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La débuts fracassant de CXMT prouve pourquoi l’industrie chinoise des puces mémoire devient impossible à ignorer

Tous les quelques temps, une action fait son entrée sur le marché et change complètement la conversation. Aujourd’hui, c’est CXMT qui s’impose sous les projecteurs.

Le premier jour de cotation de la société n’a pas seulement été solide : il a aussi réécrit les registres. CXMT a généré un volume de transactions étonnant de 90,1 milliards de yuans lors de ses débuts en bourse, ce qui en fait le plus fort volume de trading sur une seule journée jamais enregistré pour une inscription en actions A. Rien que ce chiffre nous dit à quel point les investisseurs attendaient d’allouer de l’attention et des capitaux à cette entreprise.

L’euphorie a commencé dès l’ouverture des marchés. Les actions ont commencé à s’échanger à 49,5 yuans, contre un prix d’introduction en bourse (IPO) de seulement 8,66 yuans. Une hausse de 471,59% dès le premier jour est quelque chose que les investisseurs voient rarement. Ce n’était pas uniquement une question de pression à l’achat : cela reflétait la conviction du marché que CXMT pourrait devenir l’une des entreprises technologiques les plus stratégiquement importantes de Chine.

Alors que les achats se poursuivaient tout au long de la séance, la capitalisation boursière de la société a bondi à plus de 3,3 trillions de yuans. Encore plus impressionnante : l’activité de trading elle-même. Le taux de rotation a dépassé 50%, montrant une participation venant de tous les côtés — investisseurs long terme, institutions et traders à court terme voulaient tous prendre position sur l’action.

Un détail qui s’est rapidement répandu au sein des communautés financières a été le gain sur papier. Toute personne chanceuse d’avoir obtenu ne serait-ce qu’une seule tranche d’IPO (500 actions) affichait déjà plus de 20 000 yuans de gains latents avant même que la première journée de cotation ne soit terminée. Des moments comme celui-ci attirent naturellement encore plus l’attention du marché.

Mais la vraie histoire ne se résume pas uniquement à l’évolution du cours.

CXMT occupe une position unique, car elle est actuellement le seul fabricant intégré IDM de DRAM en Chine. Cela compte à un moment où des pays du monde entier investissent massivement dans l’indépendance des semi-conducteurs. Les puces mémoire ne sont plus seulement des composants à l’intérieur des ordinateurs : elles deviennent la base des serveurs d’IA, de l’infrastructure cloud, des smartphones, des centres de données et de l’informatique de nouvelle génération.

C’est pourquoi les investisseurs ne regardent pas seulement les gains d’aujourd’hui. Ils cherchent à comprendre ce que l’entreprise pourrait devenir au cours des prochaines années si la demande de DRAM continue de croître.

L’optimisme du marché a encore augmenté après que Nomura a attribué un objectif de cours de 116 yuans. Par rapport au prix d’IPO, cela représente un potentiel de hausse de plus de 1 200%. Bien sûr, les objectifs des analystes restent des projections plutôt que des garanties, mais ils expliquent pourquoi la confiance autour de l’entreprise demeure exceptionnellement forte.

L’élan a également atteint le monde du trading crypto. Gate a listé le contrat perpétuel CXMTUSDT, permettant aux traders de prendre des positions aussi bien longues que courtes avec jusqu’à 10× d’effet de levier. Cela crée des opportunités pour ceux qui s’attendent à ce que la hausse se poursuive, tout en offrant aux traders expérimentés un moyen de profiter si la volatilité augmente après un début aussi explosif.

Cela dit, les investisseurs doivent se rappeler que les IPO spectaculaires s’accompagnent souvent d’une volatilité tout aussi spectaculaire. Après une envolée de cette ampleur dès le premier jour, la prise de profits, les ajustements de valorisation et le changement de sentiment du marché peuvent provoquer de fortes variations du prix. Le succès à long terme dépendra bien davantage de la capacité de CXMT à accroître la production, renforcer sa technologie et délivrer des performances financières régulières que de ses seuls chiffres médiatiques du premier jour.

Pour moi, la leçon la plus importante n’est pas seulement le volume record de transactions ni la énorme hausse initiale. C’est le message que le marché envoie. Les investisseurs accordent une valeur immense aux entreprises capables de renforcer la chaîne d’approvisionnement en semi-conducteurs de la Chine, et CXMT est instantanément devenue l’un des plus grands noms à surveiller dans cette histoire.

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