: satu percakapan saja dapat menghasilkan sekitar 61GB data cache. Dalam proses inferensi Agentic AI yang berjalan terus-menerus—di mana model beroperasi dalam waktu lama, menangani interaksi pengguna dalam skala besar, dan menghasilkan informasi konteks yang terus bertambah—setiap percakapan menghasilkan state menengah, KV Cache, dan catatan kepatuhan yang semuanya membutuhkan penyimpanan permanen. Menurut laporan McKinsey, pertumbuhan permintaan NAND yang berkelanjutan terutama didorong oleh pelatihan model AI, inferensi, serta adopsi luas retrieval-augmented generation dan model multimodal. Proyeksi pasar NAND global secara langsung mencerminkan tren ini. TrendForce secara tajam menaikkan proyeksi pendapatan NAND flash global tahun 2026 menjadi USD 270,6 miliar, melonjak 280,7% secara tahunan; pasar diperkirakan akan terus tumbuh hingga hampir USD 379,4 miliar pada 2027, dengan tingkat pertumbuhan tahunan 40,2%. Sebagai gambaran: pendapatan pasar NAND pada kuartal I 2026 telah melampaui total sepanjang tahun 2023. Berbeda dengan pola generasi data yang relatif terpusat saat pelatihan, permintaan penyimpanan pada skenario inferensi bersifat terus-menerus dan akumulatif—setiap skenario pengguna baru menambah lapisan permintaan, bukan berkurang di setiap siklus.
Seiring pergeseran AI dari pelatihan ke inferensi, logika investasi infrastruktur pun berubah secara mendasar. Penyimpanan NAND kini berevolusi dari sekadar pusat biaya menjadi pusat nilai.
Permintaan NAND pada Inferensi: Dari Penyimpanan Menjadi Aset Strategis
Untuk memahami perubahan ini, kita perlu menelaah cara kerja inferensi AI. Beban kerja pusat data tradisional umumnya membutuhkan pola penyimpanan "tulis sekali, baca berkali-kali". Pada inferensi AI, situasinya sangat berbeda. Setiap model AI membutuhkan akses berkelanjutan ke dataset pelatihan, bobot model, KV Cache, dan riwayat interaksi pengguna selama proses inferensi. Semua data ini tidak mungkin sepenuhnya disimpan di DRAM yang mahal dan kapasitasnya terbatas; mereka sangat bergantung pada NAND flash skala besar sebagai lapisan penyimpanan permanen.
Cetak biru NVIDIA untuk infrastruktur AI generasi berikutnya di awal 2026—Inference Context Memory Storage platform dan BlueField 4 Data Processing Unit—jelas menggambarkan perubahan ini. Menurut laporan media Korea, NVIDIA secara eksplisit menyatakan bahwa seiring industri AI bertransisi dari pelatihan ke inferensi, peran perangkat penyimpanan akan tumbuh pesat dan menjadi sama strategisnya dengan performa komputasi itu sendiri. Arsitektur AI terbaru NVIDIA tidak hanya memanfaatkan memori berkecepatan tinggi di dekat GPU, tetapi juga mengintegrasikan SSD berkapasitas besar di luar server ke dalam pipeline inferensi AI. Hal ini secara mendasar mengangkat perangkat penyimpanan dari sekadar alat bantu menjadi komponen inti dalam inferensi AI.
Hasilnya adalah apa yang disebut industri sebagai "rotasi belanja modal dari komputasi ke penyimpanan". Data pasar menunjukkan harga kontrak SSD enterprise melonjak hingga 80% dalam tiga kuartal terakhir, menandai awal supercycle NAND flash yang dipicu kebutuhan data AI. Riset terbaru JPMorgan secara signifikan menaikkan proyeksi pasar penyimpanan global, memperkirakan total pasar akan mencapai USD 1,7 triliun pada 2028, dengan pendapatan NAND naik dari USD 71 miliar pada 2025 menjadi lebih dari USD 400 miliar pada 2026. Lebih penting lagi, JPMorgan mencatat bahwa chip penyimpanan kini beralih dari komoditas siklikal menjadi aset inti strategis dalam infrastruktur AI.
