#CXMTDebutsWith90.1BTradingVolume CXMT Établit un record à ses débuts sur le STAR Market de la cote A, déclenchant un engouement mondial sur les marchés

ChangXin Memory Technologies (CXMT) a fait un début historique sur le STAR Market de la Bourse de Shanghai, pulvérisant des records et devenant immédiatement un centre d’attention à l’échelle mondiale. L’action a ouvert à 49,50 RMB, soit une hausse vertigineuse de 471,59% par rapport à son prix d’introduction en bourse de 8,66 RMB . Cette performance a propulsé sa capitalisation boursière au-delà de 3,3 billions de RMB, ce qui en fait l’entreprise la plus valorisée du marché boursier de la Chine continentale, dépassant le leader précédent, ICBC . Le volume de transactions sur une seule journée a atteint un record de 90,1 milliards de RMB, le plus élevé jamais enregistré pour une action unique sur le marché A.

La communauté est divisée : réévaluation de la valeur ou simple sentiment ?

Le spectaculaire lancement a enflammé des discussions intenses à travers les communautés crypto et de la finance traditionnelle. La question centrale débattue est de savoir si ce mouvement massif reflète une réévaluation fondamentale de la valeur à long terme de CXMT ou une frénésie spéculative de court terme, portée par le sentiment et un flottant limité.

Le scénario haussier : un actif stratégique à l’ère de l’IA
CXMT est le seul fabricant intégré IDM de DRAM de Chine, ce qui la place comme un pivot dans la dynamique d’autosuffisance du pays en matériel d’IA critique . L’entreprise gagne rapidement des parts de marché, captant environ 8% du marché mondial des DRAM au T1 2026, contre seulement 3% un an plus tôt . Cette croissance est alimentée par la demande explosive en puces mémoire, portée par l’IA, une tendance qui ne montre aucun signe de ralentissement . En plus de ce récit haussier, un rapport de Nomura, la banque d’investissement internationale, a initié la couverture avec une note « Buy » et un prix cible de 116 RMB, laissant présager un potentiel de hausse significatif par rapport aux niveaux actuels .

La vision sceptique : flottant restreint et retard technique
Les sceptiques mettent en avant les facteurs structurels cruciaux derrière la flambée du jour. La capitalisation boursière massive est soutenue par un flottant très faible ; seulement environ 6,73% des actions totales étaient disponibles pour la négociation le premier jour . Cette rareté peut entraîner des variations de prix extrêmes sur des volumes relativement modestes. De plus, malgré la capitalisation boursière largement relayée, l’activité actuelle de CXMT est presque entièrement axée sur la DRAM conventionnelle, avec une présence quasi nulle sur le marché à plus forte marge de la High Bandwidth Memory (HBM), où ses concurrents mondiaux comme SK Hynix et Micron dominent . Un graphique partagé sur Gate Square montre le prix d’ouverture et la baisse immédiate depuis le pic, illustrant la volatilité.

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Après la cotation, Gate a listé le contrat à terme perpétuel CXMTUSDT, activé pour les opérations à la fois en long et en short avec jusqu’à 10x d’effet de levier . Pour la communauté native crypto, c’est une opportunité de participer à cet événement de marché historique.

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