La structure des détentions à long terme de BTC connaît la plus grande divergence en 10 ans, la part des « géants » boursiers dépassant 60%. Au premier trimestre 2026, le marché du bitcoin semble extérieurement calme — le prix continue de se maintenir en dessous de 70 000 dollars, et l’indice de la peur et de la cupidité reste en zone de « peur extrême » depuis longtemps. Cependant, les données sous-jacentes indiquent des changements structurels profonds. Selon la divulgation de la SEC, Strategy (ancienne MicroStrategy) a augmenté de plus de 88 000 BTC au premier trimestre, portant son portefeuille total à environ 762 000 pièces ; le prix moyen d’achat est d’environ 75 696 dollars. Parallèlement, le coefficient des « géants » sur les échanges a dépassé 60 %, atteignant un sommet en une décennie, tandis que l’engagement des investisseurs particuliers est tombé à son niveau le plus bas sur cette période. Les données on-chain offrent une image plus claire. La part des détenteurs à court terme — en particulier ceux avec une période de détention d’une semaine à un mois — a diminué à 3,98 %. En se référant aux cycles précédents, lorsque ce chiffre tombait en dessous de 4 %, le marché était généralement proche du fond ou en zone de fond. Les détenteurs à long terme contrôlent une part plus importante de l’offre, le trading intraday diminue, et la demande spéculative s’affaiblit — cela montre que le marché passe d’un jeu à haute fréquence à une accumulation structurelle. La principale divergence réside dans le transfert systémique de la liquidité Bitcoin des particuliers vers les institutions. Le bitcoin ne disparaît pas — il subit une transition structurelle de propriétaire : l’augmentation du coefficient des « géants » boursiers indique que les grands détenteurs initiaux vendent ; en même temps, les entreprises publiques, dirigées par Strategy, ont augmenté leur position nette d’environ 62 000 BTC durant cette période. Alors que les investisseurs individuels sortent de l’actif, les institutionnels continuent d’acheter à un rythme soutenu — la structure de détention du bitcoin est en train d’être réécrite.