Dari sisi pasokan, dinamika juga sangat menarik. Samsung Electronics dan SK Hynix menerapkan strategi pengendalian pasokan yang proaktif, memprioritaskan profitabilitas dengan menjaga output wafer NAND tetap rendah dan mengalihkan belanja modal ke lini produk HBM yang ber-margin tinggi. Kontraksi pasokan struktural ini, dikombinasikan dengan lonjakan permintaan, mengubah logika harga NAND. Secara historis, NAND flash kerap mengalami kelebihan pasokan dan volatilitas harga karena hambatan teknis yang relatif rendah, namun adopsi cepat teknologi NAND berperforma tinggi—seperti enterprise QLC SSD dan high-bandwidth flash—kini mendefinisikan ulang struktur keuntungannya. Seperti dikatakan seorang pelaku industri, bagi NAND flash saat ini, menjaga harga dan memulihkan profitabilitas jauh lebih rasional daripada memperluas output secara membabi buta.
Lanskap Pasar: Enam Pemain Utama, Samsung Memimpin namun Ketidakpastian Tetap Ada
Menurut laporan pemantauan pasar NAND flash global Q1 2026 dari Counterpoint, pendapatan NAND global mencapai rekor USD 46 miliar, naik 246% secara tahunan dan 90% secara kuartalan. SSD enterprise menyumbang 43% dari total volume NAND, dan proporsi ini diperkirakan akan melampaui 60% pada akhir 2026.
Dari sisi persaingan, Samsung menempati posisi teratas dengan pangsa pasar 29%, diikuti SK Hynix 18%. Persaingan untuk posisi ketiga sangat ketat—Kioxia menguasai 14%, sementara Micron, SanDisk, dan YMTC masing-masing 13%, sehingga empat perusahaan berada pada level yang sama. YMTC menjadi bintang pada kuartal ini, dengan pendapatan melonjak sekitar 445% secara tahunan dan pangsa pasar naik dari 8% menjadi 13%. Menurut Direktur Riset Counterpoint, Hwang, jika IPO YMTC berhasil, perusahaan ini akan mampu memperluas produksi dan skala bisnis, bahkan berpotensi melampaui Kioxia dan Micron untuk menjadi produsen NAND terbesar ketiga di dunia.
Kioxia juga mencuri perhatian di pasar modal, dengan harga sahamnya beberapa kali mencetak rekor dan sempat melampaui kapitalisasi pasar Toyota, menjadikannya perusahaan publik kedua paling bernilai di Jepang. Pada tahun fiskal 2025, Kioxia membukukan pendapatan ¥2,34 triliun, naik 37% secara tahunan, dan laba bersih ¥876,2 miliar, melonjak 93,4%.
Samsung Electronics, Micron Technology, dan SK Hynix semuanya telah melampaui kapitalisasi pasar satu triliun dolar. Para ahli industri menilai bahwa penyimpanan data, sebagai sumber daya fundamental bagi sistem AI, kini menjadi pilar utama di era AI. Chip penyimpanan yang sebelumnya sangat siklikal dan volatil, kini memasuki fase pertumbuhan struktural yang lebih panjang dan stabil.
Dari sisi teknologi, seluruh pemain besar mempercepat pengembangan produk NAND berperforma tinggi untuk kebutuhan inferensi AI. Kioxia telah meluncurkan SSD berkecepatan tinggi yang ditujukan untuk beban kerja AI dengan target hingga 10 juta IOPS, serta mengembangkan prototipe modul flash high-bandwidth 5TB untuk 2025 dengan bandwidth 64GB/s, yang ditujukan untuk menghubungkan NAND langsung ke bus memori GPU. Samsung terus mengembangkan V-NAND generasi kesembilan, berfokus pada peningkatan kecepatan I/O dan densitas penyimpanan. Pada CES 2026, SanDisk menampilkan seri SSD Optimus yang diperbarui untuk pasar konsumen dan enterprise, menargetkan kreator konten, gamer, dan PC AI.
Seluruh jalur teknologi ini mengarah pada satu hal: NAND flash kini didefinisikan ulang dari "semikonduktor penyimpanan murah" menjadi komponen inti infrastruktur AI. Seiring peran NAND berkembang dari sekadar arsip data menjadi penyimpan dan pengelola data menengah dan konteks dalam jumlah masif yang dihasilkan selama inferensi AI, nilai strategisnya pun berubah secara fundamental.
SanDisk (SNDK): Dividen Kemandirian Raksasa Pure-Play NAND dan Peluang AI
Dalam supercycle industri NAND, SanDisk (kode saham: SNDK) menjadi salah satu saham yang paling banyak dibicarakan. Pada 24 Februari 2025, SanDisk resmi memisahkan diri dari Western Digital, menjadi perusahaan flash storage pure-play yang independen. Waktu pemisahan ini sangat strategis—SanDisk yang baru berdiri langsung masuk ke "supercycle penyimpanan" yang didorong oleh AI generatif, tanpa terbebani valuasi bisnis HDD yang selama satu dekade terakhir menjadi beban.
Dari sisi fundamental, SanDisk mengalami pertumbuhan eksplosif. Berdasarkan laporan keuangan terbaru, SanDisk mencatat pertumbuhan pendapatan 251% secara tahunan pada Q3 2026, dengan EPS melampaui konsensus analis lebih dari 63%. EPS yang disesuaikan untuk sembilan bulan pertama tahun fiskal 2026 mencapai USD 31,32, dengan estimasi setahun penuh di USD 62,82. Untuk tahun fiskal 2027, analis Wall Street kini memproyeksikan EPS SanDisk yang disesuaikan rata-rata sekitar USD 175.
Ketatnya pasokan semakin menegaskan tingginya permintaan pasar terhadap produk SanDisk. Secara luas dilaporkan di pasar, seluruh kapasitas SanDisk untuk 2026 telah habis terjual, dan produksi 2027 pun sudah mulai dipesan. Pelanggan kini beralih dari negosiasi harga per kuartal ke perjanjian multi-tahun demi mengamankan pasokan. Perubahan ini berpotensi signifikan mengurangi sifat siklikal pada valuasi SanDisk.
Proyeksi terbaru Zacks Research memperkuat pandangan ini: pertumbuhan pendapatan dan laba SanDisk untuk tahun fiskal 2027 diperkirakan sama-sama akan melampaui 100%, dengan estimasi EPS konsensus naik 76,1% hanya dalam 60 hari. Charles Schwab bahkan menyebut SanDisk sebagai pendorong utama pertumbuhan laba S&P 500 pada 2026.
Logika utama di balik pertumbuhan pesat ini adalah peran NAND yang tak tergantikan dalam inferensi AI. Setiap penerapan beban kerja inferensi AI membutuhkan kapasitas penyimpanan NAND beberapa kali lipat lebih besar dibanding beban kerja enterprise tradisional. Seiring penyedia cloud dan perusahaan teknologi besar terus memperluas infrastruktur inferensi, permintaan SSD enterprise meningkat secara sistematis. JPMorgan memperkirakan pasar SSD enterprise akan melampaui 500 exabyte (EB) pada 2026, menyumbang 43% dari total permintaan NAND, dan diproyeksikan tumbuh dengan CAGR 52% hingga lebih dari 1.100 EB dalam dua tahun ke depan.
Tentu saja, lonjakan pasar yang sangat cepat ini memicu perdebatan soal valuasi. Dari 25 target harga analis untuk dua belas bulan ke depan, rata-rata target harga SanDisk sekitar USD 1.398, dengan target tertinggi USD 3.250 dan terendah hanya USD 63—rentang yang sangat lebar. Sebagian pihak, seperti Morningstar, menilai harga saat ini sudah mengandung risiko gelembung. Namun, melihat tren fundamental dan perubahan struktural industri, potensi pertumbuhan SanDisk masih tampak belum sepenuhnya dihargai pasar.
Gate Stock Trading: Jembatan antara Aset Digital dan Sektor Penyimpanan
Dengan permintaan penyimpanan yang didorong oleh inferensi AI terus melonjak, mendapatkan eksposur terhadap saham-saham AS terkait NAND menjadi semakin strategis bagi investor. Pada 1 Juni 2026, Gate secara resmi meluncurkan layanan perdagangan saham, dengan tujuan menciptakan platform terpadu yang menghubungkan aset kripto dengan produk keuangan arus utama. Kini, pengguna dapat memperdagangkan saham AS secara langsung menggunakan USDT dari akun Gate mereka.
Ekosistem produk ini memiliki beberapa fitur menonjol. Pertama, layanan perdagangan saham Gate terintegrasi dengan infrastruktur broker yang sesuai regulasi (bekerja sama dengan broker AS Alpaca), mendukung perdagangan spot lebih dari 10.000 saham dan ETF yang terdaftar di bursa utama seperti NYSE dan NASDAQ, mencakup sektor inti seperti teknologi, semikonduktor, dan keuangan. Saat pengguna membeli saham di Gate, mereka memiliki saham riil yang mendasari dan menikmati hak penuh sebagai pemegang saham, termasuk dividen dan stock split, sebagaimana model broker tradisional.
Kedua, dari sisi struktur produk, saham Gate dan aset kripto menggunakan sistem akun yang sama. Pengguna dapat menyelesaikan dan mendanai transaksi dengan USDT, serta mendukung pembelian saham pecahan mulai dari 0,01, memungkinkan investasi mulai dari USD 1. Biaya transaksi dapat serendah 0,023%, tanpa biaya pendanaan, swap, atau biaya inap.
Bagi yang berminat berinvestasi di sektor penyimpanan, layanan perdagangan saham Gate menawarkan akses mudah untuk memantau emiten utama dalam rantai pasok NAND. Mulai dari raksasa NAND seperti SanDisk (SNDK) dan Micron Technology (MU), hingga pelaku ekosistem penyimpanan seperti Western Digital (WDC) dan Kioxia (melalui Bursa Saham Tokyo), semuanya dapat diakses dalam satu platform di Gate.
Secara lebih luas, peluncuran layanan perdagangan saham Gate bukan sekadar penambahan produk—melainkan sinyal strategis. Seiring keuangan kripto dan keuangan tradisional semakin terintegrasi, sebuah platform super-app yang mencakup mata uang kripto, stablecoin, dan sekuritas arus utama mulai terbentuk. Bagi pengguna yang ingin berpartisipasi baik dalam ekosistem kripto maupun siklus investasi industri penyimpanan, Gate Stocks menawarkan solusi satu atap yang patuh regulasi, transparan, dan praktis.
Kesimpulan
Kisah AI jauh melampaui sekadar GPU. Seiring skala penerapan inferensi meningkat, NAND flash menjadi hambatan infrastruktur kedua setelah komputasi. Dari pendapatan NAND global Q1 2026 yang melampaui total tahun 2023, harga SSD enterprise yang melonjak 80% dalam tiga kuartal, hingga TrendForce yang menaikkan proyeksi pasar NAND setahun penuh menjadi USD 270,6 miliar—seluruh data ini mengarah pada satu kesimpulan: permintaan penyimpanan selama ini sangat diremehkan, dan kini mulai dikoreksi.
Dalam konteks perubahan struktural ini, SanDisk yang kini tercatat secara independen sebagai saham pure-play NAND telah menjadi indikator utama permintaan penyimpanan inferensi AI, dengan pertumbuhan pendapatan kuartalan 251%, kapasitas yang sepenuhnya terjual, dan pertumbuhan laba yang jauh melampaui ekspektasi industri. Sementara itu, peluncuran layanan perdagangan saham Gate memberikan jalur partisipasi yang patuh regulasi dan praktis bagi pengguna kripto untuk langsung terlibat dalam supercycle penyimpanan yang tengah berlangsung.
Seperti yang kini disaksikan industri, inferensi AI bukan lagi sekadar soal komputasi—penyimpanan kini menulis narasinya sendiri dalam pertumbuhan industri. Lompatan kognitif dari "AI hanyalah cerita GPU" menuju "penyimpanan adalah aset strategis" mungkin baru saja dimulai.